Bitwise Research: Рост отмены блокировки ETH сигнализирует о возможных препятствиях для восстановления цены

DeFi_Dad_Jokes · 2025-12-20T19:25:18+00:00

Очередь выхода валидаторов блокчейна Ethereum достигла 855,158 ETH, что указывает на возможное медвежье давление на цены из-за увеличения выводов застейканных ETH. Эта тенденция влияет на качество залога для производных активов, таких как stETH, вызывая каскадные продажи по мере ликвидации трейдерами позиций, что влияет на краткосрочный прогноз цен Ethereum.

DeFi_Dad_Jokes

2025-12-20 19:25:18

Генерация тезисов в процессе

Данные в реальном времени по ETH

Текущая цена: $2.98K
Изменение за 24 часа: +0.27%

В пятницу очередь валидаторов блокчейна Ethereum достигла рекордного уровня в 855 158 ETH, что стало историческим максимумом и привлекло внимание аналитиков рынка. Этот рост очереди на вывод средств может стать значительным структурным препятствием для краткосрочной динамики актива.

По словам Хуана Леона, старшего инвестиционного стратегa в Bitwise, увеличивающийся объем ETH, ожидающего вывода из стейкинг-контрактов, может быть движущей силой недавней консолидации цены Ethereum. Механизм здесь многофакторный: когда большие объемы застейканного ETH попадают в очередь на вывод, это обычно создает медвежий настрой на рынке из-за ожидаемых ликвидаций и принудительных продаж, вызывающих каскадные продажи.

Проблема дисконта залога

Риск-фреймворк становится особенно острым при рассмотрении деривативных активов, таких как stETH, которые торгуются с дисконтом по отношению к их базовому ETH. Эти дисконты снижают качество залога для протоколов, построивших сложные стратегии с использованием заемных средств на базе застейканного Ethereum. По мере ухудшения коэффициентов залога ликвидаторы начинают распутывать позиции, вынуждая участников выходить из заемных “циклов stETH”, которые ранее были прибыльными благодаря ликвидности DeFi.

Каскадное давление продаж

Последствия этого проявляются через несколько каналов одновременно. Трейдеры, закрывающие убыточные заемные позиции, вынуждены продавать ETH для погашения долговых обязательств, что создает синхронизированное давление на продажу на спотовых рынках. Это не просто пассивная ликвидация — это активный сигнал о продаже, поскольку участники рынка осознают снижение маржи и предпочитают уменьшать заемные позиции до ухудшения ситуации.

Расширение очереди валидаторов, таким образом, служит как прямым индикатором предложения, так и катализатором косвенного давления на продажу через взаимосвязанную экосистему DeFi. Понимание этого механизма важно для оценки краткосрочной и среднесрочной ценовой динамики Ethereum в текущих рыночных условиях.

ETH2,11%

STETH2,08%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .