ANI Pharmaceuticals растет, в то время как инвестор в нишевую фармацевтику меняет портфель

2025-12-31 15:13:03

Впечатляющее продолжение роста акций

Акции ANI Pharmaceuticals (NASDAQ: ANIP) принесли впечатляющие доходы в этом году, выросли на 49% и значительно опередили более широкий рынок — индекс S&P 500 за тот же период вырос примерно на 15%. Торгуясь по цене $82.41 на последней закрытии рынка, производитель специализированных фармацевтических препаратов демонстрирует такой уровень динамики, который обычно привлекает институциональный капитал, а не вызывает выходы.

Однако один фонд выбрал совершенно иной путь.

Время ротации капитала

Stonepine Capital Management, базирующаяся в Орегоне, сообщила в SEC-заявке от 13 ноября, что полностью ликвидировала свою позицию в ANI в третьем квартале. Фонд продал все 38 597 акций на сумму примерно $2,52 миллиона, полностью избавившись от позиций к 30 сентября.

Этот шаг заслуживает более пристального рассмотрения. Почему фонд отказался от акции, показывающей почти 50% годового прироста? Вероятно, ответ кроется в стратегии портфеля, а не в опасениях по поводу доверия.

Бизнес, проходящий трансформацию

Недавние финансовые показатели рисуют убедительную картину операционной динамики. В третьем квартале выручка ANI выросла на 54% по сравнению с прошлым годом и достигла $227,8 миллиона, а скорректированная EBITDA увеличилась почти на 70% до $59,6 миллиона. Руководство затем повысило прогноз на весь год, теперь ожидая выручку до $873 миллионов и скорректированную EBITDA до $228 миллионов.

Фокус компании на специализированной фармацевтике, включающей редкие заболевания, по прогнозам, составит примерно половину продаж к 2025 году. Эта диверсификация в более прибыльные терапевтические ниши знаменует собой значимую эволюцию по сравнению с ранней позицией ANI.

Показатель	Значение
Рыночная капитализация	$1.85 миллиарда
Выручка (TTM)	$826.89 миллиона
Чистая прибыль (TTM)	$40.57 миллиона
Текущая цена акции	$82.41

Новое стратегическое направление Stonepine

После выхода из ANI портфель Stonepine заметно сместился в сторону более ранних стадий биотехнологий с большим потенциалом роста:

NASDAQ:VSTM: $23.58 миллиона (19.17% активов под управлением)
NASDAQ:ADMA: $10.83 миллиона (8.81% активов под управлением)
NASDAQ:EOLS: $9.43 миллиона (7.67% активов под управлением)
NASDAQ:ZVRA: $7.70 миллиона (6.26% активов под управлением)
NASDAQ:NKTR: $4.84 миллиона (3.93% активов под управлением)

Чем занимается ANI на самом деле

ANI Pharmaceuticals разрабатывает и производит широкий спектр брендовых и генерических рецептурных лекарств. Компания специализируется на контролируемых веществах, онкологических препаратах, гормонах, стероидах, инъекциях и оральных формах. Помимо собственной линейки продуктов, ANI получает значительный доход через контрактную разработку и производство в партнерстве с другими фармацевтическими компаниями.

Бизнес обслуживает широкую клиентскую базу, включая розничные аптечные сети, оптовиков, дистрибьюторов, аптеки по почте и организации групповых закупок по всей Северной Америке.

Выход через инвестиционный взгляд

Решение Stonepine отражает рациональное распределение капитала, а не потерю доверия. ANI превратился из недорогого имени в историю о специализированной фармацевтике, ориентированной на выполнение. Почти 50% годового прироста означает, что будущие доходы будут зависеть гораздо больше от устойчивых операционных показателей — особенно роста выручки по редким заболеваниям и дисциплины по марже — чем от расширения мультипликаторов или переоценки.

Ранние биотехнологические компании, напротив, все еще имеют ценовые уровни, оставляющие пространство для неожиданных положительных сюрпризов. Для фонда, ищущего асимметричные доходы, математика указывала на перераспределение капитала.

Взгляд в будущее

ANI Pharmaceuticals перешла в фазу, когда фундаментальные показатели важнее динамики. С ускорением двузначного роста выручки, появлением диверсифицированного портфеля редких заболеваний и выполнением руководством повышенных прогнозов, бизнес кажется структурно устойчивым. Однако инвесторы, ожидающие продолжения взрывных процентов роста, возможно, придется пересмотреть свои ожидания — это теперь история о последовательном выполнении планов, а не о всеобъемлющей переоценке.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .