Введение в торговлю опционами: права без обязательств

Основы торговли опционами

Представь, что у тебя есть возможность забронировать что-то, что тебя интересует, не обязывая себя немедленно это купить. Именно так работает торговля опционами: она предоставляет тебе право, но никогда не обязательство, приобрести или продать актив по заранее установленной цене до конкретной даты.

Ключевое слово здесь — “опция”. В отличие от других финансовых инструментов, здесь вы сохраняете полную свободу выбора. Вы можете заплатить меньшую сумму, называемую премией, чтобы получить это право, а затем решить, хотите ли вы его реализовать или просто продать контракт другому трейдеру для получения прибыли.

Основные компоненты опциона

Цена исполнения и премия

Цена исполнения — это фиксированная сумма, по которой вы имеете право купить или продать базовый актив. Предположим, вы договорились о цене исполнения 50,000 USD для Биткойна: именно по этой цене вы сможете купить или продать, независимо от рыночных колебаний.

Чтобы получить это право, вы платите премию, которая выступает в качестве невозвратной первоначальной комиссии. Если рынок движется в благоприятном направлении, вы можете воспользоваться своим правом или продать его до истечения срока, чтобы зафиксировать прибыль. Если нет, вы просто теряете вложенную премию.

Дата истечения

Дата истечения обозначает временной предел вашего контракта. После этой даты контракт истекает и не может быть исполнен. Некоторые сроки истечения продлеваются на недели, другие - на месяцы или даже годы, в зависимости от инструмента.

Размер контракта

Каждый опционный контракт охватывает определенное количество базового актива. Важно проверить эти детали перед торговлей, так как они различаются в зависимости от того, работаете ли вы с акциями, криптовалютами или индексами.

Колл-опционы против пут-опционов

Колл-опции: Ставки на повышение

Опцион call дает вам право купить актив по цене исполнения. Вы используете его, когда ожидаете, что цена поднимется. Если Bitcoin стоит 40,000 USD и вы покупаете опцион call с ценой исполнения 45,000 USD, вы ожидаете, что цена превысит этот уровень. Если она достигнет 60,000 USD, вы можете реализовать свой опцион, чтобы купить по 45,000 USD и продать его по рыночной цене, захватив разницу.

Интересно, что вам не нужно ждать истечения срока действия. Большинство трейдеров продают свои колл-контракты до даты истечения, используя повышение стоимости самого контракта.

Опционы пут: Защита от падения

Пут-опция дает вам право продать актив по цене исполнения. Вы используете ее, когда ожидаете падения цен. Если вы думаете, что Ethereum упадет, вы можете купить пут-опцию. Если цена упадет ниже цены исполнения, вы сможете продать по более высокой цене, которую вы установили, получив прибыль от падения.

Как и в случае с колл-опционами, пут-опционы активно торгуются до истечения срока, что позволяет получать выгоду от изменений в стоимости контракта, не обязательно его исполняя.

Основные активы в торговле опционами

Торговля опционами охватывает несколько категорий активов:

• Криптовалюты: Биткойн (BTC), Эфириум (ETH), BNB, Тетер (USDT) и другие цифровые валюты
• Акции: Компании такие как Apple, Microsoft и Amazon
• Биржевые индексы: S&P 500, Nasdaq 100 и подобные
• Сырьевые товары: Золото, нефть и другие природные ресурсы

Критическая терминология: ITM, ATM, OTM

Чтобы оценить, стоит ли использовать опцию, вам нужно знать эти термины:

В деньгах (ITM): Опцион прибыльный в этот момент. Для колл-опциона рыночная цена превышает цену исполнения. Для пут-опциона все наоборот.

At-the-Money (ATM): Рыночная цена равна цене исполнения. У опциона нет немедленной внутренней стоимости.

Вне денег (OTM): Опция сейчас не прибыльна. Для колл-опциона рыночная цена ниже цены исполнения. Для пут-опциона происходит обратное.

Греки: Оценка Риска

В профессиональной торговле опционами «Греки» — это меры чувствительности, которые помогают понять, как различные факторы влияют на цену опциона:

Дельта (Δ): Измеряет, насколько меняется цена опциона, когда базовый актив движется на 1 USD. Дельта 0.5 означает, что опцион изменяется на 0.50 USD за каждое движение актива на 1 USD.

Гамма (Γ): Измеряет, как быстро меняется Дельта. Полезно для понимания ускорения изменений цены.

Theta (θ): Представляет собой эрозию времени. По мере приближения к истечению срока действия значение опциона уменьшается, особенно если он вне денег (OTM).

Вега (ν): Измеряет чувствительность к рыночной волатильности. Большая волатильность обычно увеличивает цены на опционы.

Rho (ρ): Захватывает влияние изменений процентных ставок. Положительное Rho означает, что они растут с ставками; отрицательное означает, что они падают.

Американские опционы против Европейских опционов

География в названии не указывает, где торгуются эти опционы, а когда их можно осуществить:

Американские опционы: Их можно реализовать в любое время до истечения срока, что предоставляет большую гибкость держателю. Эта особенность обычно увеличивает их стоимость по сравнению с европейскими опционами.

Европейские опционы: Их можно реализовать только точно в дату истечения. Это временное ограничение делает их более предсказуемыми, но менее гибкими. Многие рынки, включая регулируемые торговые платформы, используют этот стиль, поскольку он облегчает автоматическое исполнение контрактов.

На современных рынках, когда истекает европейский опцион ITM, он автоматически ликвидируется без необходимости действий со стороны трейдера. Ликвидация, как правило, осуществляется наличными, обменивая денежную стоимость вместо передачи базового актива.

Волатильность и цена премии

Волатильность базового актива имеет основополагающее значение для расчета премии. Высоковолатильные активы, такие как криптовалюты, генерируют более высокие премии, потому что риск значительных колебаний выше. Факторы, влияющие на премию, включают:

• Текущая рыночная цена актива
• Историческая и ожидаемая волатильность
• Выбранная цена исполнения
• Оставшееся время до истечения срока

Чем больше волатильность и чем больше времени до истечения, тем выше будет премия.

Основные стратегии: За пределами простых упражнений

Большинство прибыли от торговли опционами поступает от покупки и продажи контрактов, а не от их исполнения. Трейдер может:

• Купить колл-опцион, ожидая, что цена вырастет, затем продать его до истечения срока
• Купить опцион пут в качестве хеджирования против падений в ваших позициях
• Объединение множества опций в сложные стратегии (спреды, страддлы и т.д.)

Эта гибкость позволяет от защиты до чистой спекуляции на движениях цен.

Заключительные Соображения

Торговля опционами представляет собой сложную область финансовых рынков, с значительным потенциалом как для прибыли, так и для убытков. Понимание каждого компонента — от премии до греков, от опционов колл и пут до различий между американским и европейским стилями — является необходимым перед началом торговли.

Природа этих инструментов, которые предоставляют права без обязательств, делает их универсальными для множества стратегий. Тем не менее, они требуют дисциплины, постоянного обучения и строгого управления рисками. Прежде чем начать, убедитесь, что вы полностью понимаете, как работают эти механизмы на вашем конкретном рынке.