Опасения по поводу спекуляций со стабильными монетами: бывший руководитель Народного банка Китая предупреждает о уязвимостях рынка

Обзор: Бывший председатель Народного банка Китая Чжоу Сяочуан указал на критические опасности, связанные с внедрением стейблкоинов, особенно в отношении спекулятивных действий и недостаточного регулирования. Его заявления указывают на системные риски, требующие немедленного внимания со стороны финансовых властей по всему миру.

Спекулятивный риск в основе рынков стейблкоинов

Во время частного семинара, организованного China Finance 40 Forum в середине июля, Чжоу Сяочуан выразил серьезные опасения по поводу того, как стейблкоины способствуют чрезмерной спекуляции. Бывший глава центрального банка подчеркнул, что спекулятивный риск представляет собой фундаментальную угрозу для более широких финансовых систем, особенно когда нормативные рамки остаются неполными в различных юрисдикциях.

Основной аргумент Чжоу сводится к простому вопросу: изначально предназначенные как инструменты с устойчивой ценой, стейблкоины все чаще функционируют как средства для спекулятивной торговли. Такое неправильное использование создает уязвимости для системной нестабильности и мошеннических действий. По словам Чжоу, отсутствие строгих требований к обеспечению активами на международном уровне позволяет злоумышленникам использовать эти инструменты для манипуляций рынком.

“Спекуляции активами через каналы стейблкоинов представляют собой критическую уязвимость. Недостаточный контроль может привести к финансовому краху и подорвать целостность системы”, — предупредил бывший руководитель на форуме.

Рыночные данные отражают стабильность несмотря на регуляторную неопределенность

Текущие рыночные показатели предлагают интересный контраргумент опасениям Чжоу. Tether USDt (USDT), крупнейший стейблкоин по рыночной капитализации, в настоящее время торгуется по целевому курсу $1.00 с рыночной капитализацией 167,24 миллиарда. За последние 24 часа объем торгов сократился на 5,24%, в то время как за семь дней наблюдается скромный рост на 1,64%.

Эти показатели свидетельствуют о том, что несмотря на усиливающийся регуляторный контроль и предупреждения о спекулятивных рисках, стейблкоины сохраняют относительную ценовую стабильность — по крайней мере, временно. Однако предупреждения Чжоу указывают на возможную будущую волатильность, если спекулятивное поведение усилится без соответствующих регуляторных мер.

Ожидается ужесточение регулирования в нескольких юрисдикциях

Заявления Чжоу свидетельствуют о том, что финансовые регуляторы по всему миру, вероятно, усилят контроль за платформами и протоколами стейблкоинов. Бывший чиновник Народного банка Китая подчеркнул, что жесткие требования к ликвидности и проверке активов должны стать базовыми стандартами, а не необязательными рекомендациями.

Исторический опыт подтверждает такую перспективу. Когда в 2021 году Китай запретил торговлю и майнинг криптовалют, участники рынка перешли к децентрализованным альтернативам и трансграничным каналам. Аналогично, усиление регулирования стейблкоинов может вынудить участников адаптироваться, что потенциально приведет к фрагментации ликвидности на нескольких платформах и усложнению процессов межгосударственных расчетов.

Что это значит для участников рынка

Сочетание регуляторного давления и предупреждений о спекулятивных рисках предполагает, что модели использования стейблкоинов могут претерпеть значительные изменения в будущем. Протоколы с недостаточной прозрачностью относительно обеспечения активами могут столкнуться с ограничениями, в то время как инфраструктура, демонстрирующая соответствие требованиям, сможет захватить долю рынка.

Для трейдеров и институциональных участников комментарии Чжоу подчеркивают важность отслеживания регуляторных изменений. По мере усиления контроля экосистемы стейблкоинов могут испытывать временные сбои, однако базовая инфраструктура для торговли цифровыми активами, скорее всего, укрепится за счет повышения механизмов надзора.

ДИСКЛЕЙМЕР: Этот анализ предоставляется в информационных целях и не является инвестиционной рекомендацией. Проведите тщательное самостоятельное исследование перед принятием финансовых решений.