Понимание Мейкеров и Тейкеров в торговле

TL;DR Каждая биржа включает два типа участников: мейкеры, которые размещают ордера в ожидании исполнения (, как, например, установка лимитного ордера на продажу Биткойна по цене $15,000), и тейкеры, которые выполняют немедленные сделки по текущим рыночным ценам. Мейкеры обеспечивают ликвидность, делая рынок доступным; тейкеры потребляют её, заполняя существующие ордера. Различие между ролями мейкера и тейкера является основополагающим для функционирования торговых платформ и для структуры сборов.

Почему это различие имеет значение

Любая торговая платформа — будь то криптовалюта, акции или форекс — соединяет покупателей с продавцами. Без этой системы трейдерам пришлось бы прибегать к социальным сетям, чтобы найти контрагентов, надеясь, что кто-то хочет обменять свой Биткойн на Эфир. Понимание динамики мейкер против тейкера имеет решающее значение, поскольку оно определяет вашу структуру сборов, скорость исполнения и роль на рынке. Большинство активных трейдеров переключаются между обеими ролями на протяжении своих торговых сессий.

Фонд: Что такое рыночная ликвидность?

Прежде чем понять различие между мейкером и тейкером, нам нужно разобраться в ликвидности — насколько легко актив можно конвертировать в наличные по разумной цене. Золотые слитки имеют высокую ликвидность; массивная бронзовая статуя крипто-гендиректора — не так уж и сильно. То же самое относится к рыночной ликвидности, которая обозначает, насколько легко вы можете покупать или продавать активы по справедливым рыночным ценам.

На ликвидном рынке существует значительное предложение и спрос. Покупатели и продавцы быстро достигают равновесия, что означает, что самая низкая цена продажи близка к самой высокой цене покупки. Разрыв между ними—спред между ценой покупки и продажи—остается узким.

Неликвидный рынок показывает противоположное. Продавцы сталкиваются с трудностями при продаже активов по справедливым ценам из-за слабого спроса, что приводит к широким спрэдам между ценами покупки и продажи. Здесь роль участников рынка становится крайне важной.

Деконструкция Мейкера против Тейкера: Как они функционируют

Маркетмейкеры: Вкладчики в книгу ордеров

Маркетмейкеры размещают ордера в ордерной книге — центральном списке всех намерений покупки и продажи на бирже. Например, вы можете ввести: Купить 1,000 Эфириум по $2,500. Этот ордер ждет в книге, пока рыночная цена не достигнет вашей цели.

Подав такие ордера, вы “создаете” рынок. Вы похожи на продавца, пополняющего запасы в розничном магазине. Более крупные трейдеры и институциональные инвесторы (особенно фирмы высокочастотной торговли) часто принимают на себя роль мейкера. Меньшие трейдеры тоже могут это делать, особенно используя лимитные ордера или выбирая опции “Только размещение”, чтобы гарантировать, что ордер поступит в книгу до исполнения.

Критическая точка: не все лимитные ордера гарантируют статус мейкера. Чтобы зафиксировать статус мейкера, явно выберите “Только публикация” при отправке (, доступной на веб- и десктопных платформах ).

Ликвидность потребителей: рыночные потребители

Тейкер — это клиент, покупающий этот запас. Вместо того, чтобы ждать изменения цен, тейкеры используют рыночные ордера — инструкции на немедленную покупку или продажу по текущим рыночным ценам. Это мгновенно заполняет существующие ордера из книги ордеров.

Каждый раз, когда вы выполняли рыночный ордер на криптовалютной бирже, вы действовали как тейкер. Однако лимитированные ордера также могут привести к статусу тейкера, если ваш ордер заполняет существующий ордер другого человека.

Различие простое: вы являетесь тейкером, когда заполняете ордер другого трейдера, поглощая ликвидность, которую они предоставили.

Последствия сборов: Экономика Мейкера против Тейкера

Биржи монетизируют торговлю за счет транзакционных сборов, и структура сборов часто отражает разницу между мейкером и тейкером.

Мейкеры, как правило, получают скидки или возвраты по сборам потому что они вносят ликвидность в платформу. Более высокая ликвидность привлекает трейдеров — они стремятся к площадкам, где ордера исполняются гладко. Это приносит пользу бирже и ее общей экосистеме.

Тейкеры, как правило, сталкиваются с более высокими сборами, так как они используют (, а не предоставляют ) ликвидности. Разные платформы внедряют различные структуры сборов; некоторые предлагают многоуровневые схемы на основе объема торгов и статуса аккаунта.

Объединяя это вместе

Рамочная концепция мейкер против тейкера является основополагающей для современного трейдинга. Мейкеры создают ордера и ждут; тейкеры заполняют эти ордера немедленно. Основная идея: маркетмейкеры являются поставщиками ликвидности. Без их ордеров, заполняющих книгу, рынки были бы лишены глубины и эффективности.

Биржи, которые принимают модель комиссий мейкер-тейкер, стимулируют мейкеров за счет снижения затрат, обеспечивая привлекательность платформ для торговли. Тейкеры получают выгоду от этой ликвидности, но платят за удобство. Оба роли важны — один поставляет на рынок, другой требует от него.