Короткая продажа на рынке: Полное руководство по пониманию коротких позиций

Что такое шорт в трейдинге?

Шортить означает продавать актив, которого у вас нет, с намерением выкупить его по более низкой цене и получить разницу. Это противоположно покупке и ожиданию: в то время как традиционные инвесторы зарабатывают на росте цен, трейдеры, которые торгуют в шорт, получают прибыль от падения рынка.

Этот метод существует на финансовых рынках уже много веков. Исторически он получил большую видимость во время кризисов, таких как 2008 год, или событий, таких как шорт-сквиз GameStop в 2021 году, когда розничные инвесторы оказали давление на продавцов.

Механизм: Как на самом деле работает шорт?

Шорт в трейдинге проходит простой, но важный процесс:

1. Получите заемные средства: вы просите брокера или биржу одолжить вам определенную сумму актива
2. Продавайте немедленно: выставьте эти средства на рынок по текущей цене
3. Ждите падения: если ваш анализ верен, цена снизится
4. Выкуп и возврат: вы приобретаете такое же количество по более низкой цене и возвращаете его кредитору.

Ваша прибыль - это разница между начальной ценой продажи и финальной ценой выкупа, за вычетом комиссий и процентов по кредиту.

Практические примеры коротких позиций

Сценарий 1: Шорт по BTC

Представь, что ты играешь на бас-гитаре в Bitcoin. Ты берешь в долг 1 BTC, когда его цена составляет 100,000 USD, и тут же продаешь его. Теперь у тебя открыта короткая позиция, и ты платишь ежедневные проценты.

Рынок функционирует так, как ты ожидал: BTC падает до 95,000 USD. Ты покупаешь 1 BTC по новой цене и возвращаешь его. Твоя прибыль: 5,000 USD (минус расходы на финансирование).

Но если Биткойн вырастет до 105,000 USD вместо падения, твои потери составят 5,000 USD плюс проценты, без теоретического верхнего предела.

Сценарий 2: Шорт корпоративных акций

Инвестор считает, что акции компании, которые торгуются по 50 USD, упадут в цене. Он берет в долг 100 акций (5,000 USD стоимости) и продает их.

Если они упадут до 40 долларов США, выкупите 100 акций за 4000 долларов США, верните их и получите 1000 долларов США прибыли (до комиссий).

Если они поднимутся до 60 USD, вам нужно 6,000 USD для выкупа, что приведет к убытку в 1,000 USD плюс дополнительные расходы.

Типы коротких позиций

Существует две основные модальности:

Краткое покрытие: стандартный и регулируемый метод. Вы берете реальный заем активов и продаете их. Это подход, который используют большинство уважаемых брокеров и бирж.

Короткая продажа: вы продаете, не имея актив взаймы. Эта практика гораздо более рискованная, потенциально мошенническая и строго ограничена или запрещена во многих юрисдикциях из-за своего потенциала манипулировать рынками.

Требования к марже для открытия шортов в трейдинге

Когда вы используете шорт на брокере или бирже, вам не нужно 100% стоимости. Вместо этого вы предоставляете гарантия (маржа):

Начальный маржинальный депозит: представляет собой требуемый депозит. В традиционных акциях обычно составляет 50% от стоимости. В криптовалютах он варьируется в зависимости от плеча: при 5-кратном плече позиция в 1,000 USD требует только 200 USD залога.

Маржинальные требования: минимальная сумма, которую вы должны поддерживать на своем счете, чтобы позиция оставалась открытой. Обычно она рассчитывается как ваш общий капитал, деленный на ваши общие обязательства.

Риск ликвидации: если ваш маржинальный баланс падает ниже минимально необходимого, система выдает маржинальный колл. Вы должны быстро внести дополнительные средства, иначе платформа автоматически ликвидирует вашу позицию, чтобы вернуть заемные средства. Это может привести к значительным потерям.

Истинные преимущества шортинга в трейдинге

Прибыль на медвежьих рынках: это главная причина. Пока другие теряют деньги на падениях, вы получаете прибыль, спекулируя на падающих ценах.

Защита кошелька: вы можете использовать шорты в качестве хеджирования. Если у вас есть большая длинная позиция и вы хотите защититься от падений, открытие шорта по тому же активу или коррелированному активу снижает ваш общий риск.

Открытие цен: короткие продавцы выступают в роли контролеров рынка, заставляя переоцененные акции или мошенничества падать до более реалистичных цен. Это улучшает общую эффективность рынков.

Большее ликвидность: активность шортинга добавляет больше объема торговли, что облегчает другим участникам входить и выходить из позиций с большей легкостью.

Риски, которые вы должны знать перед тем, как продавать коротко

Теоретически неограниченные потери: это самый критический риск. В то время как покупатель на повышение может потерять максимум то, что он инвестировал, продавец на понижение может потерять бесконечно, если цена продолжает расти без ограничений. Многие профессиональные трейдеры обанкротились, торгуя на понижение.

Шорт-сквиз: когда существует большое количество открытых коротких позиций и цена начинает расти, короткие продавцы поспешно закрывают свои позиции, (покупая для хеджирования). Это приводит к массовым покупкам, что еще больше поднимает цену, захватывая больше коротких позиций. Цикл самоусиливается.

Финансовые расходы: выплата процентов и комиссий за заимствованные средства. Для активов с высоким спросом на шорт эти расходы могут быть значительными.

Требования к дивидендам: на фондовых рынках, если компания выплачивает дивиденды, пока у вас короткая позиция, вы должны оплатить эти дивиденды. Это увеличивает ваши расходы без выгоды.

Регуляторное давление: во время рыночных кризисов регуляторы могут вводить временные ограничения на короткие продажи или требовать раскрытия крупных позиций. Это может заставить вас закрывать позиции по невыгодным ценам.

Дебаты об этике шортинга

Шортинг в трейдинге является противоречивым. Критики утверждают, что он усиливает падения на рынке и может навредить легитимным компаниям, их сотрудникам и акционерам. В 2008 году агрессивные шорты способствовали временным запретам в нескольких странах.

Защитники контраргументируют, что шортинг раскрывает информацию: он быстрее выявляет переоцененные или мошеннические компании, улучшая прозрачность рынка, а не нанося ему вред.

Регуляторы пытаются сбалансировать это с помощью правил, таких как правило отскока: ограничения на новые короткие позиции во время резкого падения цен и требования по отчетности о крупных коротких позициях.

Что вам нужно знать перед началом

Шортить не для новичков. Требуется:

• Солидный анализ: вы действительно должны быть уверены в своем анализе. Неверный шорт быстро приводит к потерям.
• Дисциплинированное управление рисками: устанавливайте четкие стоп-лоссы. Никогда не открывайте шорт без точного знания, по какой цене вы закроете сделку, если ошибетесь.
• Постоянный мониторинг: короткие позиции требуют активного наблюдения, особенно во время волатильности.
• Понимание затрат: рассчитывайте проценты и комиссии. Иногда затраты подрывают вашу потенциальную прибыль.

В заключение

Шорт в трейдинге — это мощный инструмент для капитализации на падении цен и управления рисками. Он существует практически на всех рынках: акции, криптовалюты, облигации, сырьевые товары, форекс. Как розничные трейдеры, так и профессиональные фонды регулярно его используют.

Но помните: хотя прибыли возможны, риски реальны и потенциально безграничны. Убыток от неправильно управляемой короткой позиции может превысить вашу первоначальную инвестицию. Экспериментируйте только с капиталом, который вы можете позволить себе полностью потерять, и всегда имейте четкий план выхода перед открытием любой короткой позиции.