Инвестиционный выбор обычных людей — это не более чем два пути: покупка дома или распределение криптоактивов. Но заметили ли вы интересное явление: если активы в валютном круге упадут на 30%, рынок всё ещё может спокойно с этим справляться; Если цены на жильё упадут на 30%, кажется, что небо вот-вот рухнет. Что за этим происходит?

На самом деле проблема заключается в использовании рычагов давления. Большинство людей вносят только 30% первоначального взноса за покупку дома, а остальные деньги берут в долг в банке, что равно 1 юаню для привлечения 3-4 юаней бизнеса. Когда цены на жильё падают на 30%, этого недостаточно, чтобы погасить первоначальный взнос, а быть задолженным крупным долгам перед банком. Однако розничные инвесторы, покупающие криптоактивы, обычно не используют кредитное плечо, или коэффициент кредитного плеча очень низкий, поэтому им не придётся ликвидировать свои позиции даже при значительном снижении.

Есть ещё вопрос ликвидности. Продавайте криптоактивы, если хотите, и если действительно потеряете деньги, сможете порезать себя и уйти с рынка в тот же день. А как насчёт дома? Никто не смотрел на неё несколько месяцев, особенно в тех местах, где цены на жильё были снижены вдвое, а владельцы были настолько обеспокоены, что никто не взял на себя управление, и в итоге им пришлось продолжать выплачивать кредит.

Ключевое отличие — доля активов. Большое количество китайских семей кладут 70% своих сбережений в дома, а оставшиеся 30% распределяются по банковским вкладам и другим инвестициям. Как только дом потрясся, финансы всей семьи пошатнулись. Но криптоактивы — это другое, большинство людей просто играют на лишние деньги, и их менталитет не так уж сломан.

Когда эти четыре измерения совпадают, становится понятно, почему реакция рынка сильно отличается.