Легендарный портфель Баффета достиг $313 миллиардов: Вот что на самом деле принадлежит Уоррену Баффету

2026-01-04 15:19:41

Империя за Легендой

Когда Уоррен Баффет готовится покинуть пост руководителя Berkshire Hathaway к концу 2025 года, инвестиционный мир подводит итоги того, что создал Оракул Омахи. Портфель холдинговой компании рассказывает увлекательную историю — 46 компаний на сумму примерно $313 миллиардов, каждая из которых выбрана согласно проверенной временем философии Баффета. Но вот что действительно поражает: этот огромный портфель — всего лишь часть гораздо более широкой финансовой картины.

Когда концентрация становится стратегией

Большинство инвесторов учат диверсифицировать портфель широко. Баффет делает наоборот. Топ-10 активов в его портфеле составляют более 82% всех инвестиций в акции, с четкой иерархией, которая раскрывает его инвестиционные приоритеты.

Apple доминирует с $75.9 млрд (, что составляет 24.2% портфеля), за ним следуют American Express с $54.6 млрд и Bank of America с $32.2 млрд. Три акции представляют более половины всего портфеля. Затем идут Coca-Cola ($27.6 млрд), Chevron ($18.8 млрд), Moody’s ($11.8 млрд), Occidental Petroleum ($10.9 млрд), а также позиции в японских конгломератах Mitsubishi ($9.3 млрд) и Itochu ($7.8 млрд).

Особенно заметно, как долго Баффет держит некоторые из этих компаний. American Express и Coca-Cola — staples Berkshire Hathaway на протяжении десятилетий, воплощающие его основную веру: находить отличные компании и держать их через несколько рыночных циклов, что может значительно увеличить богатство.

Средний слой: меньшие ставки с крупными именами

Под тяжелыми активами расположился слой из 14 компаний, составляющих около 14.8% портфеля. Эти позиции раскрывают еще одно измерение стратегии Баффета — избирательное участие в ростовых сферах и новых возможностях.

Страховая компания Chubb Limited ($7.5 млрд), торговая компания Mitsui ($7.2 млрд) и поставщик медицинских услуг DaVita ($3.9 млрд) расположены рядом с финансовыми платежными компаниями Visa и Mastercard (обе около $2.2 млрд). Здесь также присутствует Amazon — акция, которую Баффет изначально сожалел пропустить, однако его команда в итоге приобрела ее как меньшую позицию. Недавние добавления включают UnitedHealth Group, купленную после рыночного спада в начале 2025 года.

Этот слой показывает готовность Баффета к развитию — Chubb был добавлен в 2023 году, что свидетельствует о продолжении интереса к качественным бизнесам, даже когда рынки меняются.

Хвост: где капитал все еще важен

Оставшиеся 22 позиции составляют всего 3% от портфеля, но вместе они все равно представляют почти $10 миллиардов. От Domino’s Pizza ($1.1 млрд) до Charter Communications ($0.2 млрд) и меньших долей в люксовых брендах, таких как Diageo, — это отражение оппортунистических ставок и позиций, которые либо сворачиваются, либо держатся по определенным причинам.

Pool Corp, Nucor, Lennar и Aon PLC — каждое представляет целенаправленные игры в своих секторах. Даже доли в полмиллиарда долларов важны при управлении таким объемом капитала.

Слон в комнате: $344 миллиардов наличными

Вот что требует серьезного внимания: Berkshire Hathaway держит в наличности $344.1 миллиарда. Это больше, чем вся стоимость его портфеля акций, и достаточно, чтобы полностью приобрести большинство компаний из Fortune 500.

Долгосрочная репутация Баффета во многом основана на дисциплине — ожидании правильной цены, отказе переплачивать и сохранении опциональности. Накопление наличных за последние годы, вероятно, отражает его мнение о том, что многие акции по текущим уровням не представляют достаточной ценности. Но это также вызывает вопросы: это терпение или упущенная возможность?

Когда управляешь сотнями миллиардов, управление рисками — абсолютная необходимость. Но инвесторы, скорее всего, будут годами анализировать, является ли эти триллионы наличных, лежащие без дела, приносящие меньше, чем могли бы дать реинвестированные доходы, вершиной осторожности или ошибкой.

Что этот портфель раскрывает о инвестиционной философии Уоррена Баффета

Состав Berkshire Hathaway не случаен. Он показывает инвестора, который:

Отдает предпочтение качеству, а не количеству: 10 акций приносят более 82% дохода
Ценит дивиденды: несмотря на то, что сам никогда не платил дивиденды, Баффет активно покупает компании с дивидендами
Держит десятилетиями: Coca-Cola и American Express подтверждают его мантру о времени на рынке
Остается адаптивным: недавние покупки, такие как UnitedHealth, показывают развитие, а не стагнацию
Думает как бизнесмен: это не торговые позиции — это доли в операционных компаниях

Итог

С наступлением новой эпохи в Berkshire Hathaway портфель сам по себе является наиболее подробной инвестиционной тезисом Баффета. Будут ли будущие аналитики считать его недавнее накопление наличных предвидением или осторожностью — покажет время. Пока что 46 акций в этом портфеле — под руководством Apple, American Express и Bank of America — представляют собой сжатую мудрость величайшего практикующего инвестирования.

Вопрос, с которым столкнутся преемники Уоррена Баффета: сохранить стратегию или использовать эти $344 миллиардов?

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .