Многомерный анализ данных в блокчейне: текущие сигналы дна рынка и рамки инвестиционных решений

В цикле рынка криптовалют зависимость от единственного ценового тренда часто приводит к неэффективности. Этот глубокий разбор, основанный на анализе on-chain данных с помощью профессиональных ресурсов @CryptoChan, @lookonchain, @Glassnode, раскрывает реальные рыночные сигналы биткоина и эфириума по нескольким измерениям.

Четырехуровневая система оценки для входа в ETH на низких уровнях

Эфириум и биткоин существенно отличаются по характеристикам. Общий объем ETH неограничен, значительная часть прибыли сосредоточена в ранних сделках, а уровень консенсуса относительно слаб — всё это требует более строгих условий подтверждения для входа по низким ценам. Текущая цена ETH составляет $3.14K, и для оценки необходимо учитывать следующие четыре независимых параметра:

Первый уровень: Индикатор настроений долгосрочных держателей (LTH-NUPL)

LTH-NUPL показывает прибыль или убыток долгосрочных участников сети. Когда этот показатель опускается ниже 0, это означает, что даже самые терпеливые инвесторы находятся в убытке, и рынок достигает крайней паники, но при этом риск и вознаграждение начинают меняться. Истинный дно достигается, когда долгосрочные инвесторы проходят через боль. Сейчас показатель равен 0.4, и он ещё не достиг уровня, сигнализирующего о дне.

Второй уровень: Структура прибыльных и убыточных позиций (PSIP)

Этот показатель отражает долю прибыльных монет в обращении. Когда PSIP ниже 50%, более половины ликвидных монет убыточны, что делает цену более привлекательной. Сейчас ETH имеет PSIP 61.7%, что говорит о доминировании прибыльных позиций и сохраняющемся давлении на продажу.

Третий уровень: Цена относительно стоимости крупных участников рынка

Анализ средней стоимости входа различных групп кошельков показывает привлекательность цены. Владельцы 1k–1w ETH имеют среднюю стоимость около $2,260, а крупные “киты” (>10w ETH) — около $2,599. Когда цена ниже этих ключевых уровней, можно говорить о явной ценовой привлекательности.

Четвертый уровень: Общий рейтинг рыночной динамики (0-6 баллов)

Это мультифакторный скорер, объединяющий on-chain, поведенческие и эмоциональные показатели. Область глубокого фиолетового цвета (баллы <1) свидетельствует о структурной слабости после коррекции. Пока все четыре критерия не выполнены, рекомендуется входить малыми объемами при выполнении хотя бы двух условий, а при трёх — рассматривать увеличение позиций.

Эта система защищает розничных инвесторов: она реализуема, проверяема, повышает вероятность успеха и экономит средства. У институциональных игроков есть ресурсы и стратегии, поэтому важно создать собственную систему принятия решений, избегая шума и дожидаясь более ясных сигналов.

Текущая ситуация с биткоином: стабильное накопление и возможный прорыв

Цена биткоина сейчас составляет $91.35K, за последние 24 часа выросла на +1.34%.

Формирование короткосрочного торгового окна

Когда дневной график показывает прямую линию, а внутричасовые колебания повторяются, создается точное пространство для коротких сделок. При правильном подходе каждая отскоковая сделка приносит 8-10% прибыли, и важно следовать сигналам, а не гадать.

Сигналы стабильности настроений на on-chain

Несмотря на то, что цена не закрепилась выше $90,000, данные on-chain показывают, что настроения инвесторов становятся более оптимистичными. За последнюю неделю около 30 000 BTC было выведено с бирж, что говорит о преобладании покупок над продажами. Большинство держателей не реагируют на краткосрочные колебания, что свидетельствует о долгосрочной стратегии институциональных и крупных инвесторов.

Дифференциация между крупными и мелкими инвесторами

Долгосрочные потоки из ETF продолжают уменьшаться, а входящие потоки на биржи практически не связаны с институциональным участием. Данные подтверждают, что крупные держатели (>10 BTC) стабильно увеличивают свои позиции независимо от ценовых колебаний, тогда как мелкие инвесторы с менее чем 10 BTC с марта 2025 года постоянно продают, под влиянием политики, экономики и настроений.

Рост плечевых позиций в бессрочных контрактах

Когда цена поднялась выше $90 000, объем открытых контрактов увеличился с 304 000 до 310 000 BTC (+2%), а ставка финансирования выросла с 0.04% до 0.09%. Это говорит о подготовке быков к возможному сценарию конца года.

Три волны покупок на биржах за последний год

Данные по позициям на биржах показывают три масштабных волны покупок, каждая из которых поднимала BTC до новых исторических максимумов. Сейчас идет подготовка к четвертой волне.

Индекс соотношения предложения стабильных монет (SSR): оценка покупательной способности рынка

SSR = Общая рыночная капитализация биткоина ÷ Общая капитализация стабильных монет

Этот показатель показывает, насколько сильно может повлиять на цену покупка всей наличной ликвидности в стабильных монетах.

• Низкое значение (сильная покупательная способность): достаточно стабильных монет, чтобы поддержать рост BTC — сигнал бычий или дна рынка
• Высокое значение (слабая покупательная способность): рыночная капитализация BTC высока, новых средств для покупки мало — сигнал о перекупленности или вершине рынка

При использовании полос Боллинджера, когда SSR достигает верхней границы — рынок “перегрет”, при падении ниже нижней — покупательная способность на исторически высоком уровне.

Анализ ключевых on-chain индикаторов

LTH-SOPR: прибыльность долгосрочных держателей

Показывает отношение прибыли адресов с более чем 155 днями хранения при продаже. Значение >1 — прибыльная продажа, =1 — безубыточная, <1 — убыточная. Высокие значения указывают на вершину рынка, низкие — на дно или конец медвежьего тренда.

Чистое изменение реализованной рыночной стоимости за 30 дней

Положительное — приток новых средств, отрицательное — вывод. Взлеты часто совпадают с поздней стадией бычьего рынка, а снижение ниже нуля — сигнал о фиксации прибыли и начале коррекции.

Отношение реализованной прибыли и убытков за 365 дней

Показывает общее состояние рынка: высокий показатель — переоценка, низкий — паника. Используется для оценки перегрева или чрезмерной паники.

VDD Multiple: соотношение краткосрочных расходов к долгосрочным средним

Когда VDD < 0.75, активность долгосрочных держателей по продаже старых монет снижается, что указывает на охлаждение рынка или возможное дно.

Циклический анализ реализованных цен (четырехлетний цикл)

Исключая монеты, хранящиеся более 7 лет, показывает среднюю стоимость входа активных участников. Время цикла: предыдущий — 1136 дней, текущий — 988 дней, что помогает понять фазу рынка.

Доминирование стабильных монет в ликвидности

Среднесуточный объем переводов USDT+USDC составляет около 1920 миллиардов долларов, что почти в два раза превышает сумму по пяти крупнейшим криптоактивам (1030 миллиардов долларов). В on-chain трансферах USDC занимает около 1240 миллиардов, USDT — около 680 миллиардов, а BTC — 810 миллиардов, ETH — 79 миллиардов. Стейблкоины стали основным каналом ликвидности.

Страховые сигналы на рынке опционов

Премия по 6-месячным пут-опционам на BTC достигла уровня кризиса Luna 2022 года, что отражает панику по поводу дальнейшего снижения и спроса на защиту от падения.

Реальная рыночная стоимость и очистка пузыря

Когда BTC падает до “реальной рыночной стоимости” (True Market Mean Price), это часто означает завершение спекулятивного пузыря. Этот показатель исключает влияние майнеров и фокусируется на реальных сделках на вторичном рынке, помогая определить переоцененность или недооцененность. После очистки пузыря рынок может пойти в сторону коррекции или восстановления.

Стратегические изменения в балансовых отчетах компаний

С января 2023 года публичные и частные компании увеличили свои запасы BTC с 19.7 тысяч до 108 тысяч — рост примерно на 448%. Компании перестают рассматривать BTC как спекулятивный актив и воспринимают его как стратегический — это типичный признак институционального цикла, свидетельство массового принятия. Хотя рост происходит медленно, это ускорение по сравнению с прошлым.

Уроки из сравнения 2025 и 2024 годов

2025 год: серебро +130%, золото +65%, медь +35%, Nasdaq +20%, S&P 500 +16%, а биткоин — -6%, эфир — -12%, альткоины — -42%.

2024 год: криптовалюты показывают отличные результаты, металлы — стагнацию.

Такая паника — отличное время для активных инвестиций в криптовалюты. Институциональные игроки накапливают, долгосрочные фонды находятся на дне, а розничные инвесторы в панике — это классическая возможность для входа.

Создавайте собственную систему принятия решений, избегайте шума и ориентируйтесь на долгосрочные возможности.