Четыре привлекательных акции с высокой стоимостью для рассмотрения по мере того, как снижение процентных ставок меняет динамику рынка

Инвестиционный кейс для акций с ориентиром на стоимость в условиях меняющейся процентной среды

По мере перехода в 2026 год более широкий рынок акций переживает значительные изменения. Недавняя консолидация рынка — снижение индекса Dow Jones Industrial Average на 20.23 пункта (0.04%) до 48 710.97, падение S&P 500 на 2.11 пункта (0.03%) до 6 929.94 и снижение Nasdaq Composite на 20.21 пункта (0.09%) до 23 593.10 — сигнализируют о периоде перераспределения портфелей, а не панической распродажи. Осталось всего три торговых сессии до конца 2025 года, и инвесторы стратегически позиционируются в преддверии нового года.

Макроэкономическая обстановка была насыщенной событиями: три последовательных снижения процентных ставок начали проникать в экономику, сохраняются геополитические риски, а рынок бычьего тренда, основанный на ИИ, продолжает перестраивать динамику секторов. В этой сложной среде дисциплинированный инвестиционный подход становится особенно важным. Акции с хорошими фундаментальными показателями, разумной оценкой и устойчивыми конкурентными преимуществами предлагают более рациональный путь к накоплению богатства, чем спекулятивные позиции.

Акции стоимости — ценные бумаги, торгующиеся ниже своей внутренней стоимости — предоставляют именно такую дисциплинированную основу. Они предлагают то, что опытные инвесторы называют «запасом безопасности», подушкой против снижения волатильности, которая становится все более ценной в периоды макроэкономической нестабильности.

Понимание денежного потока как превосходного инструмента оценки

При поиске истинных возможностей стоимости многие инвесторы по умолчанию используют коэффициент цена-прибыль (P/E). Однако существует более надежный показатель: Коэффициент цена к денежному потоку (P/CF). Этот показатель превосходит его, потому что он решает критическую проблему оценки на основе прибыли: гибкость учета и оценки менеджмента.

Операционный денежный поток, напротив, рассказывает однозначную историю. Он добавляет обратно неденежные расходы, такие как амортизация и износ, показывая реальную ликвидность, которую генерирует компания. Положительный денежный поток демонстрирует способность компании обслуживать долг, покрывать операционные расходы, реинвестировать в рост, выдерживать экономические спады и осуществлять выплаты акционерам. Отрицательный денежный поток сигнализирует об обратном — снижении ликвидности и уменьшении операционной гибкости.

Четыре акции в настоящее время демонстрируют привлекательные мультипликаторы P/CF по сравнению с медианами отраслей:

The AES Corporation (AES), диверсифицированная глобальная энергетическая компания, имеет рейтинг Zacks #2. За последние четыре квартала AES показала средний сюрприз по прибыли в 14.7%. Оценки консенсуса прогнозируют рост продаж на текущий год на 4.7% и увеличение EPS на 1.9% по сравнению с предыдущим годом. С оценкой стоимости A, AES демонстрирует сильную фундаментальную позицию. За последние 12 месяцев цена акции выросла на 11.2%.

ScanSource, Inc. (SCSC), позиционирующаяся как ведущий дистрибьютор converging-технологий, также имеет рейтинг Zacks #2. За последние четыре квартала компания показала средний сюрприз по прибыли в 8.9%. Прогнозы на будущее предполагают рост продаж на текущий финансовый год на 3.9%, а EPS — на 15.7%, что является заметно сильным прогнозом. SCSC имеет оценку стоимости A. Несмотря на операционную силу, акции SCSC снизились за последний год на 15.8%, что может создать точку входа для инвесторов, ориентированных на стоимость.

PG&E Corporation (PCG), холдинговая компания энергетической утилиты Pacific Gas and Electric, имеет рейтинг Zacks #2. За последние четыре квартала средний сюрприз по прибыли составил 0.5%. Аналитики ожидают рост продаж на текущий год на 6%, а EPS — на 10.3% по сравнению с прошлым годом. Оценка стоимости PCG — A, что подчеркивает его привлекательность. За последний год цена акции снизилась на 21.7%, что создало значительную возможность для входа.

EnerSys (ENS), мировой лидер в области решений для хранения энергии, завершает этот квартет с рейтингом Zacks #2. За последние четыре квартала средний сюрприз по прибыли составил 4.9%. Текущие оценки показывают рост продаж на 4% и EPS на 1.3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. ENS имеет оценку стоимости B. За последние 12 месяцев акции выросли на 62.6%, что отражает признание рынка его конкурентных преимуществ.

Помимо P/CF: комплексная система оценки стоимости

Опора только на Коэффициент цена к денежному потоку или любой один показатель ведет к ошибкам выбора и потенциальным «ловушкам стоимости» — акциям, которые кажутся дешевыми, но со временем ухудшаются. Более надежный подход включает несколько аспектов оценки:

• Коэффициент цена к продажам (P/S): показывает, как цена акции соотносится с доходами компании — чем ниже, тем привлекательнее, так как отражает, сколько инвесторы платят за каждый доллар продаж.
• Коэффициент цена к балансовой стоимости (P/B): низкий P/B по сравнению с отраслевыми коллегами указывает на потенциал расширения мультипликаторов и роста цены.
• Прогнозный P/E: акции, торгующиеся ниже медианных прогнозных P/E по отрасли, считаются недооцененными рынком.
• PEG Ratio: учитывая перспективы роста прибыли, значение ниже 1.0 указывает на недооцененность при сильных перспективах роста.

Дополнительные параметры оценки для обеспечения качества:

• Минимальная цена акции $5 обеспечивает ликвидность и доступность
• Средний объем торгов за 20 дней превышает 100 000 акций, что подтверждает ликвидность
• Zacks Rank #1 (Strong Buy) or #2 (Buy) — отражает консенсус аналитиков
• Оценка стоимости A или B в сочетании с положительным Zacks Rank обычно дает лучший потенциал роста

Вышеупомянутые четыре акции — AES, SCSC, PCG и ENS — были выбраны после строгого отбора по этим многомерным критериям и демонстрируют привлекательные характеристики стоимости на фоне изменений в процентной политике и формирующегося инвестиционного ландшафта.

Стратегическая позицияция на 2026 год

По мере продолжения снижения ставок, проходящего через экономический рост, инвесторам предстоит выбрать между стратегией роста любой ценой и дисциплинированным накоплением стоимости. Вторая стратегия, основанная на комплексных оценках и строгих фильтрах качества, позволяет портфелям обеспечивать устойчивую доходность в различных рыночных условиях.