Перспективы повышения ставки RBA поддерживают австралийский доллар, несмотря на продолжающуюся слабость по отношению к доллару США

Австралийский доллар продолжает шестой подряд день снижения по отношению к доллару США, однако появляющиеся сигналы указывают на возможное формирование дна, поскольку рынки усваивают меняющиеся ожидания по денежно-кредитной политике между Резервным банком Австралии и Федеральной резервной системой.

Ожидания инфляции подстегивают ставки на ужесточение РБА

Ожидания инфляции для потребителей Австралии выросли до 4,7% в декабре, восстановившись с трехмесячного минимума в 4,5% в ноябре. Этот рост укрепляет аргументы в пользу действий Резервного банка Австралии, при этом крупные финансовые институты — Commonwealth Bank of Australia и National Australia Bank — теперь прогнозируют повышение ставок уже в феврале 2025 года. Жесткая позиция центрального банка на его заседании в декабре подчеркивает решимость чиновников бороться с устойчивым инфляционным давлением в условиях ограниченной экономики.

Рыночные цены отражают эти изменения в прогнозах: деривативные контракты сейчас оценивают вероятность повышения ставки в феврале в 28%, почти 41% — в марте, а в августе практически полностью заложены меры по ужесточению. Это резко контрастирует с предыдущими ожиданиями и сигнализирует о том, что AUD может найти поддержку, если трейдеры, чувствительные к ставкам, скорректируют свои позиции.

Доллар США удерживает позиции на фоне неопределенности с понижением ставки ФРС

Индекс доллара США, отслеживающий динамику доллара по отношению к шести основным валютам, сохраняет силу около уровня 98,40, поскольку участники рынка сокращают ожидания дальнейшего смягчения монетарной политики Федеральной резервной системы. Эта переоценка последовала за сложной ситуацией на рынке труда: в ноябре число внеплановых рабочих мест выросло на 64 000 — немного превысив прогнозы, — однако данные за октябрь были существенно пересмотрены в сторону снижения. Уровень безработицы одновременно вырос до 4,6%, достигнув максимума с 2021 года, что свидетельствует о замедлении рынка труда.

Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик отметил, что эта смешанная картина сохраняется, поскольку повышенные издержки и стратегии защиты маржи компаний продолжают создавать ценовое давление. Он предостерег от преждевременных заявлений о победе над инфляцией и спрогнозировал рост ВВП в 2026 году примерно на 2,5%. Среди членов ФРС существует разногласие по поводу смягчения политики в 2026 году: медианный прогноз предполагает всего одно снижение ставки, в то время как некоторые политики считают, что снижение не требуется. Трейдеры, однако, ожидают двух снижений, что создает напряженность между официальными рекомендациями и рыночными ожиданиями.

Инструмент CME FedWatch в настоящее время оценивает вероятность сохранения ставки на уровне в 74,4% на январском заседании ФРС, что выше примерно на 4,4% по сравнению с неделей ранее, что подчеркивает снижение уверенности в ближайшем смягчении политики.

Различия в экономических данных между крупными экономиками

Данные Китая за ноябрь создали негативный фон для настроений на риск: розничные продажи выросли на 1,3% в годовом выражении против ожидаемых 2,9%, а промышленное производство — на 4,8% в годовом выражении, уступая прогнозу в 5,0%. Инвестиции в основные фонды сократились на 2,6% за год, что хуже ожидаемых -2,3%, что указывает на более глубокое сокращение.

Декабрьская промышленная активность Австралии показала более устойчивую картину. Предварительный индекс PMI от S&P Global вырос до 52,2 с 51,6, хотя индекс услуг снизился до 51,0 с 52,8, а совокупный индекс снизился до 51,1 с 52,6. Статистическое бюро Австралии сообщило, что уровень безработицы остался на уровне 4,3% в ноябре — ниже ожидаемых 4,4%, — однако изменение занятости оказалось неожиданным: сокращение на 21 300 позиций по сравнению с пересмотренным ростом в 41 100 в октябре.

Техническая картина указывает на риск снижения перед появлением поддержки

Пара AUD/USD в настоящее время торгуется ниже критического уровня 0,6600, находясь ниже восходящего канала, который ранее поддерживал бычий импульс. Пара торгуется ниже своей девятидневной экспоненциальной скользящей средней, что значительно ослабило краткосрочный ценовой импульс.

Первичные цели снижения — психологический уровень 0,6500, а более глубокая поддержка — минимум 0,6414, зафиксированный 21 августа. Для сравнения, при текущих уровнях конвертация 20 000 AUD в USD показывает масштаб недавней девальвации: та же сумма австралийских долларов сейчас дает меньше долларов США, чем в предыдущие месяцы, что подчеркивает слабость валюты.

На восстановление — возврат к девятидневной EMA на уровне 0,6619 — восстановит структуру восходящего канала и потенциально укажет на движение к трехмесячному максимуму 0,6685, а затем к 0,6707 (самому высокому с октября 2024). Устойчивый рост встретит верхнюю границу канала около 0,6760.

Карта тепловых показателей валютных пар

Австралийский доллар показал самое слабое выступление против японской иены среди основных валютных пар, снизившись на 0,27% по сравнению с дневным кросс-курсом. По отношению к доллару США AUD ослаб на 0,19%, а по отношению к канадскому доллару (0,10%), британскому фунту (0,05%) и евро (0,07%) — немного хуже, хотя в течение сессии немного превзошел швейцарский франк.

Технический и фундаментальный фон указывает на то, что австралийский доллар сталкивается с краткосрочными препятствиями, однако начинающийся цикл ужесточения РБА в конечном итоге поддержит валюту, в отличие от постепенного подхода ФРС к смягчению политики.