В момент, когда фиатная валюта теряет свою ценность из-за неограниченной печати, каждый рынок превращается в спекулятивное казино.

Историки в конечном итоге признают, что количественное смягчение после 2008 года стало одним из самых безрассудных денежных экспериментов, когда-либо проводимых. Это решение не только изменило финансы — оно перепрограммировало то, как люди думают о риске и инвестициях.

Просто посмотрите, что произошло с тех пор. Опционы с нулевым сроком истечения взрываются в розничных портфелях. Спортивные ставки становятся мейнстримом. Рынки прогнозов процветают. Шаблон очевиден: когда центральные банки заливают систему дешевыми деньгами, эта ликвидность должна куда-то уходить. И она течет к ставкам с наибольшим риском и наибольшей доходностью.

Это не рыночная аномалия. Это предсказуемый результат разрушения покупательной способности. Когда сбережения становятся бесполезными, люди прекращают их копить. Вместо этого они начинают играть в азартные игры. Вопрос не в том, повторится ли этот цикл, а в том, научимся ли мы когда-либо из него.