Шанхай: Обновление, которое разблокирует способности застейкать пользователей Ethereum

Почему Шанхай является тем изменением, которого многие ожидали?

Когда Ethereum завершил свой переход на механизм Proof of Stake в сентябре 2022 года с The Merge, это стало историческим событием для сети. Однако оставалась нерешенной одна критически важная функция: пользователи, которые внесли 32 ETH в качестве валидаторов для обеспечения сети, не могли снять свои средства. Обновление Shanghai (EIP-4895) именно решает эту проблему, позволяя стейкерам восстановить доступ к своей ликвидности.

Контекст: От майнинга к стейкингу

Перед The Merge Ethereum работал на Proof of Work, где майнеры использовали специализированное оборудование для проверки транзакций. Эта система, хоть и безопасная, потребляла огромные количества энергии. С внедрением Proof of Stake в Beacon Chain (, активированном в декабре 2020), пользователи получили более эффективную альтернативу: заблокировать 32 ETH в качестве валидаторов для участия в проверке блоков и получения вознаграждений.

Проблема заключалась в том, что с момента запуска Beacon Chain до прихода Шанхая эти средства оставались полностью заблокированными без возможности вывода. Это вызывало неопределенность среди участников и ограничивало привлекательность нативного стекинга.

Что приносит обновление Шанхай?

Предложение по улучшению EIP-4895 - это не просто еще одно техническое обновление. Оно представляет собой восстановление ключевой функциональности, которая должна была присутствовать с самого начала. Разработчики Ethereum согласовали его внедрение в январе 2023 года как хард-форк, запланированный на март 2023 года, с публичными тестами, доступными в конце февраля.

После активации стекеры могут:

• Полностью вывести свой заблокированный ETH (32 ETH минимум)
• Получите доступ к накопленным вознаграждениям за стекинг
• Сохранять или покинуть свою роль валидатора в зависимости от ваших предпочтений

Влияние на рынок: Что вам нужно знать

Ликвидность разблокирована

Согласно данным по стекингу, примерно 13,81% от общего предложения ETH находилось в стекинге на момент данного анализа. С активацией Шанхая для вывода средств будет разблокирована значительная сумма ликвидности. Это означает, что многие держатели получат возможность продать свои позиции в стекинге или сохранить их в зависимости от рыночных условий.

Эффект на цену: Возможные сценарии

Нет уверенности в том, как отреагирует цена ETH. С одной стороны, некоторые предполагают, что разрешение на вывод средств может создать краткосрочное давление на продажу. С другой стороны, обновление может сделать прямое стекинг более привлекательным для пользователей, которые ранее отвергали этот механизм из-за постоянной неликвидности.

Изменение в ландшафте ликвидного стекинга

Протоколы ликвидного стекинга (, предлагающие токены, представляющие ETH в стекинге), набирают популярность именно потому, что позволяют сохранять ликвидность. С Шанхаем нативный стекинг становится более конкурентоспособным. Пользователи, которые ранее нуждались в этих протоколах, теперь могут ставить непосредственно на Ethereum, не жертвуя доступом к своему капиталу. Это, вероятно, повлияет на цены нативных токенов, связанных с платформами ликвидного стекинга.

Как это влияет на вас в зависимости от вашей ситуации?

Если вы прямой стейкер Вы получаете полный контроль над своим капиталом. Вы можете выводить, реинвестировать или перераспределять средства в зависимости от рыночных условий. Давление “невозможности выйти” исчезает, значительно улучшая опыт стейкинга.

Если вы трейдер или пассивный инвестор Вы должны следить за изменением коэффициента ETH в стекинге. Значительное снижение может указывать на то, что держатели выводят средства из стекинга, что может повлиять на динамику спроса и предложения. Увеличение может свидетельствовать о том, что условия стекинга становятся все более привлекательными.

Если вы участвуете в ликвидном стекинге Ценностное предложение этих протоколов меняется, но не исчезает. Рынок должен сбалансироваться в сторону опций, которые предлагают более высокие доходы или дополнительные функции помимо простой ликвидности.

Почему это важно для всей сети

Шанхай продвигает более эффективный рынок ETH. Позволяя держателям свободно реагировать на условия стекинга, устраняются искусственные ограничения на обращение и цену токена. Это не только полезно для отдельных ставочников, но и способствует общему здоровью механизма Proof of Stake.

Обновление Шанхай представляет собой созревание Ethereum как полностью функциональной сети Proof of Stake. В сочетании с The Merge это достигает одной из самых ожидаемых целей сообщества: безопасной, эффективной и доступной системы валидации, которая не жертвует ликвидностью участников.