Серебро достигает рекордных цен в Китае, в то время как Биткойн застрял на празднике Рождества

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Silver Hits Record Prices in China as Bitcoin Stalls on Christmas Оригинальная ссылка: Рынки серебра дали ясный сигнал в рождественский день. В то время как Bitcoin торговался тихо на фоне низкой праздничной ликвидности, цены на серебро в Китае выросли до рекордных локальных уровней, обусловленных ограничением физического предложения и сильным промышленным спросом.

Разрыв подчеркивает растущую макро-тему. В периоды дефицита и геополитического напряжения капитал направляется в твердые активы, а не в цифровые альтернативы.

Ограниченность физического серебра в Китае стимулирует рост

Последний рост серебра начался в Китае, где цены достигли рекордных уровней 25 декабря. Очевидно, что в Китае наблюдается дефицит физического серебра. Цены на серебро в Шанхае достигли рекордных $80/унцию, что теперь официально превышает +150% с начала года.

В глобальном масштабе спотовое серебро колебалось около недавних рекордных максимумов на уровне $72 за унцию, продолжая ралли, которое подняло цены более чем на 120% в 2025 году.

Золото также показало сильный рост в этом году, увеличившись примерно на 60%, в то время как Bitcoin завершил декабрь ниже после пика выше $120,000 в октябре.

Рынки спотового и фьючерсного серебра в Китае торгуются с постоянными премиями по сравнению с лондонскими и COMEX-бенчмарками. В некоторых случаях контракты кратковременно переходили в бэквардацию, что свидетельствует о срочной нехватке предложения. Китай занимает более половины мирового промышленного спроса на серебро, что делает местные дефициты глобальной проблемой.

Давление исходит из нескольких источников. Производство солнечных панелей остается крупнейшим драйвером, в то время как производство электромобилей продолжает расти. Каждый электромобиль использует значительно больше серебра, чем традиционный автомобиль, особенно в силовой электронике и инфраструктуре зарядки.

В то же время расширение электросетей и производство электроники поддерживают высокий спрос.

Рождественская стагнация Bitcoin рассказывает другую историю

Bitcoin, напротив, показал небольшую реакцию в рождественский день. Цены двигались боком при низком объеме, что отражает снижение участия институциональных инвесторов, а не изменение фундаментальных факторов.

Однако отсутствие защитных потоков выделяется особенно ярко. В конце 2025 года Bitcoin торговался скорее как актив с высокой бета-ликвидностью, чем как средство хеджирования кризиса. Когда доминирует физический дефицит и стресс цепочек поставок, инвесторы предпочитают металлы цифровым активам.

Геополитические риски подтверждают эту тенденцию. Рост расходов на оборону, связанный с конфликтами в Украине и на Ближнем Востоке, увеличил спрос на серебро в военной электронике и боеприпасах. В отличие от инвестиционного серебра, большая часть этого металла потребляется навсегда.

Разрыв между серебром и Bitcoin отражает более широкую макро-тему. Цифровой дефицит сам по себе не был достаточен для привлечения капитала во время шоков, вызванных дефицитом предложения. Физический дефицит, особенно связанный с энергетикой, обороной и промышленной политикой, продолжает иметь значение.

По мере приближения к 2026 году, это различие может оказывать большее влияние на динамику активов, чем нарративы о риске и аппетите к риску.