Миллионные корпоративные счета-фактуры, если они просто лежат в сейфе, — это как батарея, наполненная энергией, но не подключенная к сети — есть энергия, но она не используется. В реальности эти дебиторские задолженности зачастую требуют 30–90 дней для реализации, и малый и средний бизнес сталкивается с проблемами ликвидности. Однако к 2025 году технологии блокчейн постепенно изменили эту ситуацию. С помощью протоколов токенизации счетов-фактур эти бумажные активы могут напрямую подключаться к глобальному рынку ликвидности, по сути, реализуя цифровизацию активов и высвобождение их стоимости.

**Первый этап: проверка подлинности вне цепочки**

Точка отправления токенизации — не в смарт-контрактах, а в правовой и аудиторской сфере. Каждый счет-фактура, поступающий в систему, должен пройти строгую проверку коммерческой подлинности. Эта стадия служит для установления доверия к активу. Обычно для этого привлекаются соответствующие сторонние оракулы или юридические службы, которые проверяют торговые контракты, логистические записи и платежеспособность кредитора. Только так можно гарантировать, что записи в блокчейне соответствуют реальным коммерческим долгам, а не фиктивным документам.

**Второй этап: создание правовой базы**

Чтобы активы вне цепочки существовали в цепочке, необходимо реализовать это через правовую конструкцию. Обычно создается специальное целевое юридическое лицо (SPV), которое выступает в качестве законного владельца цепочных активов. Наличие SPV обеспечивает соответствие прав собственности вне цепочки и токенов внутри цепочки, а также является ключевой инфраструктурой для соблюдения нормативов RWA (активов реального мира). В текущей нормативной среде этот шаг является обязательным.

**Третий этап: активация ликвидности в цепочке**

После завершения первых двух этапов токенизированные счета-фактуры могут свободно циркулировать на торговых площадках. Компании могут заранее реализовать дебиторскую задолженность, а инвесторы — получить новый источник дохода. Этот процесс полностью разрушает временные разрывы в традиционных финансах, возвращая к жизни заспавшие активы предприятий.