Понимание NAV: Руководство инвестора по оценке фондов

Почему каждому инвестору фондов необходимо знать о NAV

Когда вы инвестируете в паевый инвестиционный фонд или биржевой инвестиционный фонд (ETF), вы покупаете акции pooled investment vehicle. Но как узнать, за что вы на самом деле платите? Здесь на помощь приходит Чистая стоимость активов (NAV). NAV представляет собой стоимость на акцию активов фонда, которая рассчитывается путем вычитания обязательств из общих активов и деления на количество находящихся в обращении акций. Думайте об этом как о реальной рыночной цене каждой акции, которой вы владеете.

Для инвесторов NAV выполняет три критические функции: он устанавливает цену покупки и продажи акций фонда, позволяет отслеживать производительность с течением времени и обеспечивает прозрачность того, сколько на самом деле стоит ваша инвестиция. Обновляемый ежедневно в конце торгов для паевых инвестиционных фондов и ETF, NAV предоставляет вам актуальную информацию о стоимости вашего фонда.

Объяснение расчета NAV

Понимать, как рассчитывается NAV, просто. Формула такова:

NAV = (Общие активы - Общие обязательства) / Количество находящихся в обращении акций

Общие активы включают все ценные бумаги, находящиеся в фонде — акции, облигации, денежные эквиваленты и другие активы. Общие обязательства включают любые расходы, долги или обязательства, которые несет фонд. Вычитая обязательства из активов и деля на Оборотные акции ( общее количество акций фонда, находящихся в настоящее время в распоряжении всех инвесторов, включая институциональных и индивидуальных акционеров, исключая казначейские акции ), вы получите NAV на акцию.

Рассмотрим практический пример: Взаимный фонд управляет $500 миллионом активов с $50 миллионом обязательств и расходов. С 20 миллионами акций в обращении расчет дает:

NAV = (500M − 50M) / 20M = $22.50

Каждая акция оценивается в 22,50 $. Когда вы покупаете или продаете, акции оцениваются по этой цене или около нее, с учетом любых применимых сборов.

Как NAV влияет на инвестиционные решения

Для паевых инвестиционных фондов (ПИФ) чистая стоимость активов (NAV) является основополагающей. Акции приобретаются или выкупаются непосредственно у фонда по NAV, рассчитанному после закрытия рынка в каждый торговый день. Это обеспечивает последовательное ежедневное ценообразование на основе фактической производительности фонда.

Для ETF отношения более тонкие. Хотя ETF торгуются в течение дня на фондовых рынках по рыночным ценам, которые могут отличаться от NAV, основная NAV все же служит ориентиром для сравнения фактической стоимости активов фонда с его рыночной ценой. Это может показать, торгуется ли ETF с премией или со скидкой.

Исключение закрытых инвестиционных фондов

Закрытые фонды работают по другим правилам. В отличие от взаимных фондов и ETF, которые непрерывно выпускают и выкупают акции, закрытые фонды выпускают фиксированное количество акций во время своего первичного публичного размещения (IPO). Эти акции затем торгуются на фондовых рынках, как индивидуальные акции.

Вот ключевое различие: рыночная цена акций закрытого фонда определяется спросом и предложением, а не NAV. Закрытый фонд с NAV $20 может торговаться с $22 премией(, если спрос со стороны инвесторов силен, или с )скидкой$18 , если спрос ослабевает. Эта ценовая гибкость может создать возможности—покупка со скидкой или продажа с премией—но также вводит сложность, поскольку цена акции может не отражать фактическую внутреннюю стоимость фонда.

Что движет NAV?

NAV постоянно колеблется, так как зависит от двух основных факторов. Рыночная производительность является доминирующим фактором: по мере роста или падения стоимости ценных бумаг в фонде, NAV также изменяется. Кроме того, генерация дохода от дивидендов и процентных платежей увеличивает активы фонда, поднимая NAV.

С другой стороны, расходы фонда — управленческие сборы, операционные расходы и другие начисления — вычитаются из активов, уменьшая NAV. Эта постоянная взаимосвязь между рыночными колебаниями и внутренними затратами означает, что NAV предоставляет актуальное отражение производительности и эффективности фонда.

Итог

Чистая стоимость активов (NAV) является не просто техническим показателем — это ваше окно в оценку фонда. Независимо от того, сравниваете ли вы инвестиционные варианты, контролируете ли производительность или принимаете решения о покупке или продаже, NAV служит основой для обоснованных инвестиций в паевые инвестиционные фонды и ETF. Понимая, как рассчитывается NAV и что влияет на его движение, вы получаете знания, необходимые для эффективной оценки коллективных инвестиций и согласования ваших выборов с финансовыми целями.