Я сопровождал моего френа на поздний перекус, и он ел шашлыки, жалуясь:

"Теперь быть в цепочке похоже на то, как забиться в метро в час пик — тесно, медленно, а иногда оно просто застревает. Самая смешная часть в том, что я просто хотел поиграть в небольшую игру и случайно обменять немного монет, но вместо этого мой кошелек полон операций, которые кажутся обработкой документов: это занимает вечность, и сборы тоже не дешевые."
Я хотел посмеяться над ним за его притворство, но потом он достал свой телефон и показал мне:
"Играть на цепочке" похоже на то; некоторые цепочки как старые лифты в жилых домах - они работают, но не ожидайте комфорта; некоторые цепочки как эскалаторы в новых торговых центрах - они могут работать даже когда переполнены.
"Это @SeiNetwork (赛链), о котором вы говорите каждый день, такой новый торговый центр? Меня интересуют только результаты: становится ли все больше людей? Становятся ли транзакции все более активными? Не говорите со мной о концепциях."
Хорошо, давайте использовать данные, чтобы говорить на человеческом языке.
Обычные люди выходят на блокчейн, реальные болевые точки можно суммировать в трех предложениях:
1) Когда слишком много людей, все зависает: Вы хотите играть в игры, обменивать монеты или заниматься финансовым управлением, но это заканчивается слишком долгим ожиданием, как в очереди за номерком.
2) Высокая популярность не равна полезности: Некоторые блокчейны громкие, но если вы посмотрите, то не так много продуктов, которые можно использовать в долгосрочной перспективе.
3) "Я боюсь брать на себя": Не прояснив колебания в TVL, давление на продажу при разблокировке и приток и отток стейблкоинов, пользователи будут неохотно держать свои деньги надолго.
Ответ проекта:
Ответ @SeiNetwork теперь очень прямой: Я не собираюсь ходить вокруг да около, я собираюсь предоставить "использование".
Q3 2025: Сетевая активность увеличилась пятый подряд квартал.
Ежедневные активные адреса (DAA): Месяц к месяцу +93,5% до 824 000
Средний дневной объем транзакций активных адресов: Месяц к месяцу +87,1% до 2 миллионов транзакций
TVL в долларах США уменьшился, но среднедневной объем торгов DEX спот, наоборот, достиг рекордного уровня: до 43 миллионов долларов США, месячное увеличение составило +75%.
"Деньги" могут колебаться в краткосрочной перспективе, но "люди" и "транзакции" растут.
Трехточечный анализ:
1) Кто принес рост? - Игра
Объем транзакций игры Sei в Q3 составил 116 миллионов, что на 137,8% больше по сравнению с предыдущим месяцем.
Типы, такие как Sugar Senpai и Hot Spring, которые больше ориентированы на "обычных людей, которые тоже могут кликнуть и сыграть", напрямую увеличивают активность в сети.
Дело не в том, чтобы кричать приказы, чтобы привлечь людей, а в том, чтобы удерживать их вовлеченными, будучи «играбельным».
2) DeFi не полагается на один трюк - лидеры сражаются.
Yei все еще велик, но TVL Q3 ( в USD) снизился на -41,7% по сравнению с предыдущим месяцем.
Takara Lend вместо этого стартовал с своей программы баллов, при этом TVL увеличился на 48,4% до 105,8 миллионов долларов.
Это указывает на одну вещь: экосистема больше не контролируется одним игроком, и она начала входить в стадию "конкуренции за пользователей". Это на самом деле хорошо для пользователей — субсидии, опыт и продукты станут более конкурентоспособными.
3) Ликвидное стекинг изменило владельца - Splashing Stake выходит на сцену.
После запуска spSEI доля ликвидности стекинга была уменьшена до 59.9%, а Silo упала до 40.1%.
Ключевой момент заключается не в том, "кто победит", а в том, что пользователи больше заботятся о том, "можно ли быстро выкупить, можно ли использовать сразу"; тот, кто обеспечит гладкий опыт, захватит рынок.
Основная поддержка:
Не беспокойтесь о том, какую терминологию он использует, основная поддержка просто рассматривает четыре "жестких вещи":
1) Более записи кошельков: Backpack и MetaMask сделали Sei одной из своих рекомендуемых сетей.
2) Основные инструменты стали более полными: теперь поддерживаются браузеры, аналогичные Etherscan, что облегчает проверку информации в блокчейне.
3) Более стабильная цена данных/потока: Поддержка данных с низкой задержкой в сочетании с механизмом ценообразования на основе потока позволяет высокочастотным стратегиям работать.
4) Гига в пути: Цель состоит в том, чтобы продолжать повышать пропускную способность и скорость подтверждения (официальные лица предоставили показатели высокой производительности из внутренних тестов).
Сценарии применения:
Рассматривайте Sei как "высокопроходный торговый центр"; в данный момент наиболее полезные слои внутри:
1) Игровая зона: Увеличьте объем торговли, активность и удерживайте новых участников.
2) Спотовая торговая зона (DEX): DragonSwap, Sailor и подобные, транзакции в Q3 явно стали горячее.
3) Зона кредитования: Yei / Takara два сильных конкурента сталкиваются, предоставляя пользователям больше выбора.
4) Канал Стейблкоинов: После того как родное чеканка/сжигание USDC стало совместимым с кросс-цепочными переводами, это больше похоже на "вход через главные двери".
5) Книга заказов Играть (CLOB): Oxium начнет набирать объем, прокладывая путь к "более профессиональному торговому опыту."
Детали стоимости:
Давайте не будем говорить ни о чем абстрактном и перейдем прямо к тому, что вас интересует больше всего, к "стоимости":
1) Расходы на операции в цепочке: Когда вы играете в игры, обмениваете монеты или берете в долг, основные расходы - это комиссии за транзакции + время на пробу и ошибку. Направление Sei - заставить вас ждать меньше, испытывать меньше блоков и меньше терпеть неудач.
2) Доходность от стекинга и инфляция: годовая инфляция за третий квартал составляет около 4,4%, а годовая доходность от стекинга составляет около 6,0%. Это означает, что стейкеры получили положительные "реальные доходы" второй квартал подряд (примерно +1,6% в этом масштабе).
3) Давление на разблокировку уменьшается, но не исчезло: месячная разблокировка снизилась с 219,7 миллионов SEI до 113 миллионов SEI, что является значительным смягчением; однако разблокировка для инвесторов/команды все еще продолжается, и общая разблокировка будет продолжаться до 2033 года.
4) Упадок TVL должен быть признан: TVL за третий квартал снизился в долларовом эквиваленте, но торговля на DEX достигла нового рекорда, что указывает на то, что "деньги избирательны", но "пользователи не ушли."
Руководство по действиям
Я предлагаю всем следовать этому порядку, чтобы упростить вещи и избежать обходных путей:
1) Начните с самого простого: добавьте Sei в ваш кошелек ( не прыгайте сразу в сложные операции ).
2) Сначала ознакомьтесь с самыми популярными торговыми площадками: посмотрите на глубину спота и опыт DragonSwap / Sailor. Не просто слушайте, как другие хвастаются, попробуйте несколько раз кликнуть сами, чтобы увидеть, все ли проходит гладко.
3) Если вы хотите получить прибыль, вам следует разморозить свои средства, но не ставьте всё: сначала попробуйте небольшую сумму, чтобы завершить процесс "ставка - выкуп - использование снова", сосредоточив внимание на том, сможете ли вы это принять.
4) Участвуйте только в кредитовании, которое вы понимаете: посмотрите на тех, кто имеет масштаб, таких как Yei и Takara, и обдумайте их деятельность и стимулы; не дайте себя обмануть «скриншотами с высокой доходностью».
5) Сосредоточьтесь на двух временных точках:
Разблокируйте ритм (Не проявляйте эмоции до и после большого разблокирования)
Изменения в предложении стейблкоина ( входящие и исходящие потоки средств напрямую влияют на кредитование и ликвидность )
Действительно эффективная публичная цепочка не определяется тем, насколько высока TVL в данный момент, а тем, сколько людей по-прежнему использует ее в цепочке каждый день после того, как рынок охладится.