Три основных протокола межцепочечной связи ведут битву: доминирование LayerZero и капиталовая крепость Ethereum в 2025 году в битве мостов

Экосистема кросс-чейн мостов переживает беспрецедентный рост, при этом крупные игроки участвуют в ожесточенной конкуренции, которая выходит далеко за рамки простых показателей объема транзакций. В то время как LayerZero сохраняет свою доминирующую позицию, настоящая история заключается в том, как различные протоколы реализуют дифференцированные стратегии для захвата доли рынка в все более сложном ландшафте.

Изменяющаяся динамика кросс-чейн активности

Рынок мостов вошел в фазу стремительного роста с конца 2024 года. Объем кросс-чейн транзакций взорвался с $18,6 миллиарда в сентябре 2024 до $50 миллиардов к ноябрю, что представляет собой ошеломляющий рост на 188%. Этот импульс ускорился в 2025 году, причем июль стал пиком с $56,1 миллиарда в месячном объеме.

Однако за этими впечатляющими заголовками скрывается важное откровение: этот взрыв вызван в первую очередь китами и институциональными игроками, а не розничным объемом. Средний размер транзакции почти утроился с $1,051 в мае 2024 до $3,489 к ноябрю 2024 — рост на 231%. В то же время количество ежемесячных транзакций оставалось относительно стабильным около 14-15 миллионов. Эта разница сигнализирует о фундаментальном сдвиге в составе рынка, поскольку меньшие розничные участники отошли, а крупные капитальные потоки доминируют в кросс-чейн экосистеме.

Ethereum неудивительно закрепил за собой статус непререкаемого центра капитала, накопив за текущий год $10,1 миллиарда чистых притоков — почти в восемь раз больше, чем у любого другого блокчейна. Это доминирование отражает непревзойденную ликвидность Ethereum и доверие институциональных инвесторов, делая его основным направлением для размещения кросс-чейн капитала.

Три титана: дифференцированные стратегии в конкуренции за мосты

В то время как такие приложения, как Hyperliquid и USDT0, лидируют по объему транзакций, настоящим полем боя является ядро протоколов: Across, Stargate и deBridge.

LayerZero Доминирует в инфраструктуре

LayerZero остается явным лидером рынка, обрабатывая $4,965 миллиарда в месячных кросс-чейн транзакциях — почти половина всего объема мостов. Его доминирование отражает роль протокола как базового слоя сообщений, поддерживающего большую часть экосистемы. Circle CCTP занимает второе место с $3,8 миллиарда, а Wormhole и Hyperlane дополняют топ-уровень.

Across Стремится к интеграции с DEX

Across занял уникальную нишу, встроив кросс-чейн функциональность прямо в ведущие децентрализованные биржи. С $1,4 миллиарда в месячном объеме по примерно 20 000 транзакций, Across позиционирует себя как мост выбора для трейдеров. Стратегические партнерства с PancakeSwap и KyberSwap, а также агрессивное расширение цепочек через обновление V4 (, которое сократило время интеграции новых цепочек с недель до часов), демонстрируют фокус на становлении частью бесшовного опыта обмена, а не отдельной услугой.

Stargate борется за мульти-цепочную универсальность

Stargate представляет собой протокол старой школы, сталкивающийся с трудностями. Построенный на базе LayerZero, он обрабатывает примерно $990 миллион в месяц при поддержке впечатляющих 80 цепочек. Однако его токен управления STG показал низкую динамику, что вызвало спорное предложение LayerZero Foundation о покупке $110 миллиона в августе 2025 года. Эта стратегия «возврата домой» предполагала распуск DAO Stargate и обмен STG на токен ZRO LayerZero по фиксированному соотношению, однако предложение столкнулось с сильным сопротивлением сообщества из-за опасений по поводу оценки. Основная задача протокола кросс-чейн — доказать, что мульти-цепочная широта может привести к устойчивому конкурентному преимуществу.

deBridge Максимизирует доходность

deBridge выделяется как чемпион по прибыльности среди протоколов мостов. С $814 миллионом в месячном объеме и $13,4 миллиардами в общем расчетном объеме, протокол сгенерировал $2,96 миллиона в Q1 2025 и $2,06 миллиона во Q2, что дает потенциал для годовых сборов, превышающих $19 миллион. Объявление в июле 2025 о механизме выкупа токенов на основе доходов вызвало бурный интерес рынка к DBR, хотя этот энтузиазм оказался волатильным, что подчеркивает сложности в переводе экономики протокола в устойчивую ценность токена.

Структура рынка: концентрация капитала вместо роста числа пользователей

Рынок мостов 2025 года показывает индустрию в переходе. Макроэкономические показатели сияют — рекордные объемы транзакций, масштабные ликвидные сдвиги, приток институционального капитала. Но микроэкономика рассказывает другую историю. Количество транзакций stagnирует, в то время как средние значения растут, что свидетельствует о том, что бум сосредоточен среди опытных участников, а не отражает широкомасштабное внедрение.

Объем капитала, привлекаемый Ethereum, отражает более глубокую правду: в кросс-чейн экосистеме блокчейн-сети с самой глубокой ликвидностью и сильнейшими институтами выступают в роли гравитационных центров капитала. Другие цепочки видят активность, но потоки захватывает Ethereum.

Для инвесторов и разработчиков протоколов ясное послание: победитель в инфраструктуре кросс-чейн не обязательно определяется по объему транзакций или количеству цепочек. Скорее, это будет протокол, который лучше всего решает конкретные задачи — будь то интеграция DEX (Across), прибыльность (deBridge) или полнота экосистемы. Эта дифференциация говорит о том, что рынок созревает, отходя от модели «победитель забирает все» к более нюансированному экосистемному развитию, где несколько протоколов процветают, обслуживая разные потребности.