Последние заявления Банка Японии были серьезно неправильно истолкованы рынком. Их смысл вовсе не в том, чтобы просто повысить ставку и остановиться, а в том, чтобы дать четкое руководство по дальнейшим действиям: если экономика и цены будут развиваться согласно ожиданиям, повышение ставки не прекратится. Другими словами, это только начало.

На глобальном фоне, когда Япония, США и Европейский центральный банк одновременно или по очереди ужесточают ликвидность, что это означает? Это означает, что "поток дешевых денег", который поддерживал рост биткоина, технологических акций и других рисковых активов в последние десять лет, начинает уменьшаться. Это поворот эпохи.

Когда ликвидность переходит от мягкой к жесткой, рынок переживает переоценку. Активы, цена которых поддерживается за счет постоянного притока новых средств, при замедлении этого притока начинают испытывать ценовое давление. Вам нужно задать себе болезненный вопрос: сколько в вашем портфеле активов — это именно такие "ложные спросовые" активы?

В такой макроэкономической среде традиционная краткосрочная торговая логика перестает работать. Отскок возможен, но он будет этапным. Настоящая задача — понять, как с помощью стейблкоинов хеджировать этот системный риск. В этот момент ценность стейблкоинов становится особенно очевидной — независимо от изменений внешней ликвидности, они сохраняют относительно стабильную покупательную способность, не подвержены ценовым колебаниям.

Это не новая концепция, но в текущих условиях она становится особенно важной. Нужно ли в вашем портфеле больше таких "защитных" инструментов? Это вопрос, который стоит серьезно обдумать.