Регистрация в Делавэре создает основу для амбиций TRUMP по ETF с Canary Token, TRUMP сталкивается с ключевыми препятствиями на пути одобрения

Путь к спотовому ETF на мемкойн Trump стал более осязаемым. Canary Capital официально зарегистрировала структуру доверия Canary Trump Coin ETF в Делавэре, приближая нас к тому, что может стать первым в США биржевым фондом на официальный токен Trump. Это развитие сигнализирует о настоящем институциональном интересе к внедрению мем-активов, связанных с Trump, в традиционные инвестиционные инструменты.

Что означает регистрация в Делавэре

Когда Canary подала регистрацию статутного траста, она фактически создала правовую основу, необходимую для запуска крипто-ETF. Эрик Бальчунас из Bloomberg отметил, что Canary использует путь, предусмотренный Законом о ценных бумагах 1933 года — структуру, обычно применяемую для одноблочных крипто-фондов, где ETF физически держит токен. Это отличается от подхода конкурентов, таких как Tuttle Capital, которые выбрали Закон о ценных бумагах 1940 года для своих предложений по токенам Trump и Melania.

Само регистрация в Делавэре не гарантирует одобрение, но это безусловно первый важный шаг. После создания статутного траста Canary потребуется подать регистрационное заявление S-1 в SEC. И тут всё усложняется: недавние одобрения спотовых ETF на Bitcoin и Ethereum всё ещё требуют месяцев переговоров по стандартам рыночного надзора, механизмам ценообразования и структурам выкупа.

Реакция рынка и текущая ситуация

Эта новость вызвала немедленную реакцию рынка. TRUMP вырос более чем на 10% после того, как регистрация в Делавэре стала публичной, подтолкнув токен к многонедельному максимуму. Однако, судя по текущим данным рынка, цена значительно откатилась. При цене $5.12 и рыночной капитализации в $1.02 миллиарда TRUMP занимает шестое место среди мемкойнов по капитализации — достойно, но всё ещё рискованная зона для одобрения традиционных фондов.

Исторический максимум в $78.10, достигнутый при запуске, теперь служит предостережением. Такие резкие колебания от пика до минимума вызывают обоснованные вопросы о том, дадут ли регуляторы зелёный свет ETF, основанному на такой волатильной базе.

Время одобрения и регуляторная реальность

Не ждите немедленного запуска ETF. Даже если Canary быстро подаст S-1, процесс рассмотрения SEC обычно занимает минимум несколько месяцев. Учитывая, что TRUMP — относительно молодой мемкойн с присущей ему волатильностью, одобрение сталкивается с более серьёзными препятствиями, чем крипто-ETF, обеспеченные товарами.

Canary также подала заявку на ещё один мемкойн ETF, отслеживающий PENGU, что говорит о том, что компания диверсифицирует свои ставки по нескольким категориям токенов. Другие участники, такие как Osprey Funds и REX Shares, подавали заявки на TRUMP ETF ещё в январе, так что конкуренция в этой области усиливается.

Что это значит для инвесторов

Регистрация токена Canary демонстрирует растущий интерес со стороны признанных управляющих активами к легитимации мемкойновых активов. Остаётся вопрос, приведёт ли это к регуляторному одобрению. Регистрация в Делавэре — необходимый, но далеко не достаточный шаг — это скорее квалификационный раунд перед главным событием.

На данный момент держатели TRUMP имеют более ясное представление о институциональном интересе, даже если сам ETF ещё находится за горизонтом (или более) месяцев от реализации.