Рост инфляции не смог остановить ослабление австралийского доллара по мере увеличения ставок RBA

Австралийский доллар продолжает свой нисходящий тренд, теряя позиции шестую подряд сессию по отношению к доллару США, несмотря на растущие ожидания скорого повышения ставки со стороны Резервного банка Австралии. Рыночные настроения остаются разделенными, а слабость AUD отражает более широкие глобальные динамики и изменения в монетарной политике.

Ожидания инфляции укрепляют аргументы РБА в пользу ужесточения политики

Ожидания потребительской инфляции в Австралии ускорились до 4,7% в декабре, восстановившись с трехмесячного минимума в 4,5% в ноябре. Этот рост усиливает обоснование центрального банка для проведения монетарного ужесточения и побудил крупные австралийские институты — Commonwealth Bank of Australia и National Australia Bank — пересмотреть свои прогнозы, теперь ожидая, что РБА начнет повышать ставки раньше, чем ранее предполагалось.

Рынок свопов начал более активно закладывать эти ожидания. Вероятность повышения ставки в феврале оценивается в 28%, а в марте — почти в 41%. К августу ожидания повышения ставок практически полностью встроены в рыночные цены. Такая ястребиная позиция теоретически должна поддержать австралийский доллар, однако техническое давление на продажу превзошло эти фундаментальные факторы, удерживая пару AUD/USD ниже критического уровня 0.6600. Для сравнения, 358 USD по текущему курсу соответствуют примерно 557 AUD, что иллюстрирует масштаб валютных движений, с которыми сталкиваются инвесторы.

Доллар США сохраняет силу несмотря на смешанные сигналы

Индекс доллара США, отслеживающий динамику доллара по отношению к шести основным валютам, остается около 98.40, поскольку траектория Федеральной резервной системы становится все более неопределенной. Отчет по занятости за декабрь показал противоречивую картину: рост числа рабочих мест на 64 000 превысил прогнозы немного, однако уровень безработицы поднялся до 4,6% — максимума с 2021 года, в то время как данные за октябрь были значительно пересмотрены в сторону снижения.

Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик отметил в недавних комментариях, что эта сложность подтверждается несколькими опросами, показывающими, что повышенные издержки по-прежнему сохраняются. Компании, по его словам, защищают маржу за счет повышения цен, а не за счет поглощения инфляционных давлений. Бостик предостерег от преждевременных заявлений о победе над инфляцией, подчеркнув, что ценовое давление выходит за рамки тарифов.

Инструмент CME FedWatch теперь отражает вероятность в 74.4%, что ФРС сохранит ставки на текущем уровне на январском заседании, по сравнению с примерно 70% на прошлой неделе. Представители ФРС остаются разделены в отношении перспектив смягчения политики в 2026 году: медианное прогнозирование предполагает всего один понижающий цикл, в то время как некоторые политики не ожидают дальнейших снижений. Эта ястребиная переоценка контрастирует с ожиданиями трейдеров о двух снижениях, создавая базовую поддержку для доллара США.

Глобальный экономический фон: разнородные импульсы

Экономические показатели Китая в ноябре показали более мягкую картину. Розничные продажи выросли на 1.3% в годовом выражении, не достигнув консенсус-прогноза в 2.9% и замедлившись по сравнению с октябрем, где рост составил 2.9%. Промышленное производство выросло на 4.8%, не дотянув до прогноза в 5.0% и предыдущего значения в 4.9%. Инвестиции в основные фонды снизились на 2.6% с начала года, превысив ожидания по сокращению на -2.3%, что указывает на сохраняющееся давление на инвестиционный импульс.

Данные по занятости в Австралии также демонстрируют смешанную картину. Уровень безработицы остался на уровне 4.3% в ноябре, ниже ожидаемых 4.4%, однако изменение занятости показало значительный спад на -21.3K по сравнению с пересмотренным ростом в 41.1K в октябре. Индекс деловой активности в сфере производства (PMI) вырос до 52.2 в декабре с 51.6, а индекс деловой активности в сфере услуг снизился до 51.0 с 52.8, что свидетельствует о разнородных тенденциях в секторах экономики.

Технический анализ: AUD/USD ниже ключевой зоны поддержки

Положение пары AUD/USD ниже 0.6600 отражает слабость в рамках восходящего канала, сигнализируя о ухудшении бычьего импульса. Торговля ниже девятилетней экспоненциальной скользящей средней подчеркивает краткосрочное ценовое давление вниз.

Цели снизу находятся на психологическом уровне 0.6500, а дальнейшее ослабление может привести к достижению шестимесячного минимума 0.6414 (21 августа). В то же время попытки восстановления могут проверить девятилетнюю EMA на уровне 0.6619, а устойчивый рост — возобновить бычий интерес к трехмесячному максимуму 0.6685 и максимуму октября 2024 года около 0.6707. Решительный пробой выше этих уровней откроет верхнюю границу восходящего канала около 0.6760.

Обзор динамики валют

Австралийский доллар стал самым слабым среди основных валютных пар за сессию, снизившись на 0.19% по отношению к доллару США и на 0.27% по отношению к японской иене. AUD испытывал широкое давление, показывая лишь умеренное превосходство над швейцарским франком, что подчеркивает широкомасштабное давление на антиподийскую валюту на фоне неопределенности, связанной как с внутренней, так и с глобальной траекторией монетарной политики.