#数字资产市场洞察 Банк Японии только что предпринял крупный шаг: впервые за тридцать лет он отказался от нулевой процентной ставки и повысил базовую ставку до 0.75%. Насколько важен этот сигнал? Ответ можно понять, посмотрев на реакцию мировых рынков.

Почему стоит обратить внимание на это событие? Самая очевидная причина — инфляция. Цены в Японии уже 44 месяца подряд превышают целевой показатель центрального банка, и на этот раз регулятор действительно настроен решительно. Но более глубокая проблема заключается в том, что последняя «скважина» с дешевыми глобальными средствами закрывается.

Здесь стоит поговорить о механизме арбитража японской иены. В последние десятилетия международный капитал занимался простым бизнесом: заимствовал иену почти без стоимости и инвестировал эти деньги по всему миру в активы. Американские акции, облигации, криптовалюты — покупал то, что давало наибольшую доходность. Деньги были очень дешевы, поэтому масштабы увеличивались. Но сейчас иена дорожает, и такой арбитражный простор сокращается, а вынужденный возврат капитала влечет за собой коррекцию на глобальных рынках.

Что будет с @ETH@ и биткоином? Краткосрочно трудно сказать. Перестановка капитала обычно сопровождается сильной волатильностью, риск «пробоя» (插针) определенно существует. Но с макроэкономической точки зрения, укрепление иены обычно тянет вниз индекс доллара, а в истории периоды давления на доллар часто благоприятствуют криптоактивам.

Более важно то, что волна глобальной миграции капитала, вызванная этим событием, может создать редкую возможность для долгосрочных инвесторов войти в рынок. Диапазон в 85 000 — 100 000 долларов, возможно, именно в этом масштабном макроэкономическом изменении и сформировался. Но при этом важно правильно определить направление, а не просто смотреть на графики свечей.

Настоящие правила игры меняются. Следующая скрытая линия, влияющая на цены активов, — это борьба между иеной и долларом. Решение войти в рынок на этом переломном этапе или продолжать наблюдать — зависит только от вашего собственного суждения.