Эффект крушения криптовалют: Биткойн сталкивается с четвертым крупным ежегодным спадом с 2014 года

Производительность Bitcoin с начала года рассказывает трезвую историю. Ведущая криптовалюта потеряла 6,95% стоимости по мере углубления в последний квартал, что ставит её на путь к лишь четвертым ежегодным убыткам в истории как публично торгуемый актив с 2014 года. Ранее Bitcoin терпел убытки в 2014, 2018 и 2022 годах — годах, которые широко признаются как периоды медвежьего рынка. Текущая ситуация вызывает важные вопросы: свидетельствуем ли мы о схожих рыночных фундаментальных факторах или что-то иное вызывает текущую слабость?

Октябрьское снятие кредитного плеча и кризис доверия к рынку

Переломный момент наступил 10 октября, когда Bitcoin резко рухнул на 10%, и поставщики ликвидности не смогли удержать ситуацию. Актив потерял более $12 000 примерно за 24 часа, что привело к самому значительному за год каскаду ликвидации кредитного плеча. Что делало это событие особенно тревожным, так это не только ценовое движение — это разрыв между публичными заявлениями и реальной ситуацией на рынке.

Биржи и крупные участники рынка поддерживали публичные сообщения о нормальной работе. Однако фактическое движение цен выявило сосредоточенное давление продаж со стороны крупных игроков, создавая впечатление системного сбоя. Участники рынка проводили неприятные параллели с историческими эпизодами, когда институты заявляли о стабильности перед внезапными крахами.

Психологический урон усугубляется

Наблюдатели рынка отметили 10 октября как нечто большее, чем ценовое событие — это стало психологическим переломным моментом. Криптовалютный крах оставил неизгладимый след в доверии инвесторов, которое сохраняется даже спустя месяцы. Несколько аналитиков отмечают, что это было не просто событие по снижению кредитного плеча; оно выявило более глубокие структурные слабости инфраструктуры рынка.

Условия ликвидности заметно ухудшились с октября, участники рынка действуют с повышенной осторожностью. Особенно заметно, что альтернативные криптовалюты не демонстрируют независимой силы. Они падают вместе с Bitcoin, но не привлекают новых капиталовложений, что говорит о полном выходе средств из сектора, а не о перераспределении между активами. Этот паттерн указывает на истинную избегание риска, а не просто ребалансировку портфеля.

Настроение остается хрупким. Попытки ралли кажутся осторожными, в то время как моменты распродаж развиваются с тревожной скоростью. Восстановление здоровья рынка требует одновременного улучшения трех ключевых аспектов: глубины ликвидности, активного участия различных трейдеров и возобновления уверенности участников.

Конкурирующие нарративы о структуре рынка

Не все наблюдатели интерпретируют крах криптовалют одинаково. Некоторые аналитики рассматривают событие 10 октября как здоровое снижение кредитного плеча, а не как структурные повреждения. С этой точки зрения, снижение открытого интереса по бессрочным фьючерсам — которое идет с октября — представляет собой позитивное снижение риска. Меньшее кредитное плечо в системе теоретически может поддерживать более устойчивые фазы ралли.

Эта интерпретация дает некоторую оптимистическую перспективу: если будущие ценовые повышения произойдут при снижении кредитного плеча, это может привести к более долговременным ростам, чем предыдущие ралли, построенные на чрезмерных позициях.

Текущий статус рынка

Bitcoin в настоящее время торгуется около $91.35K, немного снизившись в течение сегодняшней сессии. Несмотря на краткосрочную слабость, некоторые фундаментальные аналитики отмечают, что базовые экономические условия, поддерживающие Bitcoin, остаются привлекательными. Золото и серебро одновременно достигли рекордных оценок, что свидетельствует о более широком макроэкономическом давлении, которое в конечном итоге может поддержать цены на криптовалюты.

Главная проблема для Bitcoin остается психологической и структурной, а не фундаментальной. Пока участники рынка не восстановят доверие к операциям бирж, условия ликвидности не нормализуются, а уверенность в секторе не возобновится, ценовые движения, скорее всего, останутся спорными и уязвимыми к быстрым разворотам.

#BTC