Громкое анонсирование: Снижение ставки ФРС США практически предрешено этой ночью, «политизация» разногласий становится ключевым фактором пересмотра монетарной политики

10 декабря наступает последнее в этом году заседание ФРС США по ставке, решение будет объявлено в четверг в 3:00 (UTC+8), а в 3:30 (UTC+8) председатель ФРС Джером Пауэлл проведет пресс-конференцию по вопросам монетарной политики. Согласно CME FedWatch, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет 87,6%, и сегодня ночью снижение ставки практически предрешено. Однако главным событием недели становится не само снижение ставки, а вопрос «будет ли введена новая ликвидность на рынок» и каким образом усиливающиеся «политизированные» разногласия между чиновниками ФРС могут повлиять на формирование монетарной политики к 2026 году.

Рынок внимательно следит за тем, даст ли ФРС сигнал о расширении баланса после решения по ставке. После тихой остановки процесса сокращения баланса, ключевым становится вопрос о том, как ФРС будет управлять своим огромным балансом и введет ли новую ликвидность на рынок. Глобальная команда по стратегии процентных ставок Bank of America заявила в пятницу, что ожидает от ФРС объявления на этой неделе о начале с января операций по покупке казначейских векселей со сроком до одного года на сумму 45 млрд долларов в месяц, в рамках «операций по управлению резервами».

Ожидается, что заседание ФРС на этой неделе станет одним из самых противоречивых за последние годы и будет напоминать своего рода «политический стресс-тест»: разногласия между политиками по поводу перспектив снижения ставки могут существенно изменить контуры монетарной политики США к 2026 году. Из 12 голосующих членов Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) пятеро выступают против или сомневаются в необходимости дальнейшего смягчения политики, тогда как трое членов Совета директоров поддерживают снижение ставки, что еще больше усиливает дискуссию о возрастающей политизации ФРС. С 2019 года в политическом комитете ФРС ни разу не было трех и более голосов «против» на одном заседании, а с 1990 года подобное происходило лишь девять раз.