Три часа ночи, Токио. Когда Банк Японии нажал кнопку, которая была пыльной 17 лет, начался обратный отсчёт до конца эпохи.

За последние два десятилетия был устроен глобальный «арбитражный карнавал»: берётся в долг иены почти без затрат, обменивается её на доллары и евро, а затем искается золото — акции США, американские облигации, Биткоин, Эфириум, разбивая там, где доходность высока. Эта система «арбитража иены» давно стала невидимой крупной рукой за последним раундом бычьего рынка криптовалют. И теперь рука отпускает.

Почему сейчас он повышает процентные ставки? Просто и грубо: Япония этого не выносит. Дефляционный призрак укоренился более 30 лет, и теперь он наконец вот-вот рассеится, а цены начали резко расти. Чтобы сохранить доверие к иене и заблокировать отток капитала, Банк Японии вынужден перекрыть «дешёвый денежный кран», текущий в мир.

Для крипторынка это не просто краткосрочная медвежья тенденция. Что это значит? Живая вода иены, которая когда-то поднимала различные активы, постепенно истощается. Рынок должен скатиться в эндшпиль «акцийной игры» или даже «сокращающейся борьбы» с пиршества ликвидности — «восходящих приливов».

Прилив отступил, достаточно ли сильна твоя лодка?