Web3 Сегодняшние важные новости: Банк Японии объявил о повышении ставки!

19 декабря 2025 года, как и ожидали участники рынка, Банк Японии (BOJ) объявил о повышении ставки, подняв базовую ставку на 25 базисных пунктов до 0,75%, достигнув максимума с 1995 года.

Более важно, что в последнем заявлении о денежно-кредитной политике Банк Японии ясно указал: если экономические перспективы продолжат реализовываться, путь повышения ставок еще не завершен. Это заявление быстро укрепило рыночные ожидания о дальнейшем ужесточении денежно-кредитной политики Банка Японии.

На фоне многолетней экстремально мягкой денежно-кредитной среды этот поворот Банка Японии оказывает глубокое влияние не только на японские активы, но и начинает формировать новые переменные для глобальных финансовых рынков и криптоактивов.

1. Почему Банк Японии выбрал сейчас повышать ставки?

Это повышение ставок — не единичное событие, а результат долгосрочных изменений в экономической структуре.

Во-первых, Банк Японии считает, что его долгосрочная цель — создание положительной обратной связи между стабильной инфляцией и умеренным ростом заработных плат — постепенно реализуется. В последние годы уровень инфляции в Японии стабильно превышает целевой диапазон, а результаты переговоров по заработным платам заметно улучшились, что укрепляет уверенность в том, что инфляция не является временной.

Во-вторых, с точки зрения политики, оценка экономических перспектив Банка Японии значительно улучшилась. Решение о повышении ставки было принято единогласно 9:0, что свидетельствует о высокой внутренней консенсусности, что в истории Банка Японии встречается нечасто.

Еще важнее, что в этом заявлении четко указано: цикл повышения ставок продолжится. Поэтому рынок быстро сформировал мнение, что Банк Японии может продолжать повышать ставки с интервалом в полгода, а среднесрочная цель по ставке — около 1,5%.

2. Что означает повышение ставок Банка Японии для глобальных финансовых рынков?

Несмотря на то, что уровень японских ставок все еще остается относительно низким по мировым меркам, символическое значение этого поворота гораздо важнее числовых значений и оказывает три основные влияния на глобальные рынки.

Во-первых, происходит сужение глобальной ликвидности. За последние десять лет Япония была одним из важнейших источников «низкозатратных средств», через японский иеновый финансирование шло большое количество капитала в рискованные активы по всему миру. Если японские ставки повысятся, часть арбитражных сделок (например, арбитраж по иене) столкнется с давлением на выход, а среда для глобальных рискованных активов изменится.

Во-вторых, привлекательность японских активов возрастает. Рост ставок улучшает относительную доходность японских государственных облигаций и внутренних активов, что может стимулировать часть международных инвесторов возвращаться на японский рынок, косвенно снижая риск-приоритеты в других рынках.

В-третьих, дальнейшее расхождение в политике ведущих центральных банков усилится. На фоне приближения Федеральной резервной системы к точке разворота и осторожности Европейского центрального банка, «догоняющее» повышение ставок Банка Японии приведет к более сложной многополюсной фазе монетарной политики, что повысит волатильность рынков.

3. Почему это сообщение вызвало падение крипторынка?

На начальной стадии реакции на сообщение о повышении ставок Банка Японии криптовалютный рынок резко снизился, и причина этого — не прямое воздействие на криптоактивы, а краткосрочное сокращение макроэкономического риска.

Во-первых, участники рынка опасались, что повышение ставок в Японии может вызвать отток арбитражных средств из рискованных активов, включая американские акции, технологические компании и высоковолатильные криптоактивы. В таких условиях часть капитала заранее снижала рискованные позиции.

Во-вторых, сигнал о повышении ставок усилил ожидания, что «глобальная ликвидность больше не будет синхронно расширяться». Для активов, сильно зависящих от ликвидности, такие макроэкономические сигналы часто интерпретируются краткосрочно как негативные.

Поэтому снижение рынка криптоактивов — скорее реакция на макроэкономическую неопределенность, чем на ухудшение фундаментальных показателей.

4. Почему сегодня цена BTC стабилизировалась?

Стоит отметить, что после первоначального падения цена BTC заметно стабилизировалась, волатильность снизилась, что отражает переоценку влияния политики Банка Японии.

Во-первых, повышение ставок Банка Японии было давно ожидаемым событием, и это решение не стало «сюрпризом». После полного усвоения информации давление на рынок естественным образом снизилось.

Во-вторых, текущая логика ценообразования биткоина уже существенно отличается от ранних этапов. Благодаря росту спотовых ETF и участию институциональных инвесторов, биткоин все чаще рассматривается как долгосрочный актив или инструмент хеджирования макроэкономических рисков, а не только как высокорискованный спекулятивный инструмент.

Кроме того, с глобальной точки зрения, несмотря на поворот Банка Японии к повышению ставок, его политика остается относительно мягкой, и в краткосрочной перспективе это не оказывает прямого воздействия на глобальную ликвидность в долларах, что является важной причиной стабильности BTC.

5. Как будущий цикл повышения ставок в Японии повлияет на крипторынок?

В среднесрочной и долгосрочной перспективе цикл повышения ставок в Японии скорее окажет структурное влияние, нежели вызовет линейное снижение рынка.

Если основные мировые центробанки постепенно перейдут к фазе сужения политики, рынки начнут больше ориентироваться на внутренние свойства активов и долгосрочные нарративы. Для биткоина, его дефицитность, свойства защиты от инфляции и институциональные стратегии, скорее всего, получат более четкую ценовую основу.

Однако для высокорискованных, основанных на нарративах альткоинов, с высокой степенью зависимости от ликвидности, сужение ликвидности может привести к большей дифференциации, и капитал будет концентрироваться в ликвидных, с сильным консенсусом основных активов.

В целом, повышение ставок Банка Японии не обязательно означает долгосрочный медвежий рынок для криптовалют, но напоминает рынкам, что эпоха «нульевых ставок» постепенно завершается, и рискованные активы станут более зависимы от фундаментальных и структурных факторов.

Итог

Повышение ставок Банка Японии — важный элемент глобальных изменений в денежно-кредитной политике, его влияние распространяется не только на японский рынок, но и через каналы ликвидности и риск-приоритетов — на глобальные активы, включая криптоактивы.

Краткосрочно криптовалюты могут оставаться чувствительными к макроэкономическим событиям, но по мере усвоения рыночных ожиданий по политике, динамика таких активов, как биткоин, будет все больше определяться внутренней структурой спроса и предложения, а также долгосрочными нарративами. В эпоху «после экстремально мягкой политики» рынок, вероятно, войдет в более рациональную и более дифференцированную фазу.

免责声明

Данный материал предназначен только для информационных целей и исследования рынка, не является инвестиционной рекомендацией или советом по сделкам. Цены на криптоактивы очень волатильны, изменения макроэкономической политики могут нести риски и неопределенность. Пользователям рекомендуется принимать решения исходя из собственной ситуации и с осторожностью.