Расхождения по снижению процентных ставок, споры вокруг суперциклов и ажиотаж вокруг ИИ: финал криптовалют 2025 года, где перспективы в 2026 году?

Крипторынок 2025 года — это драма, полная поворотов: Федеральная резервная система снизила процентные ставки по плану, но воспроизвела редкие внутренние разногласия, а рынок криптовалют воспользовался моментом для восстановления, но попал в дебаты о «циклическом провале». С одной стороны, в устах CZ наступает «суперцикл», а с другой — пессимистичный прогноз менее $84,000, данный аналитиками Bloomberg. В то же время интеграция ИИ и шифрования усиливается, глобальная регуляторная среда перестраивается, а киты тихо оказываются в шоке. К концу 2025 года мы разобрали основной контекст текущего рынка и ключевые перспективы на 2026 год, чтобы помочь вам увидеть границу между возможностями и рисками в сложной информации.
1. Макротуман: снижение процентной ставки ФРС скрывает разногласия, а направление рынка остаётся загадкой. Макрополитика всегда является «баромром» крипторынка, но операция ФРС по снижению процентной ставки ещё больше запутала рынок. ФРС вновь объявила о снижении ставки на 25 базисных пунктов, что стало сигналом смягчения, соответствующим ожиданиям рынка, но за этим решением впервые за шесть лет стояло «три голоса против». Это означает, что внутренние разногласия ФРС относительно направления денежно-кредитной политики вышли на первый план — одни считают, что экономику нужно дополнительно смягчить, другие опасаются, что дальнейшее снижение ставок приведёт к восстановлению инфляции. Такое расхождение затрудняет прогнозирование будущего направления политики, поскольку исторические данные показывают, что цена биткоина сильно и негативно коррелирует с процентной ставкой Федеральной резервной системы на уровне -90%, и неопределённость в политике, несомненно, усугубит волатильность рынка. Что ещё важнее, это снижение процентной ставки вызвало «разделяющую интерпретацию» на крипторынке: краткосрочный рынок восстановился, но долгосрочное направление разделено. Эксперты по циклическим исследованиям считают, что Биткоин стремится к дну и войдёт в самый сезонно бычий период года; Однако некоторые эксперты прямо ставят под сомнение валидность «четырёхлетнего цикла» Биткоина — закона, который когда-то считался стандартом на рынке, возможно, истёк в новой среде регуляторного вмешательства и институционального входа. Взгляды крупных руководителей ещё более однозначны: CZ прямо заявил, что рынок может войти в «суперцикл», чтобы разорвать оковы первоначального цикла; Аналитики Bloomberg ослабили это, прогнозируя, что цена биткоина может опуститься ниже 84 000 долларов к концу года, а ожидаемый «рынок Санта-Клауса» может не появиться.
2. Рыночная игра: ETH входит в зону удара, киты тихо увеличивают свои позиции в этих монетах. В макротумане рыночные фонды тихо перемещаются, и начинают появляться явные сигналы возможностей. Во-первых, возможности Ethereum в целом пользуются. Ряд аналитиков отметили, что при относительно слабых ожиданиях Китая и США нисходящая волатильность активов была подавлена, и хотя на текущем рынке всё ещё царит паника и фонды не были полностью восстановлены, ETH вошёл в зону «удара по стоимости». Данные на блокчейне также подтверждают это, после того как ETH вырос на 40% за 72 часа, после чего киты увеличили свои запасы до того, как цена взлетела — адреса китов содержат более 10 000 ETH, а их запасы достигли самого высокого уровня с марта 2025 года. Такие организации, как BitM, также начали активно покупать, считая, что Ethereum достиг дна. В процессе колебаний и падения Биткоина киты не бездействуют и захватывают схему «дисконтного сезона». Данные на блокчейне показывают, что киты недавно тихо увеличили свои позиции в XRP, ADA, UNI, AAVE и других валютах, охватывая различные направления, такие как платежи, уровень 1, DeFi, искусственный интеллект и хранение, очевидно, используя окно обратного вызова для заранее накопления позиций. Однако важно быть бдительными, чтобы крипто-казначейские компании оказались в «ловушке зверя» и теряли способность покупать дно. Это связано не только с истощением средств, но и с институциональным параличом «деньги непригодны для использования» в нисходящем цикле, что также означает, что восстановление рынка может занять больше времени.
3. Ажиотаж ИИ: От бума финансирования до активного перехода платежи стали ключевым прорывом. Если в криптоиндустрии есть какой-то тренд, который останется популярным в 2025 году, то это должно быть сочетание ИИ и шифрования (DeAI). Финансовая сторона остаётся горячей, наиболее типичной является Surf AI, а его основатель — соучредитель Cyber с собственной индустриальной аурой. Зона посадки более интересна, а основные прорывы сосредоточены в области «AI-платежей»: протокол x402 был обновлён до версии V2, которая по умолчанию поддерживает мультичейн и совместима с традиционными платёжными каналами; OpenMind напрямую сотрудничает с Circle, чтобы обеспечивать платежи агентам ИИ тысячи раз в секунду с помощью протокола x402. Это также делает протокол x402 оптимальным выбором для всех сторон, ведь если AI Agent хочет реализовать масштабное применение, эффективные и безопасные платежные решения — обязательный ответ. На уровне децентрализованной AI-инфраструктуры решение «full-chain», запущенное Talus, также заполнило пробел в отрасли, найдя реальный путь в трилемме направления DeAI, но децентрализация AI Agent ещё предстоит пройти долгий путь.
4. Глобальный ландшафт: В условиях дифференциации регулирования появление новых хабов и серых зон, сосуществующих в регуляторных и развивающихся моделях глобального крипторынка, претерпевает глубокие изменения, при этом разные регионы выглядят совершенно по-разному. С одной стороны, некоторые регионы становятся «новой плодородной почвой» для криптогигантов. С чёткой и прозрачной регуляторной базой, поддержкой национальных суверенных фондов и криптовалютными платежами, которые можно увидеть повсюду на улицах, ОАЭ быстро стали криптоцентром, соединяющим Восток и Запад, а Абу-Даби объединил таких гигантов, как bn, Tether, Circle и Ripple, которые можно назвать «новой Швейцарией» криптокруга. Как ведущий игрок на латиноамериканском крипторынке, Бразилия активно продвигает мечту о криптодержаве и становится главным полем боя для экспериментов с цифровыми активами в Латинской Америке. Россия, напротив, сформировала скрытую криптоэкономику с USDT в центре, а майнинг, объём транзакций в блокчейне и приток стейблкоинов — одни из ведущих в мире. С другой стороны, также подчёркиваются риски вакуума регулирования. Крипто-внебиржевые транзакции в Черногории оказались в «серой зоне», где денежные операции совершаются через группы Telegram и посредников, годовой объём транзакций составляет миллионы евро, а риски xiqian идут медленно, несмотря на начало законодательного процесса. Стоит отметить, что в регуляторной политике США появились новые сигналы: председатель SEC прогнозирует, что финансовый рынок может быть на блокчейне в течение двух лет, а также позволяет DTCC хранить токенизированные акции и другие реальные активы (RWA) на блокчейне, что является важным шагом в переходе традиционных финансов на ончейн. Circle также работает, пока ситуация накапливается, планируя запустить стейблкоин USDCx, который поддерживает «конфиденциальность на уровне банка» и внедряет его на блокчейне Aleo.
5. Разнообразие отрасли: Динамика гигантов и спорные события взаимосвязаны, помимо изменений на рынке и треке, также стоит обратить внимание на динамику и спорные события гигантов отрасли, которые также влияют на уверенность рынка и тенденции.
Давайте сначала посмотрим на негативные новости: публичная сеть стейблкоинов Stable при поддержке Tether потерпела спад при запуске, цена монеты упала более чем на 60% в какой-то момент, а также оказалась глубоко в ловушке кризиса доверия к складу крыс. BN раскрыл скандал с тем, что сотрудники пользуются своими должностями в личных целях.
Также есть много положительных событий: BN объявила о передаче глобальных операций на глобальный рынок Абу-Даби и получила полное местное регуляторное одобрение; Кил запустил план на сумму 500 миллионов долларов для продвижения развития RWA на сети Solana; HK раскрыла детали IPO, планируя собрать до HK$1,67 миллиарда, и ожидается, что он будет выставлен на торговлю 17 декабря. Кен Чан, соучредитель Aevo, опубликовал размышление, в котором сказал, что потратил 8 лет молодости в криптоиндустрии, считая, что индустрия стала крупнейшим казино в истории человечества, отклоняясь от первоначальной цели децентрализованных финансов и выражая путаницу в убеждениях многих практиков и крах ценностей.
6. Прогноз на 2026 год: a16z отмечает четыре основных тенденции, и движущая сила полностью изменится
Оглядываясь на 2025 год в конце года, «эффект Трампа», DAT, токенизация акций и торговля «TACO» стали четырьмя ключевыми словами в течение года, сопровождая год мейнстриминга криптовалюты. На 2026 год учреждения, представленные a16z, дали чёткий прогноз тенденции. Четыре инвестиционные команды A16Z прогнозируют семь будущих тенденций в 2026 году по четырём измерениям: инфраструктура, рост, здравоохранение и интерактивный мир, включая возрождение цепочки приложений и сети шифрования на базе искусственного интеллекта. BitCIO также считает, что рынок криптовалют будет сильным в 2026 году, но движущая сила изменилась, и теперь мы просто стоим на входе в следующий огромный цикл роста. Однако есть и тревожные признаки: существует мнение, что «пузырь всего» может лопнуть в 2026 году, а индекс MOVE является ключевым сигналом предупреждения, и инвесторам нужно заранее реагировать на риски.

Заключение: Поиск уверенности в разногласиях

Крипторынок в конце 2025 года полон расхождений и неопределённости: направление политики ФРС неясно, борьба за цикл биткоина накаляется, а отрасль открывает как новые возможности для интеграции ИИ, так и старые проблемы с регуляторным вакуумом. Но именно в этом расхождении появляются некоторые детерминированные тенденции — снижение стоимости ETH, перспектива выплат с помощью ИИ, дальнейшее развитие RWA и появление новых хабов вроде ОАЭ. Для инвесторов, вместо того чтобы беспокоиться о том, придёт ли «суперцикл», лучше сосредоточиться на возможностях отката качественных активов и детерминированном тренде трека, при этом быть бдительными в отношении регуляторных рисков и хаоса в отрасли. Криптомир в 2026 году обречён на сосуществование с возможностями и вызовами, и только ясно увидев логику, мы сможем воспользоваться возможностью в колебаниях.