Недавняя ситуация на крипторынке весьма интересна — с одной стороны, существует давление ужесточения глобальной ликвидности, и настроения на рынке колеблются соответственно; С другой стороны, есть явление, на которое стоит обратить внимание: резервы Ethereum на биржах упали до самой низкой точки почти за восемь лет. Что ещё интереснее, в этот момент в планировку тихо появились большие держатели. Что именно это отражает?

Давайте сначала рассмотрим природу данных. Снижение валютных резервов означает, что чипы переходят из активного слоя обращения к долгосрочным держателям. Взгляд на историю показывает закономерность: когда наблюдается резкое падение валютных резервов такого масштаба, обычно в течение следующих 3–6 месяцев в цене наступает ключевой переломный момент. Причина очень проста — меньше фишек, которые можно быстро продать, и как только на рынок появляются новые средства, связь между спросом и предложением склонна к дисбалансу, который является самым базовым рыночным законом.

Однако следует признать, что нынешняя ситуация действительно сложна. Ожидания повышения процентной ставки в Японии и ужесточение ликвидности центральных банков создают неопределённость. Рыночная волатильность может продолжать расти в краткосрочной перспективе, и неудивительно, что даже произойдёт откат. В конце концов, сейчас настроения на рынке хрупкие, и любое движение может легко вызвать панику. Но именно поэтому те крупные игроки, которые всё ещё погружаются в пессимизм, интересны — они интерпретируют обратное мышление своими поступками.