Три технологические стратегии для начала 2026 года: поиск ценности в акциях роста

Стратегия рынка: где сегодня стоит технология

Индекс S&P 500 принес почти 18% дохода в течение 2025 года, в основном благодаря неуклонному росту технологического сектора, связанного с искусственным интеллектом и облачной инфраструктурой. Этот импульс поднял оценки в целом, делая настоящие выгодные покупки все более редкими. Тем не менее, остаются избирательные возможности для инвесторов, готовых смотреть за пределы очевидных мегакапов.

Теперь задача — отличить переоценённые активы от разумно оценённых качественных бизнесов. Вот три компании, близкие к сфере технологий, предлагающие значимые точки входа в преддверии 2026 года.

Microsoft: базовая игра в ИИ

Microsoft (NASDAQ: MSFT) занимает позицию на стыке устоявшегося доминирования программного обеспечения и передовой инфраструктуры ИИ. Хотя акции уже выросли на 15% в 2025 году, их оценка говорит о другом, чем просто хайп.

Настоящим двигателем является сегмент Intelligent Cloud, который вырос на 28% по сравнению с прошлым годом в первом квартале 2026 года по финансовой отчётности компании. Более впечатляюще — доход Azure вырос на 40%, создавая годовой оборот, превышающий $120 миллиардов. Расширение этого сегмента создает естественный импульс для общего роста компании, поскольку рабочие нагрузки ИИ мигрируют в облачные платформы.

Облачные решения Microsoft и более широкий портфель программного обеспечения — Windows, Microsoft 365, Dynamics — обеспечивают стабильный денежный поток, который финансирует инновации. Доходы по этим направлениям выросли на 26% по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о стойкости фундамента на фоне роста.

При мультипликаторе P/E 26x инвесторы платят справедливую цену за компанию, ожидаемую аналитиками с ростом прибыли на 16-17% в год. Для франшизы мирового уровня с двумя драйверами роста это — настоящее значение, а не хайп.

Motorola Solutions: ценность от стратегической интеграции

Motorola Solutions (NYSE: MSI) работает в совершенно другой сфере, чем смартфоны, с которыми обычно ассоциируют бренд Motorola. Эта компания строит критическую инфраструктуру: средства связи, видеонаблюдение, камеры тела, полицейские дроны и программное обеспечение для командных центров, обслуживающее правоохранительные органы, государственные структуры и корпоративных клиентов.

Приобретение Silvus Technologies за 4.4 миллиарда долларов ранее в этом году дает значительный потенциал роста. Silvus специализируется на собственных коммуникациях для условий, где стандартные сети не работают — именно в таких сложных сценариях сталкиваются клиенты Motorola. Интеграция этой технологии в существующий портфель продуктов создает возможности для перекрестных продаж и укрепляет привязанность клиентов.

Рынок оценил это приобретение консервативно: акции торгуются по мультипликатору 25x по итогам года, что значительно ниже их десятилетней средней P/E в 32. Аналитики прогнозируют 9% ежегодного роста прибыли в ближайшие три-пять лет — стабильный, предсказуемый рост, который в настоящее время недооценен по сравнению с историческими показателями.

Automatic Data Processing: дивидендный аристократ с дисконтом

Automatic Data Processing (NASDAQ: ADP) тихо создала важный бизнес на протяжении десятилетий. Почти каждая компания по всему миру использует платформы ADP для обработки зарплат, управления соблюдением нормативов, обучения сотрудников и HR-администрирования. Передача этой сложности специализированному провайдеру зачастую выгоднее, чем создание внутренней инфраструктуры.

Модель бизнеса выигрывает от мощных структурных трендов: расширения рабочей силы, создания новых предприятий и глобального экономического роста — все это увеличивает спрос на услуги ADP. Этот структурный фактор обеспечивает стабильность результатов в разные экономические циклы.

История дивидендов подтверждает эту надежность: 50 последовательных лет увеличений, средний ежегодный рост — 11.5% за последнее десятилетие. Аналитики ожидают 9% ежегодного роста прибыли в будущем, что дает простор для продолжения увеличения дивидендов.

Сейчас акции торгуются около 52-недельного минимума по мультипликатору 23x по прогнозным доходам, что делает их привлекательной точкой входа. Это проверенный актив с эффектом сложного процента, доступный по редкому дисконту, сочетающий потенциал роста и значимый доход.

Стратегический аспект: почему эти три?

Эти три акции работают в разных экосистемах, но объединены общей чертой: каждая торгуется по разумной оценке, несмотря на наличие реальных драйверов роста. Microsoft отражает тезис об инфраструктуре ИИ, Motorola выигрывает от тактического потенциала интеграции, а ADP обеспечивает контрциклическую стабильность с ускорением дивидендных выплат.

Вместо погонь за импульсом, такой портфельный подход к выбору топовых технологических акций сочетает рост, ценность и доходность — хорошо подготовив инвесторов к возможностям 2026 года.