Медь только что вышла на неизведанную территорию, достигнув почти 12 000 долларов за тонну по мере завершения года. Это было довольно захватывающе — торговые напряженности потрясали рынки весь год, но под этим хаосом скрывается нечто интересное: физическое предложение действительно ограничено.

Что это вызывает? С одной стороны, у вас есть нарушения из-за торговых трений, которые усложняют логистику. С другой стороны, структурные факторы спроса остаются стабильными. Промышленный спрос никуда не уходит — будь то развитие инфраструктуры, инфраструктура перехода к энергетике или восстановление производства, долгосрочная история меди по-прежнему имеет смысл.

Главный вывод здесь заключается в несоответствии между ограниченным краткосрочным предложением и структурным оптимизмом в отношении будущего спроса. Это рецепт для устойчивого роста цен на товары. Для тех, кто отслеживает макроэкономические тренды или рассматривает распределение активов за пределами криптовалют, это движение меди заслуживает внимания.