По поводу токенизации американских акций существует точка зрения, что удары по криптопроектам являются фатальными, и в будущем шансов на создание копий практически не останется. Причина в том, что изначально деньги, участвующие в криптовалютах, будут вытягиваться в качественные американские акции. Неоспоримо, что часть средств, ранее участвовавших в крипте, перейдет в токенизированные американские акции. Но это лишь одна сторона медали, у монеты есть и другая сторона.

Потому что токенизация активов, включая долларовые, облигации США, американские акции, физическое золото и другие, приведет к значительному росту объема активов на блокчейне, а финансовый сектор в криптомире обладает возможностью композиции. Если после масштабирования Ethereum решить вопросы приватности и других проблем, существует вероятность, что произойдет взрыв транзакций на цепочке. Это может проявиться не только в DEX, perp-трейдинге, предиктивных рынках и других, но и в том, что часть средств, ранее участвовавших в американских акциях, также перейдет в криптовалютный рынок. Средства, которые раньше хотели играть на американском рынке, но не имели возможности, войдут в игру, что в целом увеличит ликвидность.

Более того, обращение американских акций на цепочке не обязательно будет односторонним — оно может быть двунаправленным. Однако все опасаются, что доходы криптопроектов недостаточно велики, чтобы их поддерживать. Но эффект богатства не полностью зависит от доходов: в мире есть отрасли с низкой рыночной капитализацией, несмотря на высокий доход.

Конечно, это также неизбежно означает окончание эпохи массовых копий, характерных для двух предыдущих циклов. Но качественные копии и инфраструктура на цепочке, такие как публичные блокчейны вроде Ethereum, DeFi, оракулы, технологии приватности, цифровая идентификация, кошельки и так далее, по-прежнему будут востребованы. Более того, появятся новые комбинации, например, крипто-ИИ-агенты, токенизация активов, и, вероятно, появятся новые направления, похожие на предиктивные рынки или PERP.

Главная идея здесь — не стоит считать, что токенизация американских акций обязательно приведет к апокалипсису и утрате ликвидности. Стейблкоины, токенизация американских акций и другие подобные инструменты, как только они выйдут на цепочку, не будут просто лежать там — потребуется активное движение ликвидности. А возможность композиции в крипте будет полностью задействована. Если появится хороший нарратив и качественные проекты, то не только криптоиндустрия привлечет средства, но и внеиндустриальные деньги начнут входить, ведь это всего лишь соревнование на одной площадке.

Некоторые лучшие проекты в криптомире, получившие свой нарратив, могут показывать доходность, не уступающую американским акциям. В следующем цикле, скорее всего, появятся проекты, похожие на предиктивные рынки или PERP, которых нет в традиционных финансах, с уникальными крипто-особенностями и высоким потенциалом рыночной капитализации. Верю, что взрыв новой ликвидности и возможности композиции на цепочке продемонстрируют свою силу. Стремление к деньгам и желание инноваций настолько сильны, что в процессе постоянных исследований рождаются новые крипто-виды.

Кроме того, полностью исключать возможность повторения эпохи копий в предыдущих циклах не стоит. Даже без токенизации американских акций, массовые копии, характерные для двух предыдущих циклов, уже ушли с криптоарены. Но некоторые качественные проекты все равно имеют шанс, особенно те, что создают инфраструктуру и приложения для поддержки токенизации американских акций.

В конце концов, у каждого цикла есть свои "версия детей": в прошлом, в прошлом цикле, в этом — все они разные, и в следующем тоже будет иначе.

Самый золотой западный мир крипто — постепенно уходит на закат, и с приходом институциональных инвесторов криптоиндустрия переходит в новую фазу финансовых инноваций.

На этом этапе все еще есть возможности для больших доходов. По сравнению с золотым временем, вероятность их получения ниже, но полностью исключать их нельзя. Возможно, версия "дети" следующего цикла еще учится в университете, или в этом цикле они потеряли много денег, но скрытые драконы ждут своего часа, чтобы взлететь в следующем.