#大户持仓动态 Последние действия Банка Японии в последнее время вызвали значительные волнения на рынке, но задумывались ли вы — настоящее влияние этого события может быть гораздо глубже, чем кажется на первый взгляд?

Начнем с цифры: ставка 0.75% по сравнению с более чем 3% инфляцией означает, что реальная ставка по-прежнему отрицательна. Другими словами, деньги по-прежнему остаются дешевыми, глобальная ликвидность действительно не сжалась.

А что же ключевое? Ожидания. Самое неприятное для рынка — неопределенность, а теперь, когда ситуация прояснилась, это наоборот укрепляет доверие инвесторов. И что еще важнее — возможно, тридцатилетнее проклятие дефляции в Японии действительно подходит к концу. Зарплаты начинают расти, цены стабильно повышаются, экономика меняется — это очень сильный сигнал для долгосрочной перспективы.

Посмотрите на реакции вокруг — банковский и потребительский сектора японского рынка сразу зажглись, что говорит о том, что инвесторы делают ставку на восстановление экономики. Йена также немного укрепляется, но глобальные арбитражные операции по доходности не исчезнут из-за одного повышения ставки — это означает, что ликвидность продолжит течь в глобальные рынки.

Теперь вопрос — куда движутся деньги? Исторические закономерности показывают, что при ослаблении доллара рисковые активы обычно получают поддержку. Криптовалюты, как представитель высокорискованных активов, в долгосрочной перспективе укрепляют свои позиции — речь не о том, что краткосрочно не будет волатильности, а о том, что основные тренды меняются незаметно.

Индекс доллара, возможно, будет под давлением, что даст биткоину и другим активам шанс вздохнуть. В то же время, укрепление йены и рост японского рынка в целом, по историческому опыту, обычно сопровождаются возвращением глобального аппетита к риску.

Конечно, в краткосрочной перспективе рынок еще будет колебаться — это норма. Но настоящие возможности часто скрыты именно в таких точках поворота истории. Главное — понять общий тренд: сейчас, по всей видимости, переход от дефляции к умеренной инфляции создает фундамент для оценки цифровых активов.