#通货膨胀 Федеральная резервная система на этой волне действий заслуживает внимательного рассмотрения. Выражение Пауэлла очень важно — риск инфляции "склонен к росту", и это не говорится без причины. В сочетании с данными по точечной диаграмме, в 2026-2027 годах ожидается лишь по одному снижению ставки, в следующем году практически нет ожиданий по снижению ставок, курс политики уже очень ясен.

Реакция на блокчейне также подтверждает это. После выступления Пауэлла биткойн сначала пробил отметку 94 000, а затем сразу откатился назад, сейчас цена составляет 91 918. Такой быстрый откат говорит о том, что рыночное восприятие "завершения мягкой посадки + продолжения снижения ставок" быстро меняется.

Стоит обратить внимание, что данные по рынку труда стали ключевым переменным. Пауэлл подчеркнул, что "только значительное ухудшение рынка труда приведет к дальнейшему снижению ставки", что означает, что каждый следующий отчет по занятости может изменить рыночные цены. Если данные по non-farm сохранятся устойчивыми, ФРС продолжит держать ставку, что будет очень прямо влиять на рискованные активы.

Теперь вопрос не в том, снизит ли ФРС ставку, а в том, сможет ли инфляционная клейкость вернуться к целевому уровню. С точки зрения финансирования, при такой политической неопределенности организации могут воздерживаться от активных действий, ожидая более ясных рыночных настроений и данных. Краткосрочная волатильность усилится.