Ставка Oracle на ИИ инфраструктуру: сможет ли агрессивная стратегия долгов повысить акции в 2026 году?

Недавняя коррекция создает привлекательную точку входа

Oracle (NYSE: ORCL) испытал резкое падение на 16,5% 11 декабря после публикации отчетности за второй квартал 2026 финансового года. Последующий спад привел к снижению акций примерно на 42% от пика всего три месяца назад. Тем не менее, под поверхностью это коррекция может представлять собой привлекательную возможность для терпеливых инвесторов, готовых занять позицию в истории роста, сосредоточенной на ИИ.

Понимание двигательной силы роста Oracle, основанной на долгах

Стратегия Oracle напоминает расчетный акробатический трюк: рычаги увеличивают доходность в обе стороны. В то время как компания имеет более $80 миллиард в непоточном долге и заимствованиях ( чистыми от наличных), эта финансовая структура выполняет функцию, которая отличает Oracle от таких конкурентов, как Amazon, Microsoft, Alphabet, Nvidia и Broadcom — большинство из которых имеют более крепкие балансы с минимальным долгом или избыточной ликвидностью.

Вместо того чтобы полагаться исключительно на существующие потоки доходов, Oracle вкладывает капитал в строительство многооблачной инфраструктуры. Компания систематически строит 72 современных дата-центра, которые значительно увеличивают возможности Oracle в средах Amazon Web Services, Microsoft Azure и Google Cloud. Эта распределенная архитектура снижает трение при передаче данных, улучшает задержку и, в конечном итоге, снижает затраты для корпоративных клиентов — конкурентное преимущество, которое может изменить рынок.

Основной бизнес обеспечивает финансовую стабильность

Ключевая нюанс, часто упускаемый из виду: подразделение программного обеспечения Oracle, которое работает с наследием, функционирует как надежный двигатель генерации наличных средств. Текущий дефицит свободного денежного потока (свободный денежный поток) компании полностью обусловлен большими обязательствами по капитальным расходам, а не операционной слабостью. Поскольку сеть многооблачной инфраструктуры приближается к завершению, в сочетании со строительством собственных облачных инфраструктур Oracle, компания прогнозирует как рост свободного денежного потока, так и снижение интенсивности капитальных расходов.

Этот добродетельный цикл должен обеспечить ускоренное сокращение долгов и улучшенную финансовую гибкость. Четвертичная процентная нагрузка превышает $1 миллиард, но эти расходы уменьшаются по мере масштабирования основных операций и появления новых источников дохода от премиум облачных услуг.

Почему расчет риска и вознаграждения благоприятствует долгосрочным верующим

Для инвесторов, уверенных в том, что спрос предприятий на облачную инфраструктуру будет расти в течение следующих десятилетий, агрессивная позиция Oracle имеет интуитивный смысл. Текущая оценка компании — торговля ниже 30x прогнозируемой прибыли — кажется скромной для роста, способного к значительному ускорению прибыли по мере ускорения монетизации дата-центров.

Тем не менее, риск исполнения сохраняется. Oracle может потребоваться предложить конкурентоспособные цены, чтобы обеспечить значимые облачные контракты, что потенциально может сжать краткосрочные маржи. Кроме того, циклические спады в расходах на ИИ в предприятиях могут временно ограничить денежные потоки в ходе этапа развертывания.

Идеальный инвестор в Oracle обладает тремя характеристиками: значительной толерантностью к риску, многоуровневым инвестиционным горизонтом и психологическим комфортом с материальной квартальной волатильностью.

Вердикт на 2026 год и далее

Oracle представляет собой высококонвикционный ставку на инфраструктурный уровень революции ИИ. Хотя долговая нагрузка компании требует уважения, стратегический прыжок с шестом к многоблачному доминированию может принести значительные доходы для тех, кто верит, что цикл инфраструктуры ИИ выходит за рамки краткосрочного ажиотажа. Недавняя распродажа сузила запас прочности — но для долгосрочных игроков Oracle по-прежнему стоит серьезного рассмотрения среди возможностей роста ИИ, входящих в 2026 год.