Технологические акции тянут рынок вниз по мере приближения конца года

Последний торговый день 2025 года нарисовал осторожную картину для американских акций, при этом основные индексы ощущали влияние слабости в технологическом секторе. Индекс S&P 500 снизился на -0.15%, а индекс Dow Jones Industrial Average — на -0.18%, что стало заметным спадом в укороченную праздничную неделю. Nasdaq 100 понес наибольшие потери, упав на -0.19% и достигнув 1,5-недельного минимума. Фьючерсные рынки отражали аналогичные негативные настроения: мартовские фьючерсы E-mini S&P снизились на -0.17%, а мартовские фьючерсы E-mini Nasdaq — на -0.22%.

Magnificent Seven под давлением

Технологические акции Magnificent Seven оказались основным тормозом для более широкого рынка, большинство мегакэп-акций испытывали трудности с ростом. Meta Platforms упала на -0.64%, Microsoft — на -0.31%, Amazon.com — на -0.29%, Apple — на -0.24%, а Alphabet немного снизился на -0.20%. Tesla показала лишь незначительный убыток — -0.04%, немного уступая более мягким трендам. Эта слабость в технологическом секторе подчеркнула его значительное влияние на общее направление рынка.

Однако не все технологические компании двигались синхронно. Nvidia превзошла тренд, поднявшись на +0.35%, став ярким примером после того, как Reuters сообщил, что производитель чипов обратился к TSMC для ускорения производства своих процессоров искусственного интеллекта H200. Этот сигнал указывал на признаки укрепления спроса со стороны Китая, что может свидетельствовать о потенциале в инфраструктуре, связанной с ИИ.

Смешанные сигналы от экономических данных

Сильный рынок труда неожиданно встряхнул настроения инвесторов. Еженедельные заявки на пособие по безработице в США неожиданно сократились на -16 000 и достигли 1-месячного минимума в 199 000, превзойдя прогнозы на рост до 218 000. Хотя это продемонстрировало устойчивость рынка труда, данные вызвали агрессивное переоценивание ожиданий по снижению ставок, что оказало давление на акции и повысило доходность облигаций.

Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на +3 базисных пункта и достигла 4.15% после сюрприза по заявкам на пособие по безработице. Более высокие доходности обычно оказывают давление на акции роста, которые особенно чувствительны к изменениям ставки дисконтирования. В марте доходность 10-летних T-notes снизилась на -6 тиков, а к середине дня достигла 4.147%.

Азиатские экономические импульсы

Противовес внутренним негативным факторам дали более сильные, чем ожидалось, сигналы китайской экономики. Производственный PMI за декабрь вырос на +0.9 и достиг 50.1, превзойдя ожидания в 49.2 и зафиксировав самый быстрый рост за 9 месяцев. Аналогично, индекс PMI в сфере услуг вырос на +0.7 и достиг 50.2, превысив прогнозы в 49.6. Эти показатели свидетельствовали о сохранении устойчивости глобальных перспектив роста в критический момент.

Трудности горнодобывающего сектора, появление отдельных лидеров

Акции, связанные с сырьевыми товарами, столкнулись с трудностями, поскольку цены на драгоценные металлы снизились. Цена золота опустилась до 2,5-недельного минимума, а серебро упало более чем на -8%, что оказало давление на горнодобывающие компании. Newmont, Hecla Mining и Coeur Mining снизились более чем на -1%, а Freeport-McMoRan — на -0.66%.

В ходе сессии наблюдались резкие различия между отдельными компаниями. Corcept Therapeutics рухнула более чем на -46% после отказа FDA в регистрации препарата relacorliant для лечения гипертензии. В то же время Vanda Pharmaceuticals выросла более чем на +24% после одобрения FDA препарата Nereus для борьбы с морской болезнью, а Terawulf Inc поднялась более чем на +5% после повышения аналитиками. Nike выросла более чем на +2% в торгах Dow Jones после сигналов о внутренней покупке со стороны её CEO.

Предстоящая сезонная сила

Несмотря на сегодняшнее давление, исторические данные дают обнадеживающую картину. Согласно анализу Citadel Securities, с 1928 года индекс S&P 500 рос в 75% случаев в последние две недели декабря, при этом средний прирост составлял 1.3%. Объемы оставались низкими из-за закрытия немецких и японских рынков на новогодние праздники, что, вероятно, способствовало ограниченной торговой активности и узким колебаниям цен.

Теперь рынки ждут пятничного отчета по производственному PMI за декабрь, который, как ожидается, останется на уровне 51.8. Вероятность снижения ставки ФРС на заседании 27-28 января составляет всего 15% для уменьшения на -25 базисных пунктов, что отражает более жесткую позицию, обусловленную сильными данными по рынку труда.