Рынок юаня преодолел отметку в 7 по отношению к доллару, и всегда звучат голоса, что в будущем он может достичь 6, приводятся целый ряд причин. Но реальность гораздо более сурова.

Рассмотрим несколько цифр: доля экспорта Китая в ВВП составляет примерно 18%-20%, промышленное производство обеспечивает занятость 170 миллионам человек, а средняя прибыльность экспорта составляет всего около 5%. Что это означает? Это означает, что пространство для роста юаня фактически заблокировано.

Если юань немного вырастет слишком резко, пострадают не только вопросы сверхприбыли или убытков — это может привести к прямому разрушению. Нельзя трогать две важнейшие линии — поддержку экспорта и занятости, — это хорошо понимает Центробанк. Поэтому, хотя номинально курс юаня колеблется, на практике его уже давно стабилизируют в ключевые моменты решения, и это совсем не полностью рыночная ситуация.

Настоящая опасность — обратная ситуация: если однажды он действительно обесценится до 6.7 или даже 6.5, это станет сигналом. Тогда, возможно, придется всерьез задуматься о смене валюты для сохранения стоимости активов.