Глобальный рынок капитала сегодня сосредоточен на Токио. Банк Японии только что объявил о решении повысить ставку с 0,5% до 0,75%, что является новым максимумом за последние 30 лет. Интересно, что накануне этого решения на блокчейне зафиксирована аномалия у крупной китовой позиции — она выдержала колебания на 54 миллиона долларов и продолжает держать позицию стоимостью более 7 миллиардов долларов. За этим явно не стоит случайность, а крупные деньги делают ключевую ставку в условиях макроэкономических перемен.

**Почему киты осмеливаются делать рискованные ставки против тренда?**

Позиция этого кита — образец для подражания. 200 000 ETH, 1000 BTC, 300 000 SOL — все активы, чувствительные к ликвидности. Использование кредитного плеча сосредоточено на платформах с высокими мультиками, таких как Hyperliquid, что явно говорит о ставке на взрыв волатильности в краткосрочной перспективе. По историческим данным на блокчейне, этот кит показывает отличные результаты: после последнего повышения ставки в Японии в июле 2024 года он открыл длинную позицию и получил доход в 200%.

В чем ключевая логика? Этот кит ставит не на сам рынок, а на то, что "после реализации политики негативные новости исчерпают себя". Повышение ставки в Японии уже полностью усвоено рынком (вероятность около 98%), и после его реализации давление на продажу будет постепенно ослабевать.

**Крах арбитражных операций с японской иеной**

Почему повышение на 0,25 базисных пункта вызывает такую напряженность на глобальных рынках? Ответ кроется в логике работы арбитражных операций с японской иеной. За последние десять лет институциональные инвесторы занимали иену почти без стоимости, чтобы покупать рисковые активы, такие как BTC, и получать арбитражную прибыль. Сейчас стоимость заимствования выросла до 0,75%, и арбитражные возможности значительно сократились.

В результате — вынужденные закрытия позиций институциональных инвесторов, массовая распродажа рисковых активов и обмен на иену для погашения долгов. Это создает цепную реакцию распродаж. Но исторические данные показывают, что самые сильные шоки при повышении ставки происходят именно в момент объявления, после чего рынки требуют времени на перерасчет и переоценку.