#大户持仓动态 Банк Японии опустил ставку, неожиданно развернув ситуацию!

19 декабря Банк Японии в соответствии с планом повысил ставку на 25 базисных пунктов до 0,75%, достигнув нового 30-летнего максимума. Изначально рынок опасался, что это вызовет падение цен, но как только решение было принято, ситуация изменилась — это стало подарком: индекс Nikkei 225 вырос в тот же день на 1%, лидировали акции с концепцией ИИ, доходность государственных облигаций оставалась выше 2%, а иена после кратковременного ослабления стабилизировалась. Почему эта повышенная ставка не вызвала паники?

Ключ кроется в трех моментах. Во-первых, рынок давно учел этот сценарий, повышение на 100% было заложено в цены, и отсутствие сюрприза не привело к падению. Инвестиции были распределены очень аккуратно, что предотвратило крах, вызванный внезапным повышением ставок в прошлом году. Во-вторых, несмотря на повышение ставки, реальная ставка остается отрицательной, и Центробанк подчеркивает «поэтапную нормализацию», экономика мягко восстанавливается, зарплаты растут, а потребление за этим следует. Третий и самый важный момент — Япония наконец избавилась от дефляции, установился механизм циклического взаимодействия зарплат и цен, губернатор Уэда и его команда ясно заявили, что при выполнении данных условий ставка будет продолжать расти. Что это означает? Это означает, что общий тренд стабилен.

С точки зрения распределения активов, эта волна повышения ставок открывает множество возможностей. Расширение спреда по банковским акциям, потенциал для роста внутренних и технологических компаний, возможность новых рекордов для Nikkei; умеренные колебания иены выгодны импортерам, стабильная прибыль компаний поддерживает ситуацию. В глобальном масштабе, арбитражные операции хоть и немного сократились, но их масштаб ограничен, а азиатские фондовые рынки наоборот получили поддержку.

Короче говоря, это весна нормализации процентных ставок. Акции с высокой дивидендной доходностью и компании, ориентированные на внутренний спрос, как раз в тренде, а к 2026 году перспективы выглядят еще более привлекательными. Риски? Они постепенные, резких скачков не ожидается. Весна действительно наступила.