#美联储降息预测 $UNI ‌Социально UNI уже «погиб» после падения с 18U до 5U?

На самом деле UNI считается одним из старожилов криптомира, признанным основателем DEFI. Когда я впервые обратил внимание на UNI, это было в 2020 году, тогда еще не было «рождения» DEFI-протоколов, а запуск UNI сразу все изменил — криптомир превратился из сферы спекуляций, где цена превышала реальную ценность, в остров финансовых инноваций.
После запуска UNI на рынке появились различные DEFI-протоколы, такие как SUSHI, BAL, PANCAKE и другие, по сути являющиеся обновленными или вариациями UNI.
Дальнейшие проекты UNI продолжали инновации: от низкоэффективных механизмов маркет-мейкинга с широкой ликвидностью до версии V3 с высокой ликвидностью и узкими диапазонами, а затем до V4 с настраиваемыми HOOK, каждый шаг точно попадал в линию инноваций DEFI.
Но как первопроходец DEFI, токен UNI показывал очень слабую динамику — основная причина в том, что его возможности по усилению были слишком слабы, команда UNI сосредоточилась на оптимизации проекта. В V3 были внедрены DLMM, в V4 — HOOK, что было очень инновационно, а недавно UNCHAIN поднял проект на уровень публичных блокчейнов, расширив оценку токена. Однако после крупного медвежьего рынка 2022 года токен UNI так и не показал значительного роста, и мнения о нем стали скорее как о «бесполезном талисмане», а не о «акциях проекта». Только в ноябре, с введением механизма обратного выкупа токенов UNI, ситуация начала меняться.
Запуск UNI
Первая версия Uniswap (v1) начала работу в ноябре 2018 года (была представлена на DevCon 4), вторая версия (v2) — в мае 2020 года, а третья (v3) — в марте 2021 года. Также Uniswap поддерживает различные расширения для Ethereum, такие как Optimism, Arbitrum и Polygon. Uniswap считается пионером децентрализованных бирж(DEX), впервые внедрив концепцию постоянной продуктовой кривой X*Y=K в V2, а в V3 реализовал концентрированную ликвидность и функцию перекрестных торговых сборов. После этого многие другие DEX использовали постоянную продуктовую кривую. Таким образом, UNI — один из основателей DEFI.
Битва с SUSHI за лидерство
В августе 2020 года Sushiswap, ответвление Uniswap, запустился с «атаки вампира»: LP Uniswap могли заложить токены и получать SUSHI в награду, а затем автоматически переносить ликвидность. За неделю в Sushiswap поступило около 2 миллиардов долларов ликвидности Uniswap, а рыночная капитализация SUSHI приблизилась к 300 миллионам. Sushiswap быстро рос и ослабил доминирование Uniswap.
LP Uniswap зарабатывали только на торговых комиссиях и были уязвимы к непостоянным потерям; LP Sushiswap получали не только комиссии, но и стимулирование SUSHI, а после выхода средств — продолжали получать дивиденды. В сентябре TVL Sushiswap превысил TVL Uniswap, захватив 70% ликвидности. Uniswap пришлось ответить — в тот же месяц был проведен аирдроп UNI для ранних пользователей и запущено майнинг для четырех основных пулов (USDT/ETH, USDC/ETH, DAI/ETH, WBTC/ETH). Ликвидность быстро вернулась, TVL достиг новых максимумов, и проект укрепил свои позиции.
Таким образом, цель создания токена UNI больше напоминала раздачу аирдропов — изначально он использовался как награда, но с ростом популярности DEFI токен UNI вырос в цене до 5000%, однако после медвежьего рынка ситуация не улучшилась, и только сейчас ситуация начала меняться.
Ноябрь: обновление механизма UNI с выкупом
Обновление механизма UNI — важный момент, похоже, команда хочет превратить этот «талисман» в настоящий «захватчик ценности».
Ранее ценность UNI:
Источник ценности: только торговля через AMM, без системного возврата стоимости в токен (опасения по поводу регулирования дивидендных схем).
Голосовой токен UNI: слабое захватывание ценности (есть право голоса, но нет реальных доходов).
Обновленная ценность UNI:
Источник ценности: диверсифицирован и «внутренне встроен»
Торговые сборы протокола (v2/v3/v4)
Unichain (плата за Sequencer)
Внутренняя MEV-оптимизация (PFDA)
Внешние сборы за агрегирование ликвидности (Hooks)
Способы возврата стоимости: объединение в сжигаемый пул → дефляция
Голосовой токен UNI: сильная дефляция + сильное выравнивание
Итак, в ноябре после объявления о выкупе и обновлении механизма, цена токена выросла более чем на 50%, что подтверждает, что текущая ценность токена во многом определяется позиционированием проекта.
Данные по сети UNISWAP
1. TVL (самое базовое отображение стоимости проекта)
На данный момент TVL около 4 миллиардов долларов, и он остается относительно стабильным, без явных признаков сильного роста или падения.

2. FEES (отражают активность пользователей)
Текущие показатели снизились по сравнению с октябрем, что свидетельствует о снижении настроений среди трейдеров.

3. Объем DEX
Объем торгов значительно снизился при утрате ликвидности.

Общие показатели сети показывают, что токен UNI стабилен на блокчейне, он остается лидером DEFI и обладает высокой приверженностью пользователей (один из самых безопасных DEFI-проектов). В этот раз положительный эффект от обновления токена требует времени для реализации.
Мяу叔 о дальнейшем будущем UNI
Раньше я был очень скептически настроен к UNI, когда запускался UNCHAIN, я не рассматривал UNI как GAS для усиления, и думал, что команда UNI уже отказалась от токена, поэтому не держал ни одного. Только два месяца назад с анонсом выкупа я понял, что проект действительно готов дать токенам новую жизнь.
Хотя это обновление в краткосрочной перспективе не даст существенного роста цены, поскольку много «залежавшихся» активов, и отношение к DEFI-токенам с 2023 года не изменилось — даже при отличной реализации проекта его ценность трудно отразить в цене токена.
Но раз есть план обновления, значит команда не отказалась от своего токена. В будущем, чтобы UNI взлетел, как ракета, нужно смотреть на объемы выкупа, а также на торговый объем, FEES, TVL и другие показатели, ведь фундамент — это основа стоимости токена.
В условиях медвежьего рынка я считаю, что включение UNI в план регулярных инвестиций — вполне разумная стратегия. Сейчас цена UNI уже опустилась до минимальных значений 2023 года, и можно дождаться настоящего периода низких настроений, чтобы купить по действительно низкой цене.