Банк Японии недавно предпринял, казалось бы, противоречивый шаг — повысил процентные ставки до 0,75% до 30-летнего максимума, но доллар резко поднялся до 156,37 по отношению к иене, и иена была прижата к земле и потерлась. Какой сигнал эта волна операций посылает глобальному рынку капитала? Что это значит для криптокруга? Давайте сначала разберёмся с этим.

На первый взгляд повышение ставки действительно очевидно: повышение на 25 базисных пунктов достаточно, чтобы люди почувствовали, что политика по йене вот-вот будет ужесточена. Но если внимательно присмотреться к заявлению главы Банка Японии Кадзуо Уэды, реакция рынка говорит сама за себя — на самом деле это сложное «повышение ставки по результатам».

Каждый из трёх голубиных сигналов, которые он подавал, был ободряющим. Прежде всего, повышение процентной ставки полностью зависит от результатов данных, и нет заранее установленного пути повышения ставок, что подразумевает, что «на этот раз она будет добавлена, и, возможно, не потребуется повышать в следующий раз». Во-вторых, ожидается, что инфляция упадёт до целевого уровня ниже 2% в первой половине 2026 года, что означает, что нет необходимости спешить с дальнейшим ужесточением ужесточения. В конце концов, центральный банк решил промолчать относительно графика следующего повышения процентной ставки, что является типичной одноразовой операционной ситуацией.

Вот в чём проблема. Больше всего рынок ненавидит неопределённость, и Банк Японии поставил эту неопределённость прямо на повестку дня. Результаты очевидны: инвесторы заметили, что цикл повышения процентной ставки по иене совсем недлинный, а стоимость заимствований всё ещё необоснованно низкая. В сочетании с тем, что само обесценивание иены может снизить давление на погашение долга, устанавливается ключевая логика — йенная карри-трейд всё ещё жив.

Этот сигнал важен для тех, кто следит за глобальными потоками капитала. Низкая стоимость заимствования иен означает, что средства по-прежнему будут поступать в активы с высокой доходностью, и крипторынок, как важная точка входа, может продолжать получать выгоду от этой волны трансграничного арбитража.