Инвестиционная книга миллиардера: глубокий анализ самых стратегических ставок Джеффа Безоса

Что делает инвестиционные решения миллиардеров стоящими изучения? Когда кто-то с чистой стоимостью, превышающей $184 миллиард—например, Джефф Безос—вкладывает капитал, его рассуждения часто раскрывают более широкие рыночные тенденции и новые возможности. Через Amazon Безос Expeditions ( свой венчурный капитал ), Nash Holdings LLC и Фонд семьи Безос, основатель Amazon создал разнообразный портфель, который рассказывает увлекательную историю о будущем технологий, здравоохранения и человеческих инноваций.

Шаблон за ставками: стратегический обзор

Инвестиционная теза Безоса охватывает три различных темы: решение самых больших проблем человечества ( от голода до обнаружения рака ), демократизация доступа к критически важным инструментам ( финансам, образованию, программному обеспечению ) и поддержка трансформационных технологий до их достижения массового принятия. После того как он ушел с поста CEO Amazon в 2021 году, чтобы сосредоточиться на Blue Origin, своем космическом проекте, Безос сохранил свою инвестиционную активность, несмотря на продажу более $2 миллиардов акций Amazon — он все еще контролирует 9,3% компании.

Особенно примечательно, что помимо его известных приобретений, таких как The Washington Post и Whole Foods, Безос тихо вложил средства в компании, которые трансформируют отрасли. Вот что его портфель говорит о том, куда движутся умные деньги.

Ставки на технологии на ранней стадии: Игра в инфраструктуру

Basecamp (2006): Прежде чем революция программного обеспечения как услуги полностью реализовалась, Безос приобрел миноритарную долю в Basecamp, изначально фирме по веб-дизайну. Когда основатели не смогли найти подходящие инструменты для управления проектами, они создали один — и это стало первым приложением на Ruby on Rails. Это не была крупная ставка, но это сигнализировало о признании Безоса решения проблем, основанного на лидерстве основателей.

Stack Overflow (Ранние инвестиции): Безос поддержал эту платформу вопросов и ответов, ориентированную на разработчиков, когда у нее было всего 23 миллиона зарегистрированных пользователей. В конечном итоге компания получила цену за приобретение в размере 1,8 миллиарда долларов от Prosus в 2021 году, хотя точное участие Безоса после приобретения остается неясным. Урок: сообщества, построенные вокруг решения профессиональных проблем, создают значительную ценность.

Граница 3D-печати: MakerBot

В 2011 году Безос участвовал в раунде финансирования на $10 миллионов долларов для MakerBot, одной из первых компаний, которая сделала 3D-печать доступной для потребителей. Позже Stratasys приобрела компанию, подтвердив раннюю ставку на технологию, которая в то время казалась нишевой, но обещала революцию в производстве.

Социальная инфраструктура: Игра в соседнем дворе NextDoor

Во время раунда Series B компании NextDoor в 2013 году Bezos Expeditions последовала за ведущим венчурным инвестором Дэвидом Сзе в социальную платформу, ориентированную на соседство. Ставка оправдалась значительно: NextDoor объединилась с компанией специального назначения и вышла на биржу с оценкой в 4,3 миллиарда долларов. По состоянию на август 2024 года акции торгуются по 2,72 доллара при рыночной капитализации примерно $1 миллиардов, торгуясь под тикером “KIND.”

Великая проблема здравоохранения: Стратегия обнаружения рака

Grail ($100 миллион, 2016): Bezos Expeditions значительно инвестировала в эту компанию по раннему обнаружению рака, когда она пыталась революционизировать онкологию с помощью анализов крови. Grail собрала более $2 миллиард и подала заявку на IPO в 2020 году, но Illumina приобрела компанию за $8 миллиард всего через неделю — решительное подтверждение инвестиционной теории.

Juno Therapeutics ($190 миллионов всего, 2014): Два отдельных вливания—$56 миллионов в апреле 2014 года и $134 миллионов в августе—подтвердили убежденность Безоса в иммунотерапии как подходе к лечению рака. Приобретение Celgene компании Juno за $9 миллиард в 2018 году стало еще одним успешным выходом.

Финансовая инклюзия: Портфель финтеха

Фандбокс ($50 миллион, 2015): Эта компания ориентирована на владельцев малого бизнеса, испытывающих трудности с доступом к капиталу. Серия C Фандбокс в сентябре 2015 года оценила компанию в то, что позже станет ожидаемой оценкой IPO в 1,1 миллиарда долларов к 2021 году, с общим объемом привлеченных средств, достигшим $410 миллион.

Remitly (Ранние инвестиции): Цифровой денежный перевод через границы — особенно в развивающиеся рынки — получил поддержку Безоса через Bezos Expeditions. Remitly сегодня торгуется по цене $13.67 за акцию с рыночной капитализацией в $2.625 миллиарда, при этом аналитики Уолл-стрит указывают на потенциал для краткосрочного роста.

Uber ($37 миллион, 2011): В первые дни Беоз инвестировал в раунд Series B Uber. Первичное публичное размещение акций (IPO) гиганта по вызову такси в 2019 году по цене $45 за акцию оценило компанию в 82,4 миллиарда долларов. Сегодня капитализация Uber превышает $143 миллиард при цене 69,01 доллара за акцию, что делает это одной из самых успешных инвестиционных вложений Беоза.

Образование и развитие навыков: Рабочая сила завтрашнего дня

EverFi ($190 миллион, 2017): Во время финансирования серии D, Безос вложил значительный капитал в миссию EverFi по масштабируемому финансовому образованию, эмоциональному обучению и готовности к STEM. Blackbaud приобрел EverFi за $750 миллион в 2022 году, что подтвердило ставку на образовательные технологии, обслуживающие развивающийся рынок труда.

Бизнес-аналитика: Игра с данными

Domo ($60 миллион, 2013): Реальное время бизнес-аналитики для руководителей достигло критической точки, когда Безос инвестировал в 2013 году. Первичное публичное размещение акций Domo в 2018 году было оценено в $21 за акцию и принесло $193 миллион, хотя с тех пор акции столкнулись с трудностями, торгуясь по цене 7,60 долларов за акцию на август 2024 года с рыночной капитализацией $287 миллион. Замедление в 2023 году иллюстрирует, что не каждая ставка приносит чрезмерные доходы.

Mark43 ($27-38 миллионов, 2016-2017): Программное обеспечение для общественной безопасности получило поддержку как от Bezos Expeditions, так и от раундов Series B и C. Инфраструктура Amazon Web Services поддерживает приложения Mark43 для уголовного правосудия — стратегический синергия, использующая экосистему Amazon.

Сельское хозяйство и устойчивое развитие: решение проблемы продовольственной безопасности

Plenty ($200 миллион, 2017): Возможно, одна из более дальновидных ставок, Bezos Expeditions инвестировала $200 миллион в вертикальные сельскохозяйственные технологии Plenty в рамках раунда Series B. Компания использует лишь 1% традиционной воды, достигая улучшений урожайности на 350x. Недавнее совместное предприятие на сумму $680 миллион с Mawarid по строительству внутренних ферм на Ближнем Востоке демонстрирует потенциальную масштабируемость технологии. Всего Plenty привлекла $500 миллион, хотя уровень текущего участия Безоса неясен.

Инновации в области психического здоровья: Mindstrong Health

В 2018 году Bezos Expeditions внесла $15 миллионов долларов в серию B Mindstrong Health вместе с Decheng Capital. Компания нацеливалась на преобразование виртуальной психиатрической помощи с помощью данных. Хотя Mindstrong в конечном итоге закрылась, SonderMind приобрела ее технологии и команду — частичное восстановление от ставки на развивающуюся категорию.

Поворот к ИИ: на чем сосредоточился Безос в 2024 году

Figure AI ($100 миллионов, февраль 2024): Признавая революцию в области ИИ, Безос вложил $100 миллионов в раунд Series B Figure AI объемом $675 миллионов вместе с Nvidia и Microsoft. Стартап разрабатывает гуманоидных роботов для коммерческого труда. Goldman Sachs прогнозирует, что рынок гуманоидных роботов может достичь $38 миллиарда к 2035 году, что предполагает, что Безос может готовиться к следующей крупной волне автоматизации.

Perplexity AI ($73.6 миллиона Серия B + $63 миллиона последующего финансирования, 2024): Bezos Expeditions поддержал этот альтернативный поисковик на основе искусственного интеллекта, когда его оценка составила от $2.5-$3 миллиарда. Несмотря на запуск только в 2022 году, Perplexity привлекла 46 инвесторов согласно данным PitchBook, что отражает интенсивную конкуренцию в категории генеративного поиска на основе ИИ.

Что раскрывает портфель Безоса

Выявляются три паттерна: во-первых, Безос инвестирует в непривлекательную инфраструктуру до того, как она станет модной — инструменты для разработчиков, платежные системы, облачные сервисы, бизнес-программное обеспечение. Во-вторых, он финансирует основателей, ориентированных на миссию, которые решают реальные проблемы, а не гонятся за модой. В-третьих, он сохраняет убеждение на протяжении нескольких раундов финансирования, когда тезисы оказываются обоснованными, что подтверждается его многократными инвестициями в компании здравоохранения и финтеха.

Портфель охватывает всю кривую роста — от $10 миллионов чеков серии B до $200 миллиона ставок на поздние стадии — что указывает на сложное управление рисками на разных стадиях компании и в различных оценках. Более всего, миллиардер, который может просто потратить свое состояние, вместо этого постоянно вкладывает капитал в развивающуюся экосистему основателей и технологий, что говорит о том, что для Безоса инвестиции остаются интеллектуальным и стратегическим упражнением по формированию будущего, а не просто накоплением доходов.