Почему самые высокооплачиваемые американцы продолжают терять деньги на рынках: Анализ данных как реальная проверка

Парадокс, о котором никто не говорит

Вот противоречивая истина, которая подрывает традиционную мудрость: заработок шести или семи цифр автоматически не приводит к успеху в инвестициях. На самом деле, исследования предполагают, что в американском рынке происходит обратное. Хотя индекс S&P 500 последовательно обеспечивал около 10% годовых за три десятилетия,typical American investor едва достигал 5.5% — разрыв, который становится еще более драматичным, если рассматривать только высокодоходных работников.

Исследование DALBAR выявило нечто удивительное: люди с высоким доходом на самом деле показали результаты ниже рыночного среднего на 6%. Так в чем же дело? Почему люди, имеющие доступ к лучшим ресурсам, премиум финансовым консультантам и сложным инструментам, в итоге получают худшие результаты?

Когда интеллект становится обузой

Успех в бизнесе часто требует решения сложных проблем. Врачи, юристы, инженеры и руководители привыкли ориентироваться в сложных системах и принимать сложные решения. К сожалению, этот опыт редко переносится на управление портфелем.

Инвесторы с продвинутыми степенями — MBA, PhD, медицинские степени —, как правило, создают чрезмерно сложные портфели. Исследование CNBC показывает поразительный паттерн: “мертвые” инвесторы ( те, кто придерживается строгих стратегий покупки и удержания ), последовательно превосходят активных трейдеров. Чем выше ваша доходная категория, тем чаще вы, вероятно, будете вмешиваться в свои активы.

Это постоянное регулирование создает трение. Каждая сделка генерирует налоги, сборы и возможности для эмоциональных решений. Тем временем инвестор, который просто купил и держал, наблюдает за тем, как его богатство накапливается.

Ловушка советника и эрозия сборов

Заслуженная зарплата приходит с преимуществами: вы делегируете свои налоги CPA, обслуживание автомобиля механикам, ландшафтный дизайн профессионалам. Поэтому богатые американцы нанимают финансовых консультантов для управления своими деньгами.

Но здесь становится дорого — не только в долларовом эквиваленте, но и в производительности. По данным исследования S&P 2024, приведенным Академией Апполона, примерно 90% активных управляющих публичными акциями не могут превзойти свой индекс бенчмарка за 10-летний период. Управляющие фиксированным доходом справляются немного лучше, но все равно показывают худшие результаты: около 81% из них не достигают доходности своих индексов.

За что вы на самом деле платите, так это за недостаточную эффективность, замаскированную под экспертизу.

Психологическая ловушка: сеть безопасности становится безрассудством

Более высокий доход создает финансовую подушку, к которой работники с низким доходом просто не могут получить доступ. Эта подушка объективно полезна — пока она не перестает быть таковой. Когда вы знаете, что ваша следующая зарплата может покрыть убыток, ставки кажутся ниже. Ошибки в инвестициях кажутся простительными.

Тэ Ким, финансовый педагог и создатель серии “Финансовая черепаха”, прекрасно описывает эту динамику: “Эта подушка может создать казино-мышление. Вы не воспринимаете свои потери так серьезно, потому что ваша следующая зарплата стирает их.” Результат? Толерантность к риску становится безрассудством.

Смещение активности: путать движение с прогрессом

В требовательных карьерах продуктивность напрямую коррелирует с действием. Заключайте сделки, управляйте командами, решайте проблемы быстрее — эти действия определяют успех. Высокие достижения формируют почти рефлексивное уравнение: больше активности равно больше результатов.

Инвестирование работает по совершенно другим законам физики.

Исследования поведения инвесторов показывают, что дисциплинированные инвесторы, которые управляют эмоциями и придерживаются долгосрочных стратегий, превосходят тех, кто постоянно корректирует свои позиции. Тем не менее, высокодоходные инвесторы сталкиваются с проблемой бездействия. Они торгуют слишком часто, слишком агрессивно перетасовывают активы и гонятся за возможностями, которые не существуют.

Как однажды сказал лауреат Нобелевской премии по экономике Пол Самуэльсон: “Инвестирование должно быть больше похоже на то, как сохнет краска или как растет трава. Если вы хотите волнения, возьмите свои деньги и отправляйтесь в Лас-Вегас.” Сообщение ясно — волнение и доходы обратно пропорциональны.

FOMO и горячие тренды

Криптовалюта резко растет. SPAC'и внезапно выходят на сцену. Мемные акции захватывают заголовки. Социальные сети усиливают истории о 10-кратной прибыли и богатстве за одну ночь. Для людей, привыкших к премиум-доступу к информации и возможностям, упустить шанс кажется неприемлемым.

Но социальное сравнение — особенно среди высокооплачиваемых людей в конкурентных кругах — приводит к принятию рисков, которые разрушают богатство. Эти “возможности” редко имеют под собой реальную основу. Они вызваны страхом упустить возможность (FOMO), а не фундаментальным анализом.

Путь вперед

Заработок значительного дохода действительно является достижением. Он обеспечивает выбор и безопасность, которые большинство людей никогда не испытывает. Но создание богатства требует совершенно другого набора навыков: умения оставаться скучным, терпеливым и дисциплинированным в окружении шума и “возможностей.”

Американский рынок вознаградит тех, кто будет рассматривать инвестиции не как игру навыков, а как время и сложный рост, работающий на их пользу.