Сигналы рынка труда меняются: уровень безработицы в США поднимается до 4,6% на фоне экономической неопределенности

Последние данные о занятости показывают нарастающее давление на рынок труда США, поскольку уровень безработицы в ноябре поднялся до 4,6% — что является самым слабым показателем за четыре года и превышает уровень прошлого месяца в 4,2%. Тем временем экономика создала скромные 64 000 новых рабочих мест, что отражает резкое замедление темпов найма с весны.

Реакция рынка: акции испытывают трудности на смешанных сигналах

Вместо того чтобы праздновать потенциальное снижение процентных ставок, Уолл-стрит проявила сдержанность после выхода данных. S&P 500 снизился на 0,6%, так как инвесторы сталкивались с противоречивыми интерпретациями. Хотя ухудшающаяся ситуация на рынке труда традиционно побуждает Федеральную резервную систему снижать ставки — что обычно является бычьим знаком для акций — текущая слабость кажется недостаточной, чтобы убедить политиков в том, что такие действия срочно необходимы.

Разрыв подчеркивает неопределенность инвесторов: является ли эта слабость временной турбулентностью или настоящим ухудшением, требующим агрессивного вмешательства в политику?

Глубокие трещины в стабильности занятости

Помимо заглавных показателей безработицы, в данных появились структурные слабости. Картина недозанятости значительно ухудшилась, количество тех, кто работает неполный рабочий день, но ищет работу на полный рабочий день, возросло на 909 000 с сентября и достигло 5,5 миллиона. Бюро статистики труда дополнительно подтвердило, что чистое создание рабочих мест фактически остановилось с апреля, что говорит о том, что динамика найма существенно ухудшилась.

Эти детали рисуют более тревожный портрет, чем предполагает только заглавное число.

Разъединение ФРС

Официальные лица Федеральной резервной системы прогнозируют уровень безработицы всего 1,8% до 2025 года в своем последнем прогнозе, наряду с ожиданиями минимальных снижения ставок в будущем. Декабрьская точечная диаграмма центрального банка сообщила о доверии к устойчивости рынка труда, предсказывая, что уровень безработицы снизится до 4,4% к концу 2026 года.

Однако ухудшение в ноябре противоречит этому оптимистичному взгляду, вызывая вопросы о реальном экономическом видении политиков.

Что происходит дальше?

Отчет по занятости за декабрь окажется решающим для определения того, является ли ноябрь аномалией или началом более устойчивой тенденции. Устойчивая слабость может в конечном итоге заставить ФРС принять более агрессивные меры по снижению ставок — хотя то, принесет ли это в конечном итоге выгоду инвесторам, зависит исключительно от того, что вызывает эту слабость. Экономический кризис? Или здоровая нормализация после необычно напряженного рынка труда?

В преддверии 2026 года как рынок труда, так и оценки акций остаются омрачены неопределенностью. Инвесторам следует готовиться к волатильности по мере поступления новых данных в ближайшие недели.