Технологические акции обрушиваются, унося основные индексы в зону резкой распродажи.

Американские фондовые рынки резко упали в четверг, когда акции технологий и полупроводников потеряли ранние gains, при этом индекс S&P 500 завершил день с падением на 1,56%, зафиксировав свой самый низкий уровень за 2,25 месяца. Индекс Доу Джонса снизился на 0,84% до нового минимума за 5 недель, в то время как индекс Nasdaq 100 показал более резкие потери, упав на 2,38%, что стало его худшим показателем за два месяца. Фьючерсы на индекс S&P E-mini декабря упали на 1,56%, в то время как фьючерсы на индекс Nasdaq E-mini декабря упали на 2,46%, сигнализируя о продолжающемся давлении.

Ястребиный поворот ФРС разворачивает рыночный импульс

Внезапный поворот произошел после того, как чиновники Федеральной резервной системы снизили ожидания по поводу снижения ставок с помощью все более осторожных сообщений. Президент Кливлендского ФРБ Бет Хаммак заявила, что снижение ставок для поддержки рынка труда рискует продлить высокий уровень инфляции и может способствовать чрезмерному риску на финансовых рынках. Президент Чикагского ФРБ Остен Гулсби поддержал опасения, что инфляция, похоже, замедлилась или растет, что делает его неудобным с точки зрения предварительного снижения ставок. Член правления ФРС Майкл Барр подтвердил это сообщение, выразив беспокойство по поводу того, что инфляция остается на уровне около 3%, утверждая, что центральный банк должен действовать осторожно, учитывая, что инфляция остается выше целевого уровня в 2%.

Цены на рынке отразили этот сдвиг, трейдеры снизили вероятность снижения ставки 9-10 декабря до всего лишь 35% с 25% накануне.

Смешанные сигналы из экономических данных не поддерживают акции

Раннее поддержание в четверг проявилось после того, как данные по занятости вне сельского хозяйства за сентябрь превысили прогнозы, составив 119 000 против ожиданий в 51 000, что изначально указывало на устойчивость рынка труда. Однако этот позитив был компенсирован неожиданным увеличением уровня безработицы на 0,1 процентного пункта до 4,4%, что стало самым высоким уровнем за почти четыре года. Противоречивые сигналы—сильный набор кадров в сочетании с растущей безработицей—оставили инвесторов в неуверенности относительно вероятного курса ФРС.

Отдельно, количество первичных заявок на получение пособия по безработице за неделю снизилось на 8 000 и составило 220 000, что лучше, чем ожидалось, 227 000. Однако количество продолжающихся заявок резко возросло до 1,974 миллиона, что является самым высоким показателем с 2020 года, что указывает на то, что тем, кто уже потерял работу, становится все труднее найти новые позиции. Рост средней почасовой заработной платы остался стабильным на уровне 3,8% в годовом исчислении, слегка превысив согласованный уровень в 3,7%, что свидетельствует о том, что давление на заработную плату остается устойчивым.

Данные по жилью продемонстрировали небольшую позитивную тенденцию: в октябре продажи существующих домов выросли на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув восьмимесячного максимума в 4,10 миллиона единиц, незначительно превысив прогноз в 4,08 миллиона. Тем не менее, опрос делового климата Филадельфийского федерального резервного банка за ноябрь разочаровал, улучшившись всего на 11,1 пункта до -1,7 против ожиданий +1,0.

Технологические гиганты споткнулись, несмотря на неожиданный успех Nvidia

Сильный доход Nvidia за третий квартал в размере 57,01 миллиарда долларов, превысивший консенсус в 55,19 миллиарда долларов, наряду с сильными прогнозами на четвертый квартал в размере $65 миллиард ±2% по сравнению с ожиданиями в $62 миллиард, изначально способствовал росту акций технологических компаний. Однако ралли оказалось недолговечным, поскольку акции Nvidia сами по себе снизились более чем на 3%.

Когорта технологий «Великолепная семерка» также присоединилась к падению, при этом акции Tesla и Amazon упали более чем на 2%, Alphabet и Microsoft снизились более чем на 1%, Apple упала на 0.86%, а Meta сократилась на 0.19%. Сектор полупроводников понес наибольшие потери, при этом Micron Technology стал лидером по убыткам в Nasdaq 100, упав более чем на 10%. Advanced Micro Devices упала на 7%, Applied Materials и Lam Research каждая снизилась на 6%, Marvell Technology, ASML Holding и KLA Corporation упали более чем на 5%, в то время как Microchip Technology, NXP Semiconductors, ARM Holdings, Intel и Qualcomm все снизились на 3% или более.

Яркие моменты: Розничная торговля и фармацевтика приносят облегчение

Walmart стал ярким моментом сессии, подскочив более чем на 6% после объявления об улучшенном прогнозе роста чистых продаж на 2026 год в диапазоне 4.8% до 5.1%, по сравнению с предыдущими рекомендациями 3.75% до 4.75%. Улучшение подчеркивает устойчивые потребительские расходы, несмотря на экономическую неопределенность. Regeneron Pharmaceuticals выросла более чем на 4% после одобрения FDA ее инъекции EYLEA HD для лечения отечного макулы при окклюзии вен сетчатки.

Solventum вырос на 2% после приобретения Acera Surgical за $725 миллионов наличными и объявления программы выкупа акций на $1 миллиард. Банковские и инфраструктурные активы также получили поддержку, при этом Nasdaq Inc. вырос более чем на 1% после повышения рейтинга Morgan Stanley до “избыточный” с целевой ценой $110 , а Jack Henry & Associates увеличился более чем на 1% после того, как Raymond James повысил рейтинг акций до “сильная покупка” с целевой ценой $198 .

В то время как акции Bath & Body Works упали более чем на 24% после того, как чистые продажи в третьем квартале составили 1,59 миллиарда долларов, что не дотянуло до консенсуса в 1,63 миллиарда долларов, и руководство снизило прогноз по EPS за весь год до 2,83 доллара с 3,28-3,53 доллара, что значительно ниже консенсуса в 3,44 доллара. Акции Jacobs Solutions упали на 10%, так как доход в третьем квартале составил 3,15 миллиарда долларов, что немного ниже прогнозируемых 3,16 миллиарда долларов. Datadog упал на 9% из-за опасений, что приобретение Chronosphere конкурентом Palo Alto Networks за 3,35 миллиарда долларов представляет собой конкурентную угрозу. Сам Palo Alto упал на 7% после объявления сделки, хотя акции PACS Group выросли на 55% после завершения пересмотра и расследования аудиторского комитета, при этом доход в третьем квартале увеличился на 31% по сравнению с прошлым годом и составил 1,34 миллиарда долларов.

Биткойн продолжает терять в цене, так как криптовалюта сталкивается с трудностями

Биткойн упал более чем на 3%, достигнув семимесячного минимума, продолжая резкое шестинедельное снижение, которое стерло более 31% от рекордного высокого уровня прошлого месяца. Слабость криптовалюты потянула вниз акции с значительным криптоэкспозицией, так как акции Galaxy Digital Holdings упали на 9%, Mara Holdings снизились на 8%, Coinbase Global упала на 7%, MicroStrategy скатилась на 5%, а Riot Platforms отступила на 4%. Текущая торговля биткойна вблизи уровня $89.61K отражает более широкое отношение к риску в цифровых активах.

Казначейские облигации растут на фоне спроса на безопасные активы и облегчения инфляции

Десятилетние казначейские облигации декабря закрылись с повышением на 6 тиков, так как доходность упала на 3.3 базисных пункта до 4.104%, восстановившись с двухнедельного минимума. Первоначальный рост создания рабочих мест оказал раннюю поддержку, но это было усилено тем, что более высокий уровень безработицы усилил спекуляции о том, что ФРС все еще может снизить ставки в декабре. Спрос на облигации Казначейства также выиграл от ослабления ожиданий инфляции, при этом уровень безрисковой инфляции на 10 лет снизился до 6.5-месячного минимума в 2.250%. Резкое падение фондового рынка само по себе повысило спрос на безопасные активы в виде государственных облигаций, хотя приросты оставались ограниченными после данных о продажах жилья, которые оказались сильнее ожиданий, и осторожных сигналов от нескольких членов ФРС.

Глобальные рынки показывают разные пути

Зарубежные фондовые рынки показали смешанные результаты. Японский индекс Nikkei Stock 225 вырос на 2.65%, индекс Euro Stoxx 50 увеличился на 0.50%, в то время как китайский индекс Shanghai Composite снизился на 0.40%. Доходности европейских государственных облигаций торговались смешано: доходность 10-летних германских облигаций выросла до 6-недельного максимума 2.742%, прежде чем зафиксироваться на уровне 2.716%, увеличившись на 0.5 базисных пункта, а доходность 10-летних облигаций Великобритании снизилась на 1.6 базисных пункта до 4.586% с 5-недельного пика 4.619%.

ЕЦБ остался в стороне, член Правления Маклуф заявил, что ставки в зоне евро находятся в хорошем состоянии, и ему нужны убедительные доказательства, чтобы изменить политику. Свопы оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании ЕЦБ 18 декабря всего в 2%.

Взгляд в будущее: Сезон отчетности подходит к концу на фоне потока экономических данных

С 460 из 500 компаний S&P 500, которые уже отчитались о результатах третьего квартала, 82% превысили прогнозы по прибыли, что создает предпосылки для лучшего квартала с 2021 года. Прибыль за третий квартал увеличилась на 14,6%, более чем удвоив ожидание в 7,2% по сравнению с прошлым годом. На этой неделе ожидается поток задержанных экономических отчетов, включая реальные доходы, данные PMI по производству и услугам, индекс потребительских настроений Университета Мичигана и отчет о деятельности сектора услуг Федерального резервного банка Канзас-Сити в пятницу.

Приближающиеся дни испытают устойчивость рынка, поскольку инвесторы ориентируются на противоречивые сигналы касательно политики ФРС, экономической динамики и корпоративной прибыльности в условиях, отмеченных постоянными опасениями по поводу инфляции и изменением сообщений центральных банков.