Кто может понять! В последнее время действия губернатора Банка Японии Уэда Хирому, связанные с «тайной» политикой, вызывают у криптовалютного рынка больше дискомфорта, чем прямое объявление о повышении ставок. На прошлой неделе ЦБ только что поднял ключевую ставку до 30-летнего максимума, а на последующей пресс-конференции полностью избегал обсуждения вопросов о дальнейшем повышении ставок и их размера.

Этот ход слишком хитрый. Прямой результат — резкое падение курса иены, массовые распродажи японских государственных облигаций, рост доходности, и глобальные финансовые рынки начинают колебаться. Казалось бы, это внутреннее японское дело, но на самом деле последствия гораздо шире.

Кто-то может спросить: какое отношение имеет изменение позиции Банка Японии к нашим действиям на крипторынке? Тут важно понять один ключевой момент — ликвидность глобальных финансовых рынков взаимосвязана, а особенность криптоактивов в их высокой чувствительности к этим изменениям ликвидности. Иными словами, криптовалютный рынок — это как «ранний сигнал» глобальных потоков капитала.

Когда Банк Японии создает неопределенность в политике, мировые рисковые капиталы инстинктивно уходят из высокорискованных активов. В качестве представителя таких активов криптовалюты первыми подвергаются воздействию. Это объясняет, почему недавние колебания BTC и ETH выглядят немного необычно — не потому, что в криптосфере что-то случилось, а потому что макроэкономическая «защитная» настроенность движет ценами.

Игра Уэда Хирому в «тайцзи» хитра тем, что она вводит рынок в психологическое состояние «неизвестность — значит риск». Для капитальных рынков плохие новости зачастую менее пугающи, чем неопределенность. Когда ожидания выходят из-под контроля, капитал начинает искать убежище, ликвидность переходит из высокорискованных в низкорискованные активы, что напрямую снижает оценки криптоактивов.

С технической точки зрения, такая макронеопределенность усиливает волатильность, создавая возможности для сверхпадений и отскоков, но и риски растут. Главное — понять логику за этим — проблема не в криптовалютах, а в глобальной финансовой системе, которая проходит через коррекцию. Для нас важно более внимательно следить за политикой ведущих центробанков, так как это напрямую влияет на объем и темпы притока капитала в крипторынок.