Австралийский доллар сталкивается с устойчивой слабостью на фоне смешанных прогнозов RBA и сигналов о паузе ФРС

Ожидания повышения ставок поддерживают австралийский доллар, однако потери продолжаются

Несмотря на укрепляющие сигналы о том, что Резервный банк Австралии может начать повышать ставки уже в феврале, австралийский доллар продолжает снижаться по отношению к своему американскому аналогу уже шестой торговый день подряд. Это явное противоречие обусловлено более широким сдвигом рыночных настроений, при котором рост инфляционных ожиданий сам по себе недостаточен для обращения слабости валюты, вызванной меняющейся глобальной монетарной динамикой.

Ожидания инфляции среди потребителей Австралии выросли до 4,7% в декабре, по сравнению с трехмесячным минимумом ноября в 4,5%. Этот рост совпадает с ястребиной позицией РБА после его последнего заседания в 2024 году, на котором политики сохранили повышенную позицию по будущему ужесточению. Вероятность повышения ставки в феврале, по оценкам рынков опционов, достигла 28%, а в марте — почти 41%, а в августе ожидается почти полное ценообразование на такой шаг.

Банк Квинсленда и Национальный банк Австралии оба пересмотрели свои сроки ужесточения вперед, ссылаясь на упрямое инфляционное давление в условиях ограниченной экономики. Однако реакция валютного рынка показывает, что только региональные ожидания по ставкам не могут конкурировать с гравитационной силой укрепления доллара США.

Доллар США использует снижение ожиданий по снижению ставок ФРС

Индекс доллара США, отслеживающий динамику доллара по отношению к шести основным валютам, колеблется около 98.40, поддерживаемый уменьшением спекуляций по поводу дополнительных снижений ставок Федеральной резервной системы. Этот импульс обусловлен переоценкой экономической ситуации и коммуникацией ФРС.

Отчет по занятости в США за ноябрь дал смешанные сигналы. Добавление рабочих мест составило 64 000, немного выше прогнозов, хотя данные за октябрь были резко пересмотрены вниз. Уровень безработицы вырос до 4,6%, что является максимальным с 2021 года и свидетельствует о постепенном охлаждении рынка труда. Розничные продажи остались на уровне прошлого месяца, что подтверждает появляющуюся слабость потребительской активности.

Официальные лица ФРС остаются разделены во мнениях о смягчении политики. Средний прогноз предполагает всего одно снижение ставки в 2026 году, в то время как некоторые чиновники считают, что дополнительных движений не потребуется. Фьючерсные рынки, в свою очередь, ожидают два снижения за тот же период. Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик отметил, что отчет по занятости представляет собой «смешанную картину» и не изменит существенно позицию ФРС в краткосрочной перспективе. Бостик подчеркнул, что «ценовое давление выходит за рамки тарифных эффектов», и предупредил о преждевременных заявлениях о победе над инфляцией.

Инструмент CME FedWatch сейчас показывает вероятность 74,4%, что ФРС сохранит ставки на уровне январского заседания, по сравнению с примерно 70% неделей ранее.

Глобальные данные подчеркивают разную динамику экономик

Экономические показатели Китая показали замедление к концу года. Розничные продажи в ноябре выросли всего на 1,3% в годовом выражении, не достигнув консенсус-прогноза в 2,9% и замедлившись по сравнению с октябрем, когда рост составлял 2,9%. Промышленное производство выросло на 4,8% в годовом выражении, не дотянув до прогноза в 5,0% и октябрьского показателя 4,9%. Вложения в основные фонды снизились до -2,6% с начала года, не достигнув ожидаемых -2,3%.

Австралийский производственный сектор показал небольшую устойчивость. Индекс PMI в сфере производства по версии S&P Global вырос до 52,2 в декабре с 51,6, оставаясь выше порога расширения в 50. Однако индекс PMI в сфере услуг снизился до 51,0 с 52,8, а комбинированный индекс PMI упал до 51,1 с 52,6, что свидетельствует о расширяющейся слабости экономики.

Условия на рынке труда еще более ужесточились. Уровень безработицы в ноябре остался на уровне 4,3%, превысив прогноз в 4,4%. Изменение занятости, напротив, снизилось до -21 300 с пересмотренного показателя в октябре 41 100, значительно ниже ожидаемых 20 000 и свидетельствует о ухудшении ситуации на рынке труда.

Техническая картина: пробит уровень поддержки, появляются цели снижения

Пара AUD/USD пробила важную зону конвергенции 0.6600 в сессионный четверг. Анализ дневного графика показывает, что пара торгуется ниже восходящего канала, что свидетельствует о снижении бычьего импульса. Экспоненциальная скользящая средняя за девять дней находится на уровне 0.6619, а цена в настоящее время ниже этого уровня, что подтверждает ослабление краткосрочной технической картины.

При усилении продавливого давления пара может опуститься к психологическому уровню 0.6500, а затем к шестимесячному минимуму 0.6414, зафиксированному 21 августа. В случае стабилизации возможен отскок к сопротивлению на уровне девятилетней EMA, а возвращение в восходящий канал откроет путь к трехмесячному максимуму 0.6685. Расширение роста может привести к уровню 0.6707 — максимуму с октября 2024 года, а верхняя граница канала около 0.6760 станет конечной точкой сопротивления.

Обзор динамики валют

Австралийский доллар сегодня показал самое слабое относительное выступление против японской иены среди основных валютных пар. В целом на рынке Форекс австралийский доллар снизился примерно на 0,19% по отношению к доллару США, одновременно немного укрепившись на 0,12% против новозеландского доллара. Такое двунаправленное движение отражает специфическую динамику пар, которая обусловлена именно внутренними факторами AUD, а не всеобщим крахом валюты.