最近不少 инвесторов задумываются над одним вопросом: почему у некоторых проектов кажется перспективным будущее, но цена всё равно не растёт?

Возьмём FIL, сейчас он опустился около 1U, многие ждут отскока. Но данные на блокчейне дают ясный ответ — майнеры ежедневно разблокируют токены и продолжают продавать их на рынок, такой давление на продажу очень трудно поглотить. Затраты участников на ранних этапах значительно ниже, чем у тех, кто зашёл позже, эта структурная неравномерность всегда является источником давления.

В то же время на рынке появляется другой тип активов, который тихо набирает внимание. Например, USDD — он следует совершенно другой логике. За каждой USDD стоит более 130% залога в таких основных активах, как BTC, TRX и другие, что можно проверить в реальном времени на блокчейне. Что это означает? Это означает, что даже при рыночных колебаниях цен, ценовой якорь таких активов остаётся относительно стабильным, и они не подвержены системным рискам из-за односторонних распродаж майнеров или устаревших нарративов.

С точки зрения инвестиций, один — это хранилище с ожиданием разблокировки майнеров, требующее ожидания поглощения давления предложения; другой — стейблкоин, обеспеченный реальными активами и защищённый чёткими линиями ликвидации. Риск и доходность этих двух типов активов значительно различаются. Многие институциональные инвесторы начинают переоценивать эти соотношения, всё больше склоняясь к активам с реальной ликвидностью и более прозрачной моделью.