Рынок криптовалют на рождественской неделе очень активен. Уже в эту пятницу (26 декабря) наступит дата истечения опционов, и вся атмосфера на рынке напряжена — это не просто небольшие колебания, а концентрированная поставка опционных контрактов на биткоин на сумму 236 миллиардов долларов.

В прошлом году за аналогичный период эта сумма составляла всего 198 миллиардов долларов, а в этом году она уже удвоилась и превысила эту отметку. В открытых позициях на платформе деривативов эти истекающие контракты занимают почти половину. Обычно это не так заметно, но в условиях ограниченной ликвидности во время праздников это становится важным фактором, требующим внимания.

**Как распределены ставки "на повышение" и "на понижение"?**

Самое наглядное число — соотношение опционов колл и пут — всего 0.38. Иными словами, на каждые 100 опционов колл приходится всего 38 опционов пут. Это говорит о том, что большинство участников рынка не защищаются, а делают ставку на дальнейший рост биткоина.

Что касается ценовых уровней исполнения, картина становится еще яснее. Торговцы ставят на рост в диапазоне от 100 000 до 120 000 долларов, а продавцы опционов — на уровне около 85 000 долларов. Обе стороны оказались в безвыходной ситуации: одна хочет атаковать, другая — защищаться.

Самое интересное — это так называемая "точка максимальной боли", примерно на уровне 96 000 долларов. Если цена действительно достигнет этого уровня, большинство покупателей опционов понесут убытки, а продавцы — останутся в выигрыше. Именно поэтому эта цена особенно чувствительна — она словно критическая точка в этой игре.