Обратный отсчет до промежуточных выборов: сможет ли законопроект о криптовалютах в США пройти успешно?

Заголовок оригинала: Midterms, shutdown risks and negotiations: Can Congress pass a sweeping crypto bill in 2026?

Автор оригинала: Sarah Wynn

Источник оригинала:

Репост: Mars Finance

Следующий год будет решающим для законодательства в области криптовалют, ключевой вопрос — смогут ли законодатели принять всеобъемлющий закон о регулировании цифровых активов до промежуточных выборов.

По оценкам крипто-адвокатов, с которыми общался The Block, вероятность того, что такой закон станет законом в 2026 году, составляет от 50% до 60%. Оптимизм основан на продолжающихся обсуждениях между демократами и республиканцами, но остаётся несколько сложных вопросов, требующих решения.

Руководитель политики Anchorage Digital Кевин Висоцки считает, что вероятность принятия закона в 2026 году составляет 50%.

«Я считаю, что очень позитивным является то, что конгрессмены — республиканцы и демократы — активно общаются, что является очень хорошим сигналом,» сказал он в интервью The Block. «Некоторые вопросы, по которым ещё ведутся споры, сложны, и сам закон охватывает банковское право, ценное бумаги, товарное право — поэтому он очень сложен.»

Процесс законодательной работы и текущая ситуация

Члены Сената приступили к разработке комплексного закона, направленного на всестороннее регулирование криптовалютной индустрии. В Сенатском банковском комитете уже есть проект, который предусматривает разделение юрисдикции между двумя основными федеральными органами — Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по товарным фьючерсам (CFTC) — и создание новой категории «дополнительных активов», чтобы прояснить, какие криптовалюты не относятся к ценным бумагам. В то же время, Сенатский сельскохозяйственный комитет, отвечающий за надзор за CFTC, в прошлом месяце опубликовал свой проект закона, который наделит этот орган новыми полномочиями. Необходимо объединить версии двух комитетов в единый документ.

Ранее существовали оптимистичные ожидания, что Сенатский банковский комитет проведёт слушания до конца года, внесёт поправки и проголосует за законопроект, но эти ожидания не оправдались. Однако представитель Сенатского банковского комитета заявил, что сейчас они ищут возможность «утвердить» закон в начале 2026 года и отметили прогресс в переговорах с демократами.

Представитель отметил: «Председатель Скотт и Сенатский банковский комитет достигли значительного прогресса в продвижении двупартийного законодательства о структуре рынка цифровых активов. Комитет продолжает переговоры и надеется на утверждение в начале 2026 года.»

Ключевые спорные вопросы

Источники сообщают, что в законопроекте о структуре рынка криптовалют есть несколько проблемных точек.

Регулирование доходных стабильных монет

Одним из горячих вопросов является напряжённость между банками и криптовалютными компаниями по поводу того, как регулировать доходные стабильные монеты.

· Позиция банков: торговые ассоциации банковского сектора заявили, что закон «GENIUS стабил монеты», принятый летом этого года, не устранил ключевые пробелы. Они считают, что в нём недостаточно запрещено эмитентам предоставлять проценты по стабильным монетам. Они предупреждают, что такое упущение может привести к превращению стабильных монет в инструменты сбережений и кредитования, а не просто в средства платежа, что создаст так называемые «искажённые рыночные стимулы» для традиционных банков.

· Позиция криптоиндустрии: напротив, сторонники криптовалют считают, что возможность получать доход от стабильных монет — это просто вопрос честной и здоровой конкуренции.

Регулирование DeFi и разделение юрисдикций

Глава Торговой палаты цифровых активов Коди Кабон отметил, что ещё одна проблема — это регулирование децентрализованных финансов (DeFi), особенно в части борьбы с отмыванием денег, а также вопрос, к какой юрисдикции должны относиться определённые токены — к SEC или CFTC. Он добавил, что учитывая более критическую позицию SEC под руководством бывшего председателя Гэри Генслера по криптовалютам, индустрия опасается, что SEC станет решающим органом.

«Я хочу сказать, что из отрасли я слышал, что если законодательство предусматривает, что SEC будет главным решающим органом в вопросе, является ли токен ценным бумагой или товаром, это очень тревожно, потому что это выглядит как возвращение к старым методам Гэри Генслера, когда SEC — это единственный полицейский на улице, который решает всё,» сказал Кабон.

Конфликт интересов Трампа

Ещё один вопрос в законопроекте о структуре рынка криптовалют — это конфликт интересов президента Дональда Трампа в сфере криптовалют. По оценкам Bloomberg, в июле текущего года действующий президент получил около 6,2 миллиарда долларов прибыли от своих семейных криптопредприятий (включая проекты World Liberty Financial DeFi и стабильные монеты, в которых Трамп и его три сына указаны как соучредители). Эта семья также владеет 20% акций майнинговой компании Bitcoin American. Законодатели неоднократно выражали озабоченность по поводу запуска в преддверии инаугурации Трампа в уикенд, когда были выпущены мем-монеты TRUMP и MELANIA.

Республиканский сенатор Синтия Лумис, которая участвует в переговорах по законопроекту, на конференции по политике Blockchain Association в Вашингтоне в декабре заявила, что Белый дом уже участвует в обсуждениях по вопросам этических стандартов. Лумис отметила, что она и демократ- сенатор Рубен Гальего передали в Белый дом текст положений, но он был возвращён.

Вакансия в CFTC

Кабон отметил, что вакансия в комиссии CFTC также находится на контроле и стала мощным инструментом для переговоров со стороны демократов.

За последний год четыре члена CFTC — демократы Кристин Джонсон и Кристина Годсмит-Ромеро, а также республиканцы Каролин Ван и Сэммер Мерсингер — покинули или объявили о намерении покинуть этот орган. В настоящее время временно исполняющая обязанности председателя Ван заявила, что планирует уйти после назначения нового председателя CFTC Майка Селлига. Это оставляет орган, который, как ожидается, будет иметь более широкие полномочия в сфере криптовалют, всего с одним республиканским членом.

«Я считаю, что ни один сенатор не захочет передать такие полномочия этому небольшому органу, в котором сейчас только один председатель (а должно быть пятеро),» сказал Кабон.

Наближающиеся выборы и временные сроки

Источники сообщают, что дальнейшие действия Сената будут иметь решающее значение. Кабон отметил, что как только законопроект Сенатского банковского комитета будет готов, после голосования в комитете его нужно будет объединить с версией, принятой в сельскохозяйственном комитете, и затем проголосовать всей Сенатской палатой.

Затем закон о структуре рынка криптовалют в Сенате также должен быть согласован с версией, принятой Палатой представителей этим летом (так называемый «Закон о ясности»).

«Есть ещё очень много шагов, которые нужно пройти,» сказал Кабон.

Он отметил, что если в январе законопроект не будет утверждён, он будет очень обеспокоен.

«Им нужно показать прогресс с самого начала,» сказал он. «Если я увижу, что оба комитета провели утверждение, что в Сенате появился компромиссный законопроект, и что у нас есть шанс проголосовать за него в течение следующих шести недель, я буду очень оптимистичен. Если в январе этого не произойдёт, я буду очень пессимистичен.»

Далее идут промежуточные выборы, и некоторые законодатели сосредоточатся на своих кампаниях.

Кевин Висоцки из Anchorage заявил, что у законодателей есть примерно полгода, чтобы принять закон о структуре рынка криптовалют, после чего начнётся избирательная кампания.

«Что касается сроков, я считаю, что мы сосредоточены на первой половине следующего года, а затем депутаты действительно займутся избирательными делами,» сказал он. «Затем, возможно, перед зимними каникулами 2026 года, после выборов, появится небольшой шанс продвинуть этот закон.»

Генеральный директор Saga Ребекка Ляо (бывший участник команды президентской кампании Джо Байдена 2020 года) отметила, что некоторые сенатор-демократы действительно заинтересованы в принятии закона о структуре рынка криптовалют и надеются, что он будет одобрен. Однако, учитывая приближение промежуточных выборов и необходимость второго раунда обсуждений бюджета, у них есть ограниченное время. После 43-дневного временного прекращения работы правительства в ноябре, Конгресс временно профинансировал правительство. Эти средства будут действовать до 30 января 2026 года, но если соглашение о финансировании снова не будет достигнуто, правительство снова остановится, и работа над законом о структуре рынка криптовалют будет приостановлена.

Ляо отметила, что по мере приближения промежуточных выборов конфликт интересов Трампа в сфере криптовалют может стать ещё более актуальным.

«Мы видим, что демократы формируют информационную повестку вокруг «доступности», поэтому всё, что связано с привилегиями или незаконной прибылью президента и его правительства, будет постоянно критиковаться в пропагандистских материалах демократов,» сказала она.

Что произойдет, если законодатели не смогут принять закон о структуре рынка криптовалют в 2026 году, Ляо отметила, что необходимо предпринимать меры, особенно учитывая, что финансовые учреждения уже вошли в сферу цифровых активов.

«Чтобы криптовалюта действительно получила широкое распространение и использование, необходима ясность регулирования, поэтому я считаю, что люди снова будут его продвигать,» сказала она.