Демитизация фиатной валюты: от теорий к экономической реальности

Как на самом деле работает современная денежная система

Сегодня, когда мы идем в магазин или совершаем онлайн-транзакцию, мы не задумываемся о том, что деньги в кошельке не подкреплены ничем физическим. Фиатная валюта — это просто форма оплаты, признанная законом, чья стоимость зависит от доверия, которое мы испытываем к эмитирующей организации — как правило, государству и центральному банку. Сила правительства объявить что-то законными деньгами является основой этой системы. По всему миру современные страны ориентируются на эту форму монетаризма, чтобы облегчить покупки, инвестиции и сбережения.

Откуда пришла эта идея?

Для многих сюрпризом является то, что фиатная валюта не является современным изобретением. Ее происхождение восходит к Китаю династии Сун, где провинция Сычуань впервые экспериментировала с бумажными банкнотами в XI веке – изначально конвертируемыми в шелк, золото и серебро. Истинные изменения произошли при Ханах Кубилай в XIII веке, когда была введена чистая система фиатных денег. Историки отмечают тревожную корреляцию: избыток денежной эмиссии и последующая гиперинфляция значительно способствовали упадку Монгольской империи.

В Европе эксперименты были столь же нестабильными. Испания, Швеция и Нидерланды приняли системы фиатной валюты в XVII веке, но Швеция быстро отказалась от этого, вернувшись к серебряному стандарту. Когда американские колонии, а затем и США пытались внедрить это, результаты были смешанными. К XX веку Америка вернулась к версии стандарта, основанного на товарах. Только после 1933 года, когда была отменена конвертируемость доллара в золото, и особенно после 1972 года при президенте Никсоне, когда США полностью прекратили связь с золотом, фиатная валюта стала доминирующей на глобальном уровне.

Золотая система: почему мир от нее отказался?

Золотой стандарт функционировал на простой предпосылке: каждая бумажная купюра могла быть обменена на золото, и правительства могли вводить новые деньги только в том случае, если у них были эквивалентные золотые резервы. Это был способ ограничить власть правительств создавать искусственные деньги и контролировать инфляцию. Тем не менее, это также ограничивало гибкость реагирования на экономические кризисы.

С фиатной валютой деньги не могут быть конвертированы в физическое золото. Вместо этого власти имеют прямой контроль над стоимостью и могут регулировать монетарную политику в зависимости от экономических условий. Центральные банки могут применять инструменты, такие как процентная ставка, количественное смягчение или создание частичных резервов. Это предоставляет адаптивные возможности в ситуациях экономического кризиса.

Сторонники золотого стандарта утверждают, что система, основанная на товарах, более стабильна благодаря физической поддержке. Защитники фиатной валюты возражают, что само золото испытывало колебания цен. Реальность такова, что обе системы могут испытывать волатильность, но фиатная валюта позволяет более быстрое вмешательство со стороны властей.

Преимущества и риски фиатной валюты в современную эпоху

Преимущества:

• Безграничное изобилие: не связано с доступностью физического ресурса
• Эффективное производство: дешевле, чем добыча и переработка золота
• Экономическая агилитизация: позволяет инъекции капитала и антикризисные меры
• Глобальное принятие: используется повсеместно для международных транзакций
• Практическое удобство: не требует хранения, охраны или дорогостоящего физического мониторинга

Недостатки:

• Отсутствие внутренней стоимости: открывает дверь к созданию денег из ничего и риску гиперинфляции
• Тревожный исторический прецедент: многочисленные финансовые коллапсы, связанные с внедрением фиатной валюты
• Зависимый от доверия: если доверие к институтам падает, система дестабилизируется

Фиатные деньги и криптовалюты: конкуренты или дополнения?

На первый взгляд, фиатные деньги и криптовалюты – такие как Биткойн – кажутся похожими: ни одна из них не гарантирована физическим товаром. Но на этом сравнение заканчивается.

Фиатные деньги централизованы, контролируются правительствами и центральными банками. Криптовалюты функционируют на децентрализованной архитектуре блокчейна, распределенного цифрового реестра, который не зависит от единого органа. Это ключевое различие.

Генерация денег радикально отличается. Биткойн и большинство криптовалют имеют строгое и ограниченное предложение, закодированное в протоколе. В отличие от этого, центральные банки могут выпускать фиатные деньги в количествах, определяемых их суждением о потребностях экономики.

Криптовалюты, будучи цифровыми и без границ, облегчают глобальные переводы более плавно, чем традиционные системы. Транзакции необратимы, и отслеживать их значительно сложнее по сравнению с потоками фиатной валюты. С другой стороны, рынок криптовалют гораздо меньше и намного более волатилен, чем устоявшиеся финансовые рынки. Это частично объясняет, почему они еще не принимаются повсеместно, хотя по мере того как криптоэкосистема созревает, волатильность, вероятно, ослабнет.

Куда движется денежная система?

Будущее остается неопределенным. Криптовалюты все еще сталкиваются с серьезными проблемами, которые необходимо решить, но история фиатных денег показывает уязвимости системы. Это побуждает все больше людей исследовать криптоальтернативы для части своих финансовых транзакций.

Биткойн и другие криптовалюты были созданы на идее децентрализованной сети экономических равноправных участников – принципиально отличной конструкции. Хотя Биткойн, вероятно, не заменит полностью фиатные деньги в ближайшем будущем, он может предложить дополнительный слой финансовой инфраструктуры. Существование альтернативной денежной системы, построенной на децентрализованных принципах, открывает перспективы для более разнообразного и устойчивого финансового общества.